Trima energetskim tvrtkama, tvrtki za proizvodnju gnojiva i proizvođaču lijekova ide super dobro, dok se većina ostatka SAD-a bori s ogromnim cijenama.
Tovdje je srebrna podstava do najgore inflacije od 1980-ih. Samo pitajte tvrtke koje računaju na više cijene.
Dizanje cijena postaje lakše tijekom inflacije, kada se čini da svi to rade. Ponekad ima smisla naplatiti više. Inflacija podiže troškove proizvodnje, a većina tvrtki troškove prebacuje na kupce. Ponekad, međutim, više cijene premašuju dodatne troškove koje tvrtke imaju.
So Forbes je pratio tvrtke koje su povećale svoje operativne marže, mjeru koja usko mjeri koliko tvrtke zarađuju od prodaje svojih proizvoda, kako bi vidjela tko gomila profit.
Operativna marža fer je pokazatelj jer isključuje zaduživanje, rekla je Mai Iskandar-Datta, profesorica financija na Sveučilištu Wayne Forbes. "U biti, pokušavate imati širu sliku uspješnosti tvrtke", rekla je. “Pokušavate vidjeti kako im ide bez razmatranja financiranja. Odvaja financiranje i donošenje odluka o ulaganju.”
Imajte na umu kako inflacija teško utječe na zaposlenike. Plaće radnika ne prate više cijene. Prema US Bureau of Labor Statistics, realna prosječna satnica – rast plaća minus inflacija – pala je za 2.8% tijekom prošle godine. Dodajte tome da ljudi rade manje sati, a priča postaje još mračnija. Realna prosječna tjedna zarada pala je za 3.7% u istom vremenskom razdoblju. Kao treća četvrtina sezona zarade bliži se kraju, možda nije iznenađenje da su tri od prvih pet mjesta na trenutnom popisu najvećih operativnih marži energetske tvrtke.
EQT Corp.
Operativna marža za tvrtku za prirodni plin EQT Corp. porastao s 20.3% za 12 mjeseci zaključno s rujnom 2021. na 64% tijekom prošle godine. Tih 64% više je od 20 postotnih bodova više od prethodne najveće vrijednosti tvrtke postavljene 2015. godine. EQT nije odgovorio na zahtjev za komentar. Samo za usporedbu i priznajući da je maloprodajna industrija malo drugačija životinja, veliki lanac trgovina Target najavio U srijedu je njegova operativna marža pala na 3.9% u trećem tromjesečju sa 7.8% u istom razdoblju prije godinu dana.
Kako su to učinili:
Kao novi dodatak indeksu S&P 500, EQT je najveći proizvođač prirodnog plina u SAD-u Kako je cijena prirodnog plina naglo porasla nakon ruske ničim izazvane invazije na Ukrajinu, tako su porasli i prihodi EQT-a. Na razgovoru o zaradi i 26. listopada prezentacija investitora, tvrtka je navela smanjenje troškova na bušotinama u Zapadnoj Virginiji i utjecaj akvizicija kao razloge zbog kojih gomila novac.
Ali postoji još nešto što treba uzeti u obzir kada se ispituju profitne marže EQT-a i drugih energetskih tvrtki. Oni ne ulažu toliko u nove projekte kao što bi inače ulagali tijekom faze procvata robnog ciklusa. Troškovi istraživanja i razvoja te istraživanja značajno smanjuju operativne marže. Dakle, ako energetske tvrtke ne izdvajaju novac za nove bušotine, operativne će marže biti veće.
"Danas vidimo ograničenje kapitala u cijelom sektoru", rekla je za Gabriele Sorbara, izvršna direktorica tvrtke Siebert Williams Shank & Co. Forbes. “Ako rastu, to je uglavnom nizak do srednji jednoznamenkasti rast proizvodnje nafte. Postoji ogromna količina interno generiranog slobodnog novčanog toka i gotovine u bilancama. Nakon mnogo godina slabih povrata od (istraživača i proizvođača) s ekstremnim razdobljima uspona i padova, tvrtke sada održavaju disciplinu i vraćaju gotovinu dioničarima umjesto da koriste kapital za rast.”
Maratonsko ulje
Marathon Oil, tvrtka za istraživanje i proizvodnju koja svoje korijene vuče iz Standard Oila Johna D. Rockefellera, objavila je operativnu maržu od 46% u posljednjih 12 mjeseci. To je bio dobitak od 32% u odnosu na prethodno razdoblje i postavio novi visoki vodeni žig za tvrtku. Marathon nije odgovorio na upit za komentar.
Kako su to učinili:
Nema tu nikakvog iznenađenja, ali više cijene nafte odlične su za krajnje rezultate proizvođača. "Mnogo toga je povezano s cijenama s Marathonovom ostvarenom cijenom nafte koja je otprilike 24 dolara po barelu viša, a prirodnog plina gotovo 88% višom nego prije godinu dana", rekao je Sorbara Forbes.
CF industrije
Nakon najnovijeg tromjesečnog izvješća, div za proizvodnju gnojiva CF Industries probio se među prvih pet. Tvrtka sa sjedištem u Deerfieldu, Illinois, povećala je svoju operativnu maržu za 28% tijekom prošle godine. Operativna marža od 49% u posljednjih 12 mjeseci samo je manja od 52% koliko je iznosila 2012. CF Industries nije odgovorio na zahtjev za komentar.
Kako su to učinili:
"Prilično je jednostavno", rekao je Charles Neivert, viši istraživački analitičar u Piper Sandleru Forbes. “Konkretno, stvari su krenule jako čudno kada je situacija u Ukrajini počela postajati luda. U tom trenutku već su postojale neke stvari koje su dovele do poskupljenja gnojiva, ali rat je to samo pogoršao.”
Rastuća cijena žitarica prije izbijanja sukoba postavila je pozornicu za više cijene gnojiva, prema Neivertu. "Ovo je pitanje hrane", rekao je. “Više cijene žitarica dovode do viših cijena gnojiva.” CF je najviše profitirao među svojim kolegama jer se prvenstveno fokusira na proizvodnju dušičnih gnojiva. "Jedino gnojivo koje nije samo izbor je dušik", rekao je Neivert. "Možete se igrati s potašom i fosfatom, ali virtualna je blokada da ako ne smanjite količinu dušika na usjeve kao što je kukuruz, virtualno ćete si jamčiti pad prinosa."
Western Petroleum
Dodajte još jednu energetsku tvrtku na popis: operativna marža Occidental Petroleuma naglo je porasla s 11% prije godinu dana na 37% za 12 mjeseci zaključno s rujnom. Ipak, Occidental je u prošlosti prošao daleko bolje. U 2008. izvijestio je o 12-mjesečnim operativnim maržama od nešto više od 50%. Occidental nije odgovorio na zahtjev za komentar.
Kako su to učinili:
Kao i za njihove konkurente na ovom popisu, više cijene energije su blagodat za Occidental. Što će Occidental učiniti s dobiti koju je ostvario? "Kako ulazimo u 2023., očekujemo da će se naša raspodjela slobodnog novčanog toka značajno pomaknuti prema povratima dioničara", izjavila je izvršna direktorica Vicki Hollub na razgovoru s investitorima i analitičarima o prihodima u trećem tromjesečju.
Biogen
Biogen, farmaceutska tvrtka koja se proslavila liječenjem multiple skleroze, zabilježila je skok operativne marže s 3.4% za 12 mjeseci zaključno s rujnom 2021. na 22.2% za posljednjih završenih 12 mjeseci. Biogen je odbio komentirati.
Kako su to učinili:
Nazovite to povratkom. Biogenove marže pale su tijekom 2021. Prošle je godine samo ostvarivao profit, prema podacima FactSeta. Iako je velika, operativna marža farmaceutskog diva otprilike je upola manja od one prije pandemije. "U 2021. godini dogodila se gomila stvari na temelju GAAP-a", rekao je Myles Minter, istraživački analitičar Williama Blaira. Forbes. “Prolazili su kroz veliko lansiranje lijeka za Alzheimerovu bolest. Izrađivali su inventar i prodajnu snagu da to podupru. Bio je to apsolutni neuspjeh lansiranja.” Minter je dodao da su rastuće marže Biogena rezultat rezanja potrošnje, a ne donošenja više novca. "Ne mogu dizati cijene jer imaju generičku konkurenciju", rekao je Minter.
NAŠA METODOLOGIJA
Gledamo tekuće 12-mjesečne promjene u operativnim maržama za članove S&P 500. Koristeći FactSet, prikupili smo profitne marže za posljednju izvješćenu godinu za tvrtke s podacima od rujna 2022.
Zatim smo to usporedili s 12 mjeseci koji su završili u isto vrijeme 2021.
Naš fokus je na onim tvrtkama koje prodaju proizvode koje svi kupujemo. Stoga su banke i druge financijske tvrtke isključene iz naših izračuna, dok su tvrtke u sektorima poput nafte i plina, maloprodaje i farmaceutskih proizvoda ostale.
Također smo eliminirali tvrtke koje nisu bile profitabilne 2021. i 2022. Tako su, na primjer, operateri krstarenja i velik dio zrakoplovne industrije isključeni.
Još jedna stvar: oslonili smo se isključivo na vrijednosti koje slijede općeprihvaćena računovodstvena načela (GAAP).
VIŠE OD FORBESA
Izvor: https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2022/11/17/inflation-has-meant-good-times-for-these-five-companies/