Inflacija ne želi nestati — a tržište dionica se koleba. Neke bi dionice, međutim, mogle profitirati ako inflacija ostane ljepljiva.
Ulagači su doživjeli šok u utorak, kada je kolovoški indeks potrošačkih cijena dostigao vrijednosti. Pokazalo je da su cijene porasle 8.3% na godišnjoj razini, nadmašivši očekivanja za 8.1%. Dok je to drugi uzastopni mjesec u kojem se stopa rasta cijena smanjila, dok je temeljni CPI, koji isključuje hranu i energiju, porastao za 6.3%, nadmašivši predviđanja za 6.1%.
To je izazvalo pad burze. The
S&P 500
pao 34.3%, dok je
Dow Jones industrijski prosjek
pao za 1,276.37 bodova ili 3.9%, a
Nasdaq Composite
pala 5.2%.
Nije teško vidjeti zašto tržišta možda ne vole inflaciju. Rastući troškovi štete profitnim maržama tvrtki, dok povećanja cijena mogu naštetiti potražnji potrošača. Ali pravi strah je da će Federalne rezerve morati podići kamatne stope još više dok pokušavaju smanjiti potražnju u borbi protiv inflacije.
Dobra vijest je da postoje neke dionice koje još uvijek mogu profitirati od inflacije. MSCI-jev portfelj izložen inflaciji nadmašio je MSCI USA indeks otkako je inflacija postala prevladavajuća u prvoj polovici 2021. Najveće udjele u tom portfelju imaju dionice u sektorima energetike, materijala i industrije, sektorima koji su ove godine bili bolji.
Nafta je bila poster za igru inflacije na tržištu dionica. The
Sektor za odabir energije SPDR ETF
(XLE), koji uključuje proizvođače nafte i dobavljače naftovoda, dobio je 31% za godinu dana. MSCI USA je u međuvremenu pao preko 14%. Dio rasprostranjene inflacije uzrokovan je rastom cijena nafte i plina, što je povećalo profite proizvođača.
Sektor materijala također je imao koristi od visokih cijena. Nucor (NUE), proizvođač čelika i sastavni dio
Materijali Odaberite sektor SPDR ETF
(NUE), dobio je 21% ove godine. Tvrtka je u svom posljednjem izvješću o prihodima rekla da je agresivno povećala cijene, dovoljno da analitičari prognoziraju rast prodaje od 16%, na 42.3 milijarde dolara, u 2022., prema FactSet-u. Dok bi se bruto marža tvrtke trebala smanjiti za oko postotni bod u odnosu na prethodnu godinu kako troškovi rastu, operativna bi dobit ipak trebala rasti za 18%.
Neke industrijske dionice također bi trebale dobiti poticaj od viših cijena. Dionice od
Deere & Co
.
(DE), proizvođač poljoprivrednih vozila, dobio je 8% ove godine. Njegovo proizvodi su dovoljno premium da omoguće tvrtki podizanje cijena bez gubitka kupaca. To je upravo ono što je tvrtka učinila, jer analitičari očekuju da će prodaja u 2022. porasti 17% na 47.9 milijardi dolara i da će se bruto marža povećati.
Ipak, postoji jedno upozorenje. Uz svu ovu inflaciju koja potiče veće kamatne stope, gospodarstvo bi moglo izdržati dovoljno uništenje potražnje da bi količine proizvoda i cijene mogli pretrpjeti udarac. To je razlog zašto je velika većina dionica u S&P 500, prema FactSet-u, doživjela pad u utorak. A to uključuje gore navedene dionice. Srebrna podstava je u tome što te dionice još uvijek imaju najbolju šansu da iskoriste inflaciju za održavanje svoje zarade stabilnijom nego što to mogu druge tvrtke.
U najmanju ruku, mogli bi nadmašiti tržište - čak i ako padnu.
Pišite Jacobu Sonenshineu na [e-pošta zaštićena]