Inflacija raste na najvišu razinu u 40 godina kako raste rizik od recesije

Zavod za statistiku rada objavio je svibanjsko izvješće o inflaciji, koja je na godišnjoj razini porasla za 8.6%. Ovo je najviše očitanje od prosinca 1981. kada je Paul Volker bio predsjednik Federalnih rezervi, a Ronald Reagan predsjednik. Zašto je inflacija tako vruća? Što će biti potrebno da se to sruši? Hoće li SAD ući u recesiju?

Zašto je inflacija tako visoka?

Inflacija nastaje kada potražnja premašuje ponudu. Iako je to slučaj i ovoga puta, uzroci su znatno drugačiji od bilo kojeg drugog vremena u povijesti SAD-a. Sve je počelo kada je izbila pandemija. Bez vladine intervencije, pandemija bi izazvala tešku recesiju, neki sugeriraju depresiju. Kako smo izbjegli tešku recesiju?

U 2020. Trumpova administracija i Kongres donijeli su niz zakona o poticajima s ukupnom cijenom od nešto manje od 3.7 bilijuna dolara. Kada je predsjednik Biden preuzeo vlast, njegova administracija i Kongres usvojili su dodatni poticaj od 1.9 bilijuna dolara. Sveukupno, Washington je platio gotovo 5.6 bilijuna dolara na računima potrošnje povezanih s pandemijom. Fed se također uključio s vlastitim agresivnim monetarnim poticajima. Točka? Tijekom protekle dvije godine, savezna vlada je zajedno s Fed-om dodala ogromnu količinu monetarnog poticaja američkom gospodarstvu. Ovaj poticaj je doveo do procvata gospodarstva, iako nije pomogao svima.

Zatim je uslijedio prekid opskrbnog lanca i rat u Ukrajini. U prvom slučaju tvrtke nisu mogle pronaći dovoljno radne snage i materijala i svi aspekti lanca opskrbe (npr. izvorni proizvod, proizvodnja, distribucija itd.) bili su poremećeni. Kada je Rusija napala Ukrajinu, cijene nafte su skočile, što je dovelo do rekordno visokih cijena benzina. Ruska invazija također je pridonijela nestašici sjemenskog ulja, kukuruza i pšenice, tri od najvećih ukrajinskih izvoznih proizvoda. Iako je cijena ovih prehrambenih proizvoda značajno porasla, više cijene benzina i nedostatak radnika vjerojatno pridonose ukupnoj inflaciji hrane. Dakle, kombinacija suvišne količine monetarnih poticaja i nedostatka ponude dovela je do jedne od najvećih neravnoteža ponude i potražnje u povijesti SAD-a. Rezultat? Umjereno visoka inflacija.

Što će biti potrebno da se to sruši?

Da bi se inflacija svela na upravljivu razinu, moraju se dogoditi dvije stvari. Ponuda se mora povećati, a potražnja se mora smanjiti. Međutim, s rastućim brojem poduzeća koja upozoravaju na gospodarski pad, koliko se može povećati ponuda? Ako se poduzeća, od kojih se mnoga već bore s prekomjernim zalihama, boje recesije koja prijeti, neće žuriti s povećanjem ponude. Stoga, čak i ako se problem lanca opskrbe uskoro završi, malo je vjerojatno da će postojati dovoljno poduzeća koja su spremna potrošiti na dodatne proizvode, osim naravno za osnovne potrepštine poput hrane, benzina i slično.

Kako smanjiti višak potražnje? Ulazi, Federalne rezerve. Fed, koji je kasnio s djelovanjem, najavio je niz povećanja kamatnih stopa s ciljem povećanja cijene zaduživanja u nastojanju da smanji potražnju. Fed je također najavio da će smanjiti količinu monetarnih poticaja koje dodaje gospodarstvu. Ako Fed-ov plan za smanjenje potražnje bude uspješan, a potražnja ne padne previše u odnosu na ponudu, gospodarstvo će imati meko slijetanje, što znači da ćemo izbjeći recesiju. Hoće li to biti tako? Hoćemo li imati meko slijetanje ili će doći do recesije?

Hoće li SAD ući u recesiju?

Recesija se događa kada se gospodarstvo smanjuje u dva uzastopna kalendarska tromjesečja. U prvom tromjesečju 2022. gospodarstvo (BDP) palo je 1.6%. Vidimo li sličan rezultat u drugom tromjesečju, to će zadovoljiti klasičnu definiciju recesije. Hoće li SAD doživjeti svoju 16^th recesija od Velike depresije? Vjerojatno. Malo je vjerojatno da će samo Fed moći svesti potražnju na normalnu razinu u odnosu na ponudu. To će također ovisiti o Bidenovoj administraciji i Kongresu.

Tko je kriv? Ako gledate Fox News, za sve je kriva Bidenova administracija i demokrati u Kongresu. Ako gledate drugu stranu, to je pandemija i Rusija, i republikanci kad su bili na vlasti. Što je istina? Ako iz jednadžbe izbacite politiku, pravi razlog za ovu 40-godišnju rekordno visoku inflaciju je pandemija, nesposobnost Fed-a da djeluje prije, ruska invazija koja je stvorila nestašicu nafte, što je potaknulo cijene benzina na više, i oboje zabave u Washingtonu. Složenost ovog pitanja nije pogodna za medijski pristrani zvučni zapis. Nemojte očekivati ​​da će veliki dio medija dati obje strane argumenta. Uostalom, izborna je godina.