Insajderi kupuju u Align Technology i Black Stone Minerals. Evo zašto bi i investitori trebali.

Rukovoditelji poduzeća obično vode optimističnu igru. Kad stave novac kamo govore, tada obraćam pozornost.

Joseph Hogan, predsjednik i glavni izvršni direktor Usklađivanje tehnologijeALGN
, potrošio je oko 2 milijuna dolara za kupnju dionica vlastite tvrtke u studenom.

Hogan je prodao 46 milijuna dolara dionica Align u kolovozu 2021., nakon čega su dionice pale za oko 71% u 16 mjeseci. Kupio je dionice Aligna u svibnju ove godine, a više u studenom.

Ako vjerujete da glavni izvršni direktori znaju više o svojim tvrtkama nego itko drugi, Hoganove ovogodišnje kupnje dobar su znak. Tri direktora Aligna također su kupili dionice ove godine, iako u manjim iznosima od Hogana (između 200,000 i 300,000 USD).

Tvrtka sa sjedištem u Tempeu, Arizona, proizvodi Invisalign prozirne zubne poravnavače, koji su se pokazali popularnima kod stomatologa i pacijenata. Njegova desetogodišnja stopa rasta prodaje bila je oko 23% godišnje. Bilanca joj je jaka, s dugom od samo 3% neto vrijednosti tvrtke.

Dionica je na strani skuplja, prodaje se za 31 puta više od zarade u protekla četiri kvartala. Međutim, to je jeftinije od tipičnog višestrukog iznosa dionice u proteklom desetljeću, koji iznosi 40. Sklon sam mišljenju da je Align pravovremena kupnja.

At Minerali crnog kamenaBSM
, predsjednik tvrtke Thomas Carter Jr. potrošio je nešto manje od milijun dolara za kupnju dionica vlastite tvrtke u studenom. Carter sada posjeduje oko 1 milijun dionica, vrijednih oko 14.1 milijuna dolara od 260. prosinca.

Sa sjedištem u Houstonu, Black Stone bavi se poslovanjem s naftom i plinom, ali ne upravlja niti jednom platformom. Posjeduje minerale i udjele u tantijemama na zemljištu u 40 država, s koncentracijama u Alabami, Georgiji, Teksasu, Oklahomi i Sjevernoj Dakoti. Sveukupno posjeduje prava na više od 20 milijuna hektara.

Glavna atrakcija dionice je nevjerojatan dividendni prinos, trenutno 8.4%. Većinu svoje dobiti tvrtka isplaćuje u obliku dividendi.

Što se tiče kapitalnih dobitaka, gotovo da ih nije bilo u proteklom desetljeću: dionice su otprilike tamo gdje su bile prije deset godina. Ali mislim da bi u sljedećih nekoliko godina moglo doći do nekih kapitalnih dobitaka, dok se naftna industrija nastavlja oporavljati od užasnog šestogodišnjeg pada 2014.-2020.

S manje od 10 puta većom zaradom, dionica mi se čini privlačno cijenjenom. A dug je nizak, samo 5% neto vrijednosti Black Stonea. Jedno upozorenje: ova je dionica glavno ograničeno partnerstvo, pa bi njezino posjedovanje zakompliciralo povrat poreza.

U studenom je Patrick G. Ryan, 85-godišnji osnivač i glavni izvršni direktor Ryan Specialty Holdings (RYAN), napravio je sedam kupnji dionica vlastite tvrtke, potrošivši više od 55 milijuna dolara. Tvrtka je veleprodajna brokerska i specijalizirana osiguravajuća tvrtka.

Ryan si to može priuštiti. Prema Forbesu, on je 220^th najbogatiji čovjek na svijetu, s neto imovinom od 8.7 milijardi dolara. On i njegova supruga dali su gotovo 200 milijuna dolara NorthwesternuSZV
Sveučilište. Također posjeduje dio udjela u Chicago Bearsima i veliki je donator Institutu za umjetnost u Chicagu.

Trebate li ulagati zajedno s Ryanom? Primamljivo je, s obzirom na njegov uspjeh. Ali ne bih. Dionica se prodaje za 91 puta veću nedavnu zaradu i 32 puta veću od zarade koju analitičari očekuju u 2023. To su visoki omjeri. Također, dug je visok, na 483% neto vrijednosti tvrtke.

Prošli rezultati

Ovo je 64^th stupac Pisao sam o obrtima rukovoditelja poduzeća. Mogu tabelirati 12-mjesečne rezultate za njih 54 – sve one napisane od 1999. do prije godinu dana. Ne mogu naći neke cijene za najstarije (napisane 1997. i 1998.). A za četiri najnovija još nije isteklo 12 mjeseci.

Dionice koje sam preporučio na temelju insajderske kupnje pokazale su u prosjeku povrat od 8.7%. To je bolje od prosječnog povrata od 7.3% za indeks ukupnog povrata Standard & Poor's 500 tijekom ista 54 razdoblja.

Dionice za koje sam rekao da ih izbjegavamo, iako su dionice kupili upućeni ljudi, imale su 24.9 postotnih bodova lošije rezultate od indeksa. Dionice za koje sam primijetio insajdersku prodaju bile su slabije od indeksa za 1.4 postotna boda.

Zasada je dobro. Ali postoji još jedna mala bora. Bilo je 14 dionica u kojima sam zamijetio kupnje povlaštene osobe, ali nisam dao nikakav komentar ili sam dao samo dvosmislen komentar. Te su dionice nadmašile indeks za 16.2 postotna boda.

Imajte na umu da su moji rezultati u stupcu hipotetski i da ih ne treba miješati s rezultatima koje dobivam za klijente. Također, prošli učinak ne predviđa budućnost.

Objava: Nemam pozicije u dionicama o kojima se danas raspravljalo, ni duge ni kratke, osobno ili za klijente.