Intel je u četvrtak izdržao još jednu tešku reakciju investitora na svoje izvješće o zaradi, a analitičari kažu da se proizvođač čipova susreće s još jednim potencijalnim izazovom uz pad marži: nadolazećom prevelikom ponudom računala koja obećava da će pogoditi njegov najveći poslovni segment.
Dionica je krenula prema sedmom tromjesečju zaredom u kojem je pala dan nakon što je objavljena zarada, iako je Intel svaki put nadmašio očekivanja o zaradi. Prosječni jednodnevni pad zarade nakon prethodnih šest izvješća o zaradi iznosio je 9.7%, prema podacima FactSeta.
Iako je proizvođač čipova lako nadmašio procjene Wall Streeta za tromjesečje u izvješću o zaradi kasno u srijedu, rezultati su pokazali pad prihoda od klijentskog računalstva za 7%, tradicionalne PC grupe i Intelove najveće poslovne jedinice, na 10.1 milijardu dolara, što je više od Walla Streetova procjena od 9.59 milijardi dolara.
Predviđanje tvrtke izazvalo je zabrinutost, međutim, ne samo zato što je Intel izvijestio da je marža u četvrtom tromjesečju pala na 55.4% sa 60% u tromjesečju prije godinu dana, već i zbog znakova da se PC bum u kojem je Intel uživao brzo bliži kraju.
Za prvo tromjesečje Intel je prognozirao zaradu u prvom tromjesečju od 80 centi po dionici na prihod od oko 18.3 milijarde dolara, dok su analitičari anketirani od strane FactSeta u prosjeku očekivali zaradu od 86 centi po dionici uz prihod od 17.61 milijardu dolara. Tvrtka odgađa davanje godišnjih smjernica do dana ulagača 17. veljače.
Osim pitanja pada marže, koje je na stolu od prošlog tromjesečja, čini se da su analitičari ovoga puta više zabrinuti kako će očekivani pad rasta računala naštetiti Intelu dok se pokušava obnoviti.
Bernsteinova analitičarka Stacy Rasgon, koja ima lošu ocjenu i ciljnu cijenu od 40 dolara, u bilješci pod naslovom “Čistilište” napomenula je da bi Intelova prognoza “mogla biti slabija nego što se činilo na površini” jer prvo tromjesečje sadrži dodatni tjedan u usporedbi s prije godinu dana.
Odatle se analitičar usredotočio na korekciju prognoze rasta računala koja se pojavljuje na horizontu. U 2021. isporuka osobnih računala dostigla je najvišu razinu u gotovo desetljeću potaknutu pandemijom COVID-19.
“PC CPU-i [središnje procesorske jedinice] (za koje smo vjerovali da se previše isporučuju, posebno u prijenosnim računalima) sada definitivno ulaze u korekciju što bi moglo učiniti rast jedinica sljedeće godine izazovnim čak i ako računala ostanu jaka, a putanju podatkovnog centra pokreće vjerojatno neodrživo poduzeće snaga (+53% [u odnosu na prethodnu godinu]) s 5 kvartala zaredom opadanja oblaka (zabrinjavajuće)”, rekao je Rasgon.
Pročitajte: Čipovi će možda biti rasprodani za 2022. zahvaljujući nestašici, ali investitori su zabrinuti zbog kraja zabave
Evercore ISI analitičar CJ Muse, koji ima in-line ocjenu i ciljnu cijenu od 55 dolara, rekao je da, iako je potražnja za čipovima i dalje jaka, “strahovi tržišta oko izgradnje inventara možda će isplivati na površinu za PC procesore”.
“Intel je smanjio prihode u ožujku Q za 6% [u odnosu na tromjesečje] zbog pada [prijenosnog računala] jer kupci troše izgrađeni CPU inventar,” rekao je Muse. "Kupci su naručivali CPU-e na temelju robusnih trendova krajnje potražnje u CY21, ali nisu mogli dobiti uparene setove s obzirom na stalna ograničenja industrije i sada su prisiljeni spaljivati prekomjerno ugrađene komponente."
"Loše vijesti, ovo jasno izaziva raspravu o medvjedima oko džepova inventara", rekao je Muse. “Dobre vijesti, ova dinamika ne govori o krajnjoj potražnji, već samo o prolaznom problemu (iako INTC očekuje da će ograničenja potrajati u CY23).”
Analitičar Citi Researcha Christopher Danley, koji ima neutralnu ocjenu i snizio je ciljnu cijenu na 55 dolara sa 58 dolara, rekao je da je Intelova očekivana korekcija zaliha na krajnjem tržištu prijenosnih računala "crvena zastavica".
“Prije 2020. godine, PC jedinice su u prosjeku smanjene za 1%, na oko 260 milijuna jedinica godišnje”, rekao je Danley. "Zbog trendova na poslu/školi od kuće, PC jedinice su porasle 14% na 299 milijuna jedinica u 2020. i otprilike 12% na 335 milijuna u 2021., što je znatno iznad prosječnog povijesnog pada od 1%."
"Međutim, očekujemo da će se ovaj trend vratiti na srednju vrijednost u 2H22 kako potražnja za PC-ima sazrijeva i s korekcijom zaliha nakon dvije uzastopne godine dvoznamenkastog rasta", rekao je Danley.
Cowen analitičar Matthew Ramsay, koji ima bolju ocjenu i ciljanu cijenu od 60 dolara, nazvao je Intelovo izvješće “kompliciranim tromjesečjem” u kojem je, dok su prihodi imali koristi od rasta računala i poslovne potrošnje, pad marže predstavljao “težu stvarnost”.
"Veličina i stvarnost se stječu za investitore...što bi u konačnici moglo biti dobra stvar po našem mišljenju, jer potencijalno dopušta osjećaj do dna s najnižom maržom koja će uskoro uslijediti...iako će ključ biti planiranje vjerodostojnog puta oporavka", rekao je Ramsay.
Od 40 analitičara koji pokrivaju Intel, 10 ima ocjenu kupnje, 21 ima ocjenu držanja, a devet ima ocjenu prodaje, zajedno s prosječnom cijenom od 54.43 USD, prema FactSet-u.
Intelove dionice dostigle su najnižu cijenu u više od godinu dana, a postoji još jedna cipela koju treba izbaciti
Intel je u četvrtak izdržao još jednu tešku reakciju investitora na svoje izvješće o zaradi, a analitičari kažu da se proizvođač čipova susreće s još jednim potencijalnim izazovom uz pad marži: nadolazećom prevelikom ponudom računala koja obećava da će pogoditi njegov najveći poslovni segment.
Dionice Intela
-7.04%
-0.02% ,
INTC,
pao je za više od 6% u četvrtak i dosegnuo najnižu razinu unutar dana od 47.78 dolara, što je njihova najniža trgovina od 22. prosinca 2020., kada su dosegnuli 45.77 dolara. Dionica je u četvrtak bila najlošija na indeksu Dow Jones Industrial Average
DJIA,
koja je bila ravna.
Dionica je krenula prema sedmom tromjesečju zaredom u kojem je pala dan nakon što je objavljena zarada, iako je Intel svaki put nadmašio očekivanja o zaradi. Prosječni jednodnevni pad zarade nakon prethodnih šest izvješća o zaradi iznosio je 9.7%, prema podacima FactSeta.
Iako je proizvođač čipova lako nadmašio procjene Wall Streeta za tromjesečje u izvješću o zaradi kasno u srijedu, rezultati su pokazali pad prihoda od klijentskog računalstva za 7%, tradicionalne PC grupe i Intelove najveće poslovne jedinice, na 10.1 milijardu dolara, što je više od Walla Streetova procjena od 9.59 milijardi dolara.
Predviđanje tvrtke izazvalo je zabrinutost, međutim, ne samo zato što je Intel izvijestio da je marža u četvrtom tromjesečju pala na 55.4% sa 60% u tromjesečju prije godinu dana, već i zbog znakova da se PC bum u kojem je Intel uživao brzo bliži kraju.
Za prvo tromjesečje Intel je prognozirao zaradu u prvom tromjesečju od 80 centi po dionici na prihod od oko 18.3 milijarde dolara, dok su analitičari anketirani od strane FactSeta u prosjeku očekivali zaradu od 86 centi po dionici uz prihod od 17.61 milijardu dolara. Tvrtka odgađa davanje godišnjih smjernica do dana ulagača 17. veljače.
Osim pitanja pada marže, koje je na stolu od prošlog tromjesečja, čini se da su analitičari ovoga puta više zabrinuti kako će očekivani pad rasta računala naštetiti Intelu dok se pokušava obnoviti.
Bernsteinova analitičarka Stacy Rasgon, koja ima lošu ocjenu i ciljnu cijenu od 40 dolara, u bilješci pod naslovom “Čistilište” napomenula je da bi Intelova prognoza “mogla biti slabija nego što se činilo na površini” jer prvo tromjesečje sadrži dodatni tjedan u usporedbi s prije godinu dana.
Odatle se analitičar usredotočio na korekciju prognoze rasta računala koja se pojavljuje na horizontu. U 2021. isporuka osobnih računala dostigla je najvišu razinu u gotovo desetljeću potaknutu pandemijom COVID-19.
“PC CPU-i [središnje procesorske jedinice] (za koje smo vjerovali da se previše isporučuju, posebno u prijenosnim računalima) sada definitivno ulaze u korekciju što bi moglo učiniti rast jedinica sljedeće godine izazovnim čak i ako računala ostanu jaka, a putanju podatkovnog centra pokreće vjerojatno neodrživo poduzeće snaga (+53% [u odnosu na prethodnu godinu]) s 5 kvartala zaredom opadanja oblaka (zabrinjavajuće)”, rekao je Rasgon.
Pročitajte: Čipovi će možda biti rasprodani za 2022. zahvaljujući nestašici, ali investitori su zabrinuti zbog kraja zabave
Evercore ISI analitičar CJ Muse, koji ima in-line ocjenu i ciljnu cijenu od 55 dolara, rekao je da, iako je potražnja za čipovima i dalje jaka, “strahovi tržišta oko izgradnje inventara možda će isplivati na površinu za PC procesore”.
“Intel je smanjio prihode u ožujku Q za 6% [u odnosu na tromjesečje] zbog pada [prijenosnog računala] jer kupci troše izgrađeni CPU inventar,” rekao je Muse. "Kupci su naručivali CPU-e na temelju robusnih trendova krajnje potražnje u CY21, ali nisu mogli dobiti uparene setove s obzirom na stalna ograničenja industrije i sada su prisiljeni spaljivati prekomjerno ugrađene komponente."
"Loše vijesti, ovo jasno izaziva raspravu o medvjedima oko džepova inventara", rekao je Muse. “Dobre vijesti, ova dinamika ne govori o krajnjoj potražnji, već samo o prolaznom problemu (iako INTC očekuje da će ograničenja potrajati u CY23).”
Analitičar Citi Researcha Christopher Danley, koji ima neutralnu ocjenu i snizio je ciljnu cijenu na 55 dolara sa 58 dolara, rekao je da je Intelova očekivana korekcija zaliha na krajnjem tržištu prijenosnih računala "crvena zastavica".
“Prije 2020. godine, PC jedinice su u prosjeku smanjene za 1%, na oko 260 milijuna jedinica godišnje”, rekao je Danley. "Zbog trendova na poslu/školi od kuće, PC jedinice su porasle 14% na 299 milijuna jedinica u 2020. i otprilike 12% na 335 milijuna u 2021., što je znatno iznad prosječnog povijesnog pada od 1%."
"Međutim, očekujemo da će se ovaj trend vratiti na srednju vrijednost u 2H22 kako potražnja za PC-ima sazrijeva i s korekcijom zaliha nakon dvije uzastopne godine dvoznamenkastog rasta", rekao je Danley.
Cowen analitičar Matthew Ramsay, koji ima bolju ocjenu i ciljanu cijenu od 60 dolara, nazvao je Intelovo izvješće “kompliciranim tromjesečjem” u kojem je, dok su prihodi imali koristi od rasta računala i poslovne potrošnje, pad marže predstavljao “težu stvarnost”.
"Veličina i stvarnost se stječu za investitore...što bi u konačnici moglo biti dobra stvar po našem mišljenju, jer potencijalno dopušta osjećaj do dna s najnižom maržom koja će uskoro uslijediti...iako će ključ biti planiranje vjerodostojnog puta oporavka", rekao je Ramsay.
Od 40 analitičara koji pokrivaju Intel, 10 ima ocjenu kupnje, 21 ima ocjenu držanja, a devet ima ocjenu prodaje, zajedno s prosječnom cijenom od 54.43 USD, prema FactSet-u.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/intel-has-another-shoe-to-drop-following-margin-declines-weak-pc-sales-on-horizon-11643295695?siteid=yhoof2&yptr=yahoo