(Bloomberg) — Investitori na tržištu dionica traže osjećaj smjera nakon mjesec dana yo-yo akcije pripremaju se za tjedan pun ekonomskih podataka i govornika Federalnih rezervi koji bi trebali pomoći u razjašnjavanju sljedećeg koraka za američke dionice.
Najčitanije s Bloomberga
Ova godina započela je žestokim rastom, ali to je ustupilo mjesto prvom dvotjednom gubitničkom nizu S&P 500 od prosinca. Sada postoji rizik da rastuće oklade na oštrija povećanja kamatnih stopa smanjuju otpornost tržišta. Ulagači koji se boje povratka u mračne dane 2022. mogli bi se približiti prijelomnoj točki na kojoj će početi izvlačiti gotovinu bržim tempom.
Znakovi upozorenja su posvuda. Dužnosnici FED-a planiraju još jedno veliko povećanje stope. Inflacija je tvrdoglavija nego što se očekivalo. A najglasniji medvjedi s Wall Streeta ne vide ništa osim boli na horizontu. Zbog svega toga trgovci odvažu prijetnju nestajanja svojih dobitaka u 2023. u odnosu na potencijal za novi brzi oporavak.
"Ako budemo imali značajniji pad, ulagači bi mogli brzo povući okidač", rekao je telefonom Frank Cappelleri, osnivač istraživačke tvrtke CappThesis. "Zaustavljanje gubitaka stvarno bi moglo biti u igri jer je najgori mogući scenarij svima već na umu - a to je ponovno testiranje novih najnižih vrijednosti."
Mnoštvo gospodarskih novosti koje dolaze mogu učvrstiti pogled ulagača na smjer politike Fed-a. Blagdanima skraćeni trgovački tjedan donosi očitavanja o proizvodnji, zdravlju potrošača i ekonomskom rezultatu SAD-a. To je povrh zapisnika s posljednjeg sastanka Feda i govora niza dužnosnika, uključujući predsjednicu Feda Clevelanda Lorettu Mester, koja je prošli tjedan rekla da vidi "uvjerljiv ekonomski argument" za povećanje od pola boda na posljednjem sastanku središnje banke prikupljanje.
To je natezanje koje bi moglo pomoći potvrditi je li ovogodišnji rast dionica početak tržišta bikova ili još jedna medvjeđa zamka. S jedne strane, Marko Kolanović iz JPMorgan Chase & Co., na primjer, vidi "prevladavajući osjećaj preobilja i pohlepe". S druge strane, Chris Harvey iz Wells Fargo & Co. proglasio je medvjeđe tržište završenim.
Indeks S&P 500 ovog je mjeseca uglavnom nepromijenjen, nakon porasta od 6.2% u siječnju. Taj je porast vjerojatno djelomično potaknut prodavačima na niže cijene koji pokrivaju medvjeđe oklade i kupnjom od sustavnih ulagača koji su privukli igrače, kažu analitičari.
Crvena zastava izlazi iz korporativne Amerike tijekom ove sezone zarada. Rast dobiti postao je negativan na godišnjoj razini, što se dogodilo samo četiri puta u posljednja dva desetljeća i nikada nije bio ohrabrujući znak za dionice.
Još jedan veliki upitnik nazire se u porastu trgovanja kratkoročnim opcijama. Ta je aktivnost pojačala dnevne oscilacije, povećavajući buku i stvarajući daljnji potencijalni izvor rizika. Ovog je tjedna obujam ugovora koji istječu istog dana kada se trguje dosegao rekordnih 50% udjela u svim transakcijama opcija na S&P 500, pokazuju podaci CBOE-a i Nomure. To je pozadina koja stvara rizik na razini implozije volatilnosti tržišta početkom 2018., prema Kolanoviću iz JPMorgana.
Pa ipak, neki ulagači pronalaze utjehu u očekivanju predviđanja oporavka dobiti 2024. i optimizmu da meko prizemljenje i blaga recesija nisu samo ostvarivi, već i očekivani.
“Posljedica je da se strah od propuštanja (FOMO) vratio”, rekao je Ed Clissold, glavni američki strateg u Ned Davis Research Inc. “Čak su se i neki ulagači koji sumnjaju da Fed može postići meko slijetanje nerado prihvatili. ”
Iako sentiment i tokovi sredstava pokazuju miješanu vreću skepticizma i optimizma, moglo bi biti prostora za daljnje dobitke, dodao je. "Čini se da je raspoloženje daleko od pretjerano optimističnih razina koje se često vide na velikim tržišnim vrhuncima."
Jedna skupina koja nemilosrdno kupuje su trgovci na malo. Pojedinačni ulagači kupili su neto 32 milijarde dolara u američkim dionicama i fondovima kojima se trguje na burzi tijekom 21 sesije do četvrtka, što je rekord za takav raspon, pokazuju podaci Vanda Researcha. Iako je taj tempo teško održati, grupa ima dovoljno novca za rizične oklade ako se institucionalni ulagači umiješaju kako bi potaknuli snažniji oporavak, piše Marco Iachini iz Vande.
Usred sveobuhvatne rasprave o ekonomiji i politici Feda, promatrači grafikona imaju svoje mišljenje. Oni ukazuju na stabilnost tržišta do kraja 2022. kao znak da oporavak ima podršku i prate te razine dok dionice rastu. S&P 500 dosegao je unutardnevnu najnižu razinu od 3,764 22. prosinca, gotovo 8% iznad dna u listopadu, stvarajući obrazac više niske razine.
"Tržište se može probiti odavde, ali ako to ne uspije, onda će to pokazati da bi se najveći obrasci," koji su sada u porastu, mogli poništiti, kaže Cappelleri.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/investors-bind-risk-appetite-slams-143922081.html