(Bloomberg) — Nije sve izgubljeno za bankare na tržištu dioničkog kapitala.
Najčitanije s Bloomberga
Dok su početne javne ponude uglavnom nestale, prodaja dionica je porasla. Od početka studenog bilo je 24 milijarde dolara dodatne prodaje dionica na globalnoj razini, što je na putu za najveći mjesečni rast od kolovoza kada je prikupljeno gotovo 25 milijardi dolara, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg.
Porast aktivnosti poklopio se s rastom burze nakon što su podaci koji pokazuju smanjenje inflacije u SAD-u potaknuli očekivanja da će Federalne rezerve usporiti svoje napore za pooštravanje. Dionicama su također pomogli znakovi da bi Kina mogla usvojiti opušteniju politiku prema Covidu. To je u kombinaciji pokrenulo val sekundarnih ponuda jer su i izdavatelji i dioničari požurili iskoristiti kratko razdoblje prije kraja godine.
Tvrtke pogođene ekonomskim vjetrovima trebaju svježi novac kao i one koje žele ojačati vatrenu moć za oportunističko sklapanje poslova. Ovo zajedno s velikom prodajom udjela od strane privatnih dioničkih tvrtki i drugih podupiratelja koji žele vratiti sredstva vlastitim ulagačima dovelo je do porasta ponude dionica krajem godine.
"Vidimo oporavak sekundarnih transakcija, s investitorima koji žele uložiti novac u posao prije kraja godine", rekao je Henrik Johnsson, suvoditelj tržišta kapitala i europskog investicijskog bankarstva Deutsche Bank AG. "Aktivnost povećanja kapitala se ubrzava, a ugovori koji imaju za cilj jačanje bilance ili financiranje spajanja i preuzimanja posebno su pozdravljeni od strane investitora."
Iako bi prodaja dionica mogla pružiti predah od šire suše sklapanja poslova, malo je vjerojatno da će nagovijestiti šire ponovno otvaranje tržišta, a količine sekundarne ponude i dalje su manje za 65% u odnosu na godinu prije, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.
Ipak, poslovi će doći kao dobrodošlo olakšanje investicijskim bankama, koje su se ove godine borile s oštrim padom preuzimanja dionica jer su zabrinutosti oko neobuzdane inflacije i rastućih kamatnih stopa smanjile apetit za rizik.
"Povjerenje ulagača se oporavilo" ovog mjeseca, napisala je Emma Wall, voditeljica investicijske analize i istraživanja u Hargreaves Lansdownu. "Inflacija ostaje značajna prepreka koju ulagači moraju riješiti kada traže stvarne povrate, a makro izgledi su izazovni."
Među najvećim sekundarnim ponudama u studenom bila je prodaja AmerisourceBergen Corp. od strane Walgreens Boots Alliance Inc. u SAD-u za 1.6 milijardi dolara. Tamošnja sezona zarada bolja nego što se očekivalo u kombinaciji s rastom dionica s najniže razine u listopadu izazvala je porast prodaje dionica prije nego što je praznik Dan zahvalnosti ponovno zatvorio prozor.
Credit Suisse Group AG ovog je tjedna objavila uvjete ponude prava za koju se očekuje da će prikupiti 2.24 milijarde švicarskih franaka (2.37 milijardi USD) kada bude dovršena sljedećeg mjeseca. Uzimajući u obzir i privatni plasman, tvrtka bi mogla prikupiti ukupno 4 milijarde franaka. Druge ponude viđene su u dionicama saudijske burze, kineskog developera Country Garden Holdings Co. i niza indijskih imena nakon što su istekla razdoblja blokade za investitore prije IPO-a.
IPO-i i dalje teški
Prodaja konvertibilnih obveznica također je ubrzana, budući da direktni dug postaje manje privlačan u okruženju s višim stopama. Tvrtka za igre na sreću Ubisoft Entertainment SA, zrakoplovna tvrtka Air France-KLM i zaklada za ulaganje u nekretnine Link REIT u Hong Kongu ovaj su mjesec prodali kabriolete.
"Također postoje rani znakovi oporavka na tržištu povezanom s dionicama, s obzirom na povećanu volatilnost tržišta i poboljšane troškove za izdavatelje u odnosu na čisti dug", rekao je Johnsson.
Nalet prekonoćnih poslova u studenom bio je uobičajen refren ove godine, s obzirom na veliku volatilnost koja je otežavala dobivanje IPO-a preko linije jer zahtijevaju dulja vremena. Uspon tržišta u ljeto doživio je sličan nalet sekundarnih ponuda u Aziji i SAD-u, dok je Europa ostala tiha.
"Vidjeli smo lagani porast aktivnosti do kraja godine, ali prozori su kratki i ulagači nastavljaju upravljati brojnim problemima između globalnih makronaredbi i specifičnosti zemlje/tvrtke", rekao je Udhay Furtado, suvoditelj ECM-a, Azija i Pacifik u Citigroupu. Inc. "Broj poslova pretežno su kratkotrajne transakcije - blokovi i konvertibilni."
Ipak, nade da će se IPO tržište uskoro otvoriti su slabe, jer Fed nastavlja dizati stope, a Kina se bori s porastom broja slučajeva Covida, što je dovelo do zastoja u nekim velikim gradovima. Rizik da bi povećanje kamata u SAD-u moglo dovesti gospodarstvo u recesiju također opterećuje raspoloženje ulagača.
"Ne očekujemo da će se IPO tržište oporaviti prije druge polovice sljedeće godine, a to znači da će dobavljači vjerojatno pronaći druge načine za unovčavanje, najvjerojatnije M&A", rekao je Johnsson iz Deutsche Bank.
– Uz pomoć Drewa Singera.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/ipo-hole-partly-plugged-24-080000132.html