Koristi li ga netko doista?

Navodno su decentralizirane financije glavni i tradicionalni bankarski sustav. Tko to koristi? Jesi li?

Kripto investitori možda kupuju kovanice velikih DeFi igrača. Ali pitajte ih jesu li ga ikada upotrijebili za posudbu ili slanje novca nekome, i vjerojatno će reći ne.

Brojne DeFi platforme stvorene su za posuđivanje stabilnih kovanica uz fiat. Kao investicije, pretrpjeli su kripto zimu. TvoracMKR
započeo godinu s 2,355 USD, a sada iznosi 704 USD. Aave je počeo 2022. na 258 USD. Sada je 85 dolara.

Globalni DeFi ekosustav dosegnuo je vrhunac $ 183 milijardi u studenom 2021., tako da ovo nije nikakav sektor u prostoru kriptovaluta/blockchaina. Zasigurno, okorjeli kripto obožavatelji vjeruju da će DeFi tradicionalne financije učiniti zastarjelima u njihovom vrlo zatvorenom svijetu, barem za njih.

Realnost je da većina ljudi nikad nije čula za DeFi niti ga koristila. Investitori posjeduju tokene, ali ne koriste uslugu. Svi intervjuirani za ovaj članak slažu se da DeFi-ju nedostaje pristupačnost, da ima slabo korisničko iskustvo i da često dolazi s visokim naknadama za gorivo (shvatite to kao naknadu za transakciju). To, zajedno sa samom krivuljom učenja, znači da se mnogi potencijalni korisnici koji vole kriptovalute drže podalje od DeFi usluga.

Što je još važnije, što je tako dobro poslati nekome StellarXLM
lumena putem vlastitog blockchaina umjesto dolara putem Western UnionaWU
(što omogućuje prijenos bitcoina)?

Pa, to su naknade, naravno. Slanje Lumena je jeftinije. Zatim, ako želite dolare, morate ih prebaciti u dolare, a tu često postoji naknada. Ljudi će koristiti robne marke koje poznaju za prijenos novca jedni drugima. Ako Venmo i CashApp dopuštaju prijenos bitcoina, kome trebaju Maker kovanice u stvarnom životu? Investitori mogu dobiti kamatu za te kovanice, što je u redu, ali 10% prinosa na kovanicu koja je izgubila 80% svoje vrijednosti nije toliko zanimljivo.

Sve u svemu, mogućnost raspolaganja državnim novcem zvuči kao dobra ideja. Osobito u svijetu u kojem se o programabilnoj valuti raspravlja u središnjim bankama u stvaranju digitalnih valuta središnje banke (CBDC). Dodavanje političke cenzure u mješavinu i mogućnost skrivanja od "moćnika" koji vam mogu zatvoriti bankovni račun zvuči previše privlačno. Svi u kripto svijetu žele da DeFi radi. Svatko tko ga je imao s centraliziranom političkom moći također bi trebao željeti da funkcionira. DeFi ima vjetar u leđa, kao ideju.

Što će biti potrebno da se ideja usvoji?

“Prvi val DeFi rješenja stvorio je temelj za novu eru financija. Druga generacija se nadovezuje na to, učeći na izazovima s kojima se susreće i poboljšava funkcionalnost protokola prve generacije i proširuje doseg do tradicionalnih institucija,” kaže Rachid Ajaja, osnivač i izvršni direktor AllianceBlocka u Nizozemskoj.

Ajaja kaže da se u DeFi svijetu treba pozabaviti nekoliko ključnih izazova. Razvojni programeri trebaju izgraditi bolju infrastrukturu kako bi olakšali izradu programa; sudionici na tržištu trebaju bolje industrijske standarde kao što je implementacija pravila o poznavanju kupaca; i "upravljanje identitetom" bez ugrožavanja temeljnih načela decentralizacije.

"DeFi je inherentno kompliciran", kaže Ajaja. "Rješavanje ovih izazova smanjit će prepreke ulasku."

To bi mogao biti jedan signal za kvazi-masovno usvajanje, ali čak i kada je kanadska vlada blokirala transfere bitcoina aktivističkim skupinama povezanim s prosvjedom kamiondžija u Kanadi ove godine, nitko se odjednom nije ubacio u bitcoin.

Ta je akcija pokazala da bi vlada mogla zatvoriti kripto. Ako ništa drugo, učinilo je DeFi zanimljivim. Ali nitko ne zna za Maker DAO ili Aave izvan zajednice investitora. I tako DeFi ostaje špekulativno ulaganje, a ne način da izbjegnete da Justin Trudeau zatvori pristup vašem novcu.

DeFi i centralizirane financije: hoće li se 'spojiti'?

Kao i sve kripto ulaganje, DeFi je za "neko vrijeme u budućnosti". Kad bismo znali kada i koji će token imati koristi od toga (da postane Citibank of DeFi), svi bismo se uložili u to kao investitori.

“'Kada' ovisi o tome koliko brzo će se regulacija dogoditi,” kaže John Patrick Mullin, suosnivač i izvršni direktor SOMA.finance, platforme za decentraliziranu razmjenu s više sredstava usklađene sa SEC-om. “Mase su sklone usvajanju novih proizvoda kada vide da ih podupiru legitimne organizacije”, kaže on. "Mislim da će centralizirane financije i nove decentralizirane financijske tvrtke morati raditi zajedno kako bi donijele najbolje iz oba svijeta - dobivate financijsku slobodu od DeFi-ja, a dobivate osjećaj sigurnosti od centraliziranih financija."

DeFi bi mogao postati poznato ime kada se velike, poznate centralizirane financijske tvrtke (ili CeFi u kripto jeziku) udruže. CeFi je također kripto. Coinbase je CeFi tvrtka. Vlasnici računa mogu zaraditi kamate na štednju na Coinbaseu, posuditi novac u kriptovaluti i trošiti s debitnom karticom povezanom s vašim stanjem na Coinbaseu. Decentralizirano financiranje je slično: možete raditi većinu stvari koje podržavaju tradicionalne banke i CeFi tvrtke - zarađivati ​​kamate, posuđivati, trgovati imovinom i više. To je također globalno, peer-to-peer kreditiranje.

“CeFi se stišće s obje strane. S jedne strane, oni ulaze na tržište gdje su korisnici navikli na nulte naknade, peer-to-peer prijenose i iskustvo samostalnog skrbništva,” kaže Kevin Lepsoe, osnivač Infinity Exchangea, institucionalnog protokola za posuđivanje za Web3 koji se temelji na Londona. “S druge strane, oni imaju posla s vladama (s njihovim CBDC-ovima) i korporacijama koje žele izravan pristup tržištima kapitala. Ključno je da CeFi ulaže u DeFi i potakne regulaciju da ostane relevantna i potvrdi njihovo daljnje postojanje.”

Dakle, "spajanje" će biti hibrid DeFi i CeFi platformi za kripto posuđivanje. A tvrtka koja to radi s DeFi-jem vjerojatno će biti tvrtka koja DeFi čini brendiranom linijom proizvoda koja je dio većeg igrača – bio to Coinbase ili Crypto.com.

“DeFi i CeFi su inherentno komplementarni po prirodi i nude diferencirane financijske usluge i proizvode koji rješavaju različite potrebe”, kaže Lucas Huang, suosnivač DeFi protokola za posuđivanje Aurigami u Dubaiju.

Rano ovog ljeta, Aurigami je zatvorio investicijski krug od 9.5 milijuna dolara koji su zajednički vodili Dragonfly Capital i Polychain Capital, uz sudjelovanje drugih istaknutih kripto tvrtki, uključujući Coinbase Ventures.

"Mislim da je zagonetka s kojom se DeFi suočava dok teži masovnom usvajanju način na koji bi trebao odgovoriti na pojačanu regulatornu pozornost, a istovremeno zadržati samostalnu skrb i privatnost", kaže Huang. “Ono što je sigurno jest da će DeFi krajolik i iskustvo za godinu dana biti drastično drugačiji od onoga gdje je danas. Mi gradimo. Učimo u hodu.”

DeFi: Preteško je. Samo se kockajte na žetone

Unatoč tržišnom putu, investitori i dalje vole kripto.

BlackrockBLK
uspostavio fond za kriptovalute za svoje klijente visoke neto vrijednosti. Profesionalni ulagači poput tog htjet će ulagati u dobre obećavajuće platforme. Saznat ćemo tko su oni na vrijeme ili će ove investicijske tvrtke izbaciti DeFi iz svojih fiducijarnih odgovornosti.

Drugim riječima, DeFi mora proizvoditi, a ne biti samo mjesto gdje ulagači mogu parkirati nešto kapitala i ostvariti prinos. Mora odgovoriti na pitanje - zašto bih želio posuditi u ovoj valuti ili posuditi nekome u njoj? Zašto bih želio prebaciti novac nekome u Timbuktuu na ovoj platformi, u njihovu žetonu, umjesto putem bankovne pošte, ravno u banku s kojom krajnji korisnik radi godinama?

Među nedoumicama, DeFi pronalazi svoje korisnike.

“Više ljudi ima bolji pristup ovoj tehnologiji, a ulazne barijere se uvijek smanjuju. Ovo se radi polako, korak po korak,” kaže Mark Smargo, izvršni direktor Fusea, DeFi mreže za mobilno plaćanje. "Prvo je tehnologija seksi i inovativna, a onda je svi koriste i onda postane dosadna."

Za tradicionalne potrošače financijskih proizvoda DeFi je prekompliciran. Razgovarati s kripto-entuzijastom o tome je – vjerojatno – prilično dosadno osim ako niste istog mišljenja. Inače, samo visokorizični investitori žele čuti o tome.

DeFi je još uvijek u početnoj fazi.

“Svaki sloj tehnološkog skupa u DeFi-ju mora biti radikalno bolji prije nego što počne masovno usvajanje. Korisničko iskustvo mora biti mnogo intuitivnije,” kaže Adam Simmons, glavni strateški direktor u RDX Works Limited, decentraliziranom financijskom protokolu koji omogućuje pristup, likvidnost i programabilnost bilo koje kripto imovine u cijelom svijetu.

Također mora biti jednostavan za korištenje. Većini DeFi-ja danas se pristupa putem novčanika koji su često ekstenzije preglednika i osigurani su dugim nizom riječi, koji se naziva početna fraza (koju ljudi moraju zapamtiti; to je lozinka na steroidima).

"Sljedeći korak je potreba za radikalno boljim iskustvima programera", kaže Simmons. “DeFi je porastao više od 200 puta u dolarima tijekom posljednje dvije godine, no broj programera samo se udvostručio na oko 18,000. Iskusni programeri u svemiru imaju neke od najviših plaća u tehnologiji, ali zbog programskog jezika i temeljnih tehnoloških ograničenja milijarde dolara gube se zbog hakiranja ili iskorištavanja svake godine. Da bi DeFi napredovao, moramo osigurati odgovarajući alat kako bismo više od 24 milijuna programera diljem svijeta mogli brzo izraditi snažne i sigurne DeFi aplikacije.”

Na kraju, kako bi podržao usvajanje mainstreama, Defi mora biti izgrađen na mreži koja se može skalirati na milijune transakcija u sekundi. DeFi na Ethereumu nije ni blizu toga.

“Val DeFi-ja koji smo vidjeli 2020. – 2021. i koji traje do sada zapravo nije bio izgrađen za masovno usvajanje u maloprodaji”, kaže Ran Hammer, potpredsjednik poslovnog razvoja u Orbsu, tvrtki za blockchain infrastrukturu sa sjedištem u Tel Avivu.

“Mnoge DeFi platforme su vrlo nišne. Kako DeFi sustavi postaju lakši za korištenje i povezaniji sa stvarnom ekonomskom produktivnošću, doći će do preklapanja s CeFi-jem,” smatra Hammer. “Napredniji dijelovi Ceci počet će koristiti neke od DeFi-jevih tehničkih otkrića, a dijelovi Defija više će se povezivati ​​s maloprodajom i običnim sustavom. Uvijek će postojati domaći DeFi koji će raditi svoje, a mnogi će ljudi ionako ostati unutar konvencionalnog sustava.”

*Pisac ovog članka je investitor u Stellar lumens i bitcoin.