Carvana Co (NYSE: CVNA) prilično je bio u slobodnom padu ove godine, sada pao za više od 95% u odnosu na početak 2022. ostavljajući ulagače s najočitijim pitanjem – je li to prilika za kupnju uz neviđeni popust ili je to vrijednosna zamka?
Carvana ima zabrinjavajući teret duga
Prošlog tjedna tvrtka sa sjedištem u Tempeu izvijestio općenito razočaravajuće treće tromjesečje. Ne samo da je bio znatno ispod procjena Streeta, nego je zapravo znatno zaostao u odnosu na prošlu godinu po gotovo svim pokazateljima.
Bez sumnje, ovo jednom a rast zaliha je žrtva makro vjetrova. No, nažalost, ono što je teže pogađa problem je specifičan za tvrtku, odnosno neto dug.
Carvana ima preko 5.0 milijardi dolara neto duga u svojoj bilanci naspram nešto više od 1.0 milijarde dolara u gotovini i ekvivalentima. Ranije ove godine, online trgovac rabljenim automobilima potrošio je 2.20 milijardi dolara na kupiti ADESA-in američki fizički aukcijski posao iz KAR Globala.
Iako je to možda bio "strateški" pametan potez s obzirom na to da otvara prilike za rast, trenutak je bio prilično loš jer je značajno povećao teret duga koji je već napuhao.
Tržište rabljenih automobila omekšava
Ono što pogoršava stanje dionica Carvane je makro okruženje. Tržište rabljenih automobila očito usporava u uvjetima viših stopa (izvor) i strah od ekonomske recesije koja potrošačima čini manje pristupačnom kupnju rabljenog automobila.
Na prošlotjednom razgovoru o zaradi, menadžment se složio da će sljedeća godina biti teška za Carvanu Co. Sve zajedno, sve to govori o stvarnoj mogućnosti da će ovaj miljenik pandemije na kraju morati podnijeti zahtjev za stečaj.
Dionice Carvane mogle bi vrijediti samo 10 centi
Navodeći te zabrinutosti, Adam Jonas iz Morgan Stanleya Upozorio jutros da bi dionice Carvane mogle vrijediti samo 10 centi u najgorem slučaju.
Iako tvrtka nastavlja provoditi akcije smanjenja troškova, vjerujemo da pogoršanje tržišta rabljenih automobila u kombinaciji s nestabilnim okruženjem kamatnih stopa/financiranja (trgovanje obveznicama s prinosom od 20%) povećava materijalni rizik za izglede.