Nakon što je sudbina sistemske banke Credit Suisse riješena, oči su ponovno uprte u regionalne američke banke. Pritisak je posebno na First Republic Bank (Usjev ) – Dobijte besplatno izvješće . Za ulagače zabrinute zbog onoga što ne znaju, First Republic Bank, koja ima portfelj općinskih obveznica, predstavlja sličan profil kao SVB (SIVB ) – Dobijte besplatno izvješće .
Dionice banke pale su 22% u vrijeme pisanja, dok su dionice većine regionalnih banaka porasle. Od neuspjeha SVB-a, dionice su pale za 80%.
Klijenti First Republic Bank povukli su oko 70 milijardi dolara depozita, gotovo 40% ukupnih depozita, prema tiskovnim izvješćima. Međutim, povlačenja su se stabilizirala nakon što je koalicija od 11 američkih banaka uložila 30 milijardi dolara depozita u First Republic Bank, kako bi ojačala svoju likvidnost.
Glavne banke - Bank of America, JPMorgan Chase, Wells Fargo i Citigroup - sudjelovale su u planu spašavanja, a svaka je uložila 5 milijardi dolara. Goldman Sachs i Morgan Stanley dali su svaki po 2.5 milijarde dolara.
"Veće američke banke stoje zajedno sa svim bankama kako bi podržale naše gospodarstvo i sve one oko nas", rekle su banke.
Jedini problem: ta demonstracija sile nije umirila investitore. Analitičari i investitori pitaju se je li banka doista stabilna i koliko još može odolijevati trenutnim tržišnim uvjetima.
Neki analitičari smatraju da First Republic Bank mora prikupiti sredstva ili se prodati jer bi pretrpjela, prema njima, slične gubitke kao Silicon Valley Bank. SVB je imao portfelj obveznica stečenih kada su kamate bile niske. Vrijednost ovih obveznica je pala kako su kamatne stope rasle, uzrokujući neto gubitak od 1.8 milijardi dolara kada ih je banka prodala. To je izazvalo bijeg u banku uspaničenih kupaca.
Analitičari Wedbusha procjenjuju, na primjer, da će svaki preuzimatelj First Republic Bank morati popuniti rupu od 13.5 milijardi dolara u kapitalu.
"Vjerujemo da bi problematična prodaja spajanja i preuzimanja mogla rezultirati minimalnom, ako uopće ima, preostalom vrijednošću za obične dioničare zbog značajne negativne opipljive knjigovodstvene vrijednosti FRC-a nakon uzimanja u obzir ocjena fer vrijednosti njegovih zajmova i vrijednosnih papira", rekao je Wedbushov analitičar David Chiaverini.
Rekao je da bi dionice mogle pasti na 5 dolara. Dionicama se trguje oko 18 dolara.
'Dobro pozicioniran' Bonitetna kuća S&P upravo je snizila rejting First Republic po drugi put u tjedan dana. Objašnjeno je da depoziti od 30 milijardi dolara "možda neće riješiti značajne izazove u poslovanju, likvidnosti, financiranju i profitabilnosti s kojima se banka sada vjerojatno suočava."
S&P navodi da postoje samo dva scenarija koja bi ga mogla navesti da ne snizi dalje rejting First Republic Bank.
Banka mora napraviti "značajan napredak u ponovnoj izgradnji svoje depozitne baze s tradicionalnom osnovnom djelatnošću i potrošačkim depozitima."
First Republic Bank može upravljati situacijom, rekao je glasnogovornik.
"Republic Bank je u dobroj poziciji za upravljanje aktivnostima kratkoročnih depozita", rekao je glasnogovornik u izjavi poslanoj e-poštom, dodajući da 30 milijardi dolara u depozitima "odražava povjerenje u First Republic i njenu sposobnost da nastavi pružati nepokolebljivu iznimnu uslugu svojim klijentima i zajednice."
Ova izjava jasno sugerira da je banka uvjerena da se može stabilizirati bez daljnje pomoći.
Iza kulisa, First Republic Bank istražuje svoje mogućnosti, uključujući prodaju kapitala i potencijalnu prodaju. Banka je zadržala usluge investicijske banke. Glasnogovornik je odbio komentirati.
S obzirom na to da se niti jedan kupac nije javio za preuzimanje SVB-a, nejasno je može li First Republic Bank privući potencijalne prosce u slučaju da se banka odluči prodati.
Tu je i nepoznanica: kako bi regulatori reagirali ako First Republic Bank nastavi padati na burzi?
Prošli je tjedan Credit Suisse ponovio da ima dovoljno gotovine da preživi nakon što je od švicarske vlade primio hitni zajam od gotovo 54 milijarde dolara.
Ali tijekom vikenda, 167 godina stara banka je progutana.