Je li sada sigurno kupiti dip u regionalnim bankama?

Dionice SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) bile su otrovna pustoš u posljednjih nekoliko dana. Pao je za više od 22% u proteklih pet dana i sada je na najnižoj razini od 2. studenog 2020. 

Je li sigurno kupovati dionice regionalnih banaka? 

KRE ETF jedan je od najboljih fondova koji prate tvrtke u regionalnoj bankarskoj industriji. To objašnjava zašto je ETF doživio težak krah u proteklih nekoliko dana nakon kolapsa Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank i Silvergate Capital (NYSE: SI)

Postoji dugotrajan strah da će se više sastavnih dijelova KRE također urušiti. Još jedan rizik, koji sam insinuirao u ponedjeljak, bio je da će mnogi deponenti sada prebaciti svoja sredstva iz malih regionalnih banaka u sustavno važne tvrtke poput JP Morgana, Citigroupa i Wells Farga. 

Međutim, postoje razlozi za vjerovanje da je taj strah neopravdan. Kao prvo, bliži pogled na banke koje su propale pokazuje da su sve bile visoko koncentrirane u visokorizičnim sektorima. SVB je bio visoko koncentriran u tehnološkom sektoru dok su Signature i Silvergate bili jaki u kripto industriji. 

Još jedna jedinstvena karakteristika je da su SVB i Signature ciljali na bogate pojedince, a većina njihovih depozita nije bila osigurana. Isto vrijedi i za druge regionalne banke koje su propale poput First Republic Bank. Fedov odgovor sada znači da će svi klijenti u regionalnim bankama biti ozdravljeni u slučaju kolapsa. Neki analitičari vjeruju da je to pogrešno jer će potaknuti banke na poduzimanje rizičnih mjera. 

Nepromišljenost u kvaru SVB

Što je najvažnije, SVB je propao zbog nesmotrenosti i lošeg upravljanja, što nije uobičajeno za mnoge regionalne banke. Zapravo, mnoge su regionalne banke poduzele odmjeren i razborit mehanizam držanja imovine raspoložive za prodaju (AFS) i imovine koja se drži do dospijeća (HTM). U slučaju SVB-a, imao je 91 milijardu dolara u HTM segmentu i 19 milijardi dolara u HTM segmentu. 

Mnoge regionalne banke u KRE ETF-u opskrbljuju široku bazu klijenata, od kojih većina ima osigurane depozite. Kao što smo ovdje napisali, klijenti SVB-a imali su depozite veće od 250 tisuća dolara. Analitičari vjeruju da će FDIC sljedećih mjeseci provesti promjene kako bi povećao iznos novca koji osigurava. 

Stoga sumnjam da će rizik od novih bankrota banaka u sljedećih nekoliko mjeseci biti minimalan. Što je najvažnije, akcije Federalnih rezervi mogle bi pomoći financijskoj industriji. 

Tržište obveznica ukazuje na situaciju u kojoj će Federalne rezerve ili smanjiti veličinu svojih povećanja kamatnih stopa ili u kojoj je potrebna strateška stanka. Prinosi svih državnih obveznica svih dospijeća nedavno su se povukli. Stoga će ova cjenovna akcija vjerojatno pomoći bankama s njihovim posjedima raspoloživim za prodaju. 

Prognoza cijene dionice KRE ETF 

KRE grafikon tvrtke TradingView

Dnevni grafikon pokazuje da je KRE ETF bio u problemima i prije propasti kompanija u sastavu. Oblikovao je uzorak glave i ramena čiji je izrez bio 55.94 dolara. U analizi cjenovne akcije, ovaj obrazac je obično medvjeđi znak. 

Fond je u ponedjeljak napravio manji jaz nakon što se povukao na najnižu vrijednost od 43 USD. Formirao je doji obrazac, koji je obično bikovski znak. Stoga sumnjam da će dionice fonda nastaviti uzlazni trend kako investitori kupuju pad. Ako se to dogodi, fond će vjerojatno porasti na najviših 55.94 USD.