(Bloomberg) — Ulagači plaćaju kako bi se zaštitili u slučaju da tržište dionica potone s ključnim očitanjem inflacije koje bi trebalo biti objavljeno ovog tjedna, za koje se očekuje da će pokazati da se cijene ne smanjuju na način na koji bi Federalne rezerve željele vidjeti.
Najčitanije s Bloomberga
Predviđa se da će izvješće o indeksu potrošačkih cijena u utorak pokazati usporavanje godišnjeg rasta cijena na 6.2% u siječnju. Predviđa se da će temeljni CPI, koji izdvaja hlapljive komponente hrane i energije i koji se smatra boljim temeljnim pokazateljem od glavne mjere, porasti za 0.4% mjesečno i 5.5% u odnosu na prethodnu godinu.
No, iznenađujući porast cijena goriva i rabljenih automobila prošlog mjeseca mogao bi prekinuti višemjesečni trend usporavanja inflacije koji je potaknuo oporavak S&P 14 od 500% s najniže razine u listopadu.
"Inflacija je najvjerojatnije dosegla vrhunac i sada su cijene na putu prema dolje, ali to ne znači da je to linearan put prema dolje - i to je u redu", rekla je Nancy Tengler, glavna direktorica ulaganja Laffer Tengler Investmentsa.
Nije iznenađujuće da su prošlogodišnje trgovačke sesije bile turbulentne kada su objavljeni CPI podaci, pri čemu je S&P 500 pao sedam od 12 izvještajnih dana. Tijekom proteklih šest mjeseci, S&P 500 je zabilježio prosječni pomak od oko 2.6% u oba smjera na dan kada je CPI objavljen — blizu najvišeg od 2009. godine — prema podacima koje je prikupio Bloomberg.
Trgovci se još uvijek sjećaju izvješća o potrošačkim cijenama od 13. rujna, prema kojem je S&P 500 pao za 4.3% što je najlošija CPI sesija od ožujka 2020.
"Sve dok je Fed u režimu jastreba, volatilnost će ostati čvrsta", rekao je Chris Murphy, jedan od voditelja strategije derivata u Susquehanna International Group. "Dakle, ako CPI bude veći od očekivanog, tržište će se vjerojatno rasprodati."
No, relativno prigušena reakcija tržišta dionica na ispise CPI-a bolje od očekivanih u posljednja dva mjeseca signalizira da su američke dionice možda već usporile inflaciju, navodi Bloomberg Intelligence. Kao rezultat toga, u 2023. moglo bi biti manje turbulentnih dana s CPI-jem ako se podaci dodatno smanje.
Stvarnost je - barem za sada - da se ulagači ne bi trebali brinuti jer se očekuje da će svaki porast cijena biti privremen. Problem je što su investitori to već čuli. Ako snažno tržište rada održava visok rast plaća i sprječava pad inflacije onoliko brzo koliko kreatori politike žele, Fed bi mogao agresivnije povisiti stope - ili ih držati višima dulje - nego što su tržišta očekivala.
"Tržište bi moglo negativno reagirati na viši CPI, ali to će pružiti priliku dugoročnim ulagačima da kupuju dionice", rekao je Tengler, napominjući da je svako povlačenje u ovom kvartalu prilika za kupnju. Dodala je izloženost dioničkog kapitala tvrtke tijekom rasprodaja u trećem i četvrtom tromjesečju 2022., a favorizira tehnološke dionice poput Apple Inc. u sljedećih tri do pet godina te se drži cyber sigurnosti i usluga u oblaku.
Ali skepticizam ostaje među velikim kontingentom na Wall Streetu.
"Definitivno smo nedavno vidjeli značajniju zaštitu od rizika među ulagačima", rekao je Murphy.
Ugovori koji štite od pada od 10% najvećeg burzovnog fonda koji prati S&P 500 u sljedećih 30 dana trenutno koštaju 1.7 puta više od opcija koje profitiraju od rasta od 10%, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. Odnos cijena, poznat kao put-to-call skew, kreće se na najvišoj razini od kolovoza 2022., kada se dvomjesečni porast indeksa od 503 člana naglo preokrenuo.
Tehnološki opterećeni indeks Nasdaq 100, koji se ove godine popeo za 12% zbog smanjenih strahova od preagresivnog Fed-a, bilježi prvi tjedni gubitak u 2023. nakon što je zbor čelnika središnjih banaka prošlog tjedna upozorio na dužu restriktivnu politiku.
Iako je sezona zarada u četvrtom tromjesečju do sada bila bolja nego što se očekivalo, neki menadžeri novca zabrinuti su da najgore tek dolazi za profite kompanija jer američko gospodarstvo nastavlja usporavati ili pada u recesiju. To je izazvalo zabrinutost jesu li procjene tehnoloških i takozvanih udjela u rastu previsoke nakon što se S&P 500 vratio s najniže razine.
"Moramo vidjeti da se podaci o inflaciji još više popravljaju", rekla je Stephanie Lang, glavna direktorica za ulaganja u Homrich Bergu, čija tvrtka preporučuje defenzivno pozicioniranje u korist osnovnih potrošačkih proizvoda i zdravstvenih tvrtki. "Prerano je proglasiti pobjedu u borbi protiv inflacije i da su meko slijetanje ili snižavanje kamatnih stopa gotova stvar."
– Uz pomoć Matta Turnera.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/too-soon-stock-investors-call-141156277.html