Jamie Dimon je zabrinut – ne toliko o tome kamo idu kamatne stope ili čak o ekonomskim izgledima, već o predstojećem zastoju Washingtona oko gornje granice duga.
Čelnik najvrjednijeg zajmodavca na svijetu, JP Morgan Chase, boji se da bi tvrdolinijaši Beltwaya u Kongresu mogli riskirati krizu poput Defcona 1 na financijskim tržištima dovodeći zemlju na sam rub bankrota. $ 31 trilijuna duguje vjerovnicima.
"Nije me briga tko koga krivi," rekao je za CNBC-jev SquawkBox u Davosu, gdje je sudjelovao na Svjetskom gospodarskom forumu. "Čak je i sumnjati [sposobnost vlade da plati svoje račune] pogrešna stvar."
Dilema o gornjoj granici duga pojavila se i prije, tako da je pravi razlog za zabrinutost vještina političkog pregovaranja predsjedavajućeg Zastupničkog doma Kevina McCarthyja.
U zamjenu za izbor ovog mjeseca nakon a povijesnih 14 propalih glasovanja, postigao je dogovor prema kojem bi marginalni ekstremisti u takozvanom Klubu za slobodu njegove stranke mogli spriječiti pregovore o podizanju gornje granice duga.
Problem je u tome što laju na krivo stablo, ako se zalažu za državnu potrošnju. Kongres je taj koji kontrolira novčanice, a ne izvršna vlast.
Ministarstvo financija SAD-a samo izdaje državne obveznice na tržištu duga. Time se zatvara manjak između potrošnje koju je Kongres već odredio u proračunu i odobrio s jedne strane i prihoda prikupljenih kroz savezne poreze s druge strane.
Brinkmanship bi svima mogao povećati troškove posudbe
Ali držeći odjel tajnice Janet Yellen za otkupninu, republikanski tvrdolinijaši koji su povezani s Donaldom Trumpom nadaju se oteti zakonodavni dnevni red u novom 118th Kongres i McCarthy trenutno su preslabi da bi im se suprotstavili.
Ova opasna igra svladavanja rubova mogla bi povećati troškove posudbe diljem zemlje ako investitori glasaju nogama i počnu likvidirati svoju američku imovinu.
"Nikada ne bismo trebali dovoditi u pitanje kreditnu sposobnost vlade Sjedinjenih Država", upozorio je Dimon. “To je sveto, to se nikada ne bi smjelo dogoditi.”
“Ovo uopće nije nešto s čime bismo se trebali igrati”, kaže @jpmorgan Izvršni direktor Jamie Dimon o gornjoj granici duga SAD-a. "Kreditna sposobnost američke vlade nikada ne bi trebala biti dovedena u pitanje." pic.twitter.com/WhrBERa4SS
- Squawk Box (@SquawkCNBC) 19. 2023. XNUMX.
Državne obveznice SAD-a čine krvotok globalnog financijskog sustava.
Rizik se doslovno odvaja od desetogodišnje bilješke: apetit za sve, od dionica do kriptovaluta, mjeri se premijom koju ulagači naplaćuju za posjedovanje te imovine u odnosu na ultrasigurne trezorske obveznice.
Štoviše, samo funkcioniranje kreditnog sustava moglo bi biti ozbiljno narušeno.
Američko veleprodajno osigurano pozajmljivanje, ili "repo", tržište, odgovorno za procjenu $ 4 trilijuna Vrijednost međubankarskih transakcija svaki dan pretežno se oslanja na državni dug kao jamstvo.
Kad bi zajmodavci bili prisiljeni nametnuti smanjenje vrijednosti tog kolaterala, kredit bi mogao presušiti.
Stoga bi vjerojatno došlo do propusta kaskada kroz cijeli financijski sustav s cjenovnim učincima koji se šire kroz brojne klase imovine, počevši od SAD-a prije brzog širenja u Europu i Aziju.
"Amerikanci bi trebali shvatiti da je američki financijski sustav u osnovi srž financijskog sustava svijeta", rekao je Dimon za CNBC.
Inflacija koja se stvara ispod površine
Činilo se da je i Dimon skeptičan prema optimističnom pristupu financijskih tržišta monetarnoj politici, upozoravajući da Fed još nije završio s podizanjem stopa.
“Postoji puno temeljne inflacije koja neće nestati tako brzo. Imali smo korist od usporavanja Kine, koristi od malog pada cijena nafte”, rekao je Dimon.
Budući da Peking ukida svoju drakonsku i u konačnici neučinkovitu politiku zero COVID-a, sve više Amerikanaca napušta radnu snagu, kao i uzvodno ulaganje u istraživanje nafte i bušenje u opadanju, bit će još više inflatornih pritisaka koji će izbijati odozdo.
Za usporedbu, Dimon je djelovao spokojno kada su ga pitali o rizicima rasta i ozbiljnosti bilo koje potencijalne recesije nakon njegovog predviđanja "uragana" uznemirila tržišta prošlog svibnja. Šef JP Morgana rekao je da točnost takvih predviđanja često ostavlja nedostatkom želje.
"To je poput vremena", rekao je prezirno, preporučivši klijentima da se umjesto toga pripreme za niz različitih makroekonomskih scenarija.
Naposljetku, Dimon se kratko osvrnuo na pitanje o Franku, fintechu koji je njegov odjel za komercijalno bankarstvo Chase kupio 2021., a za koji sada vjeruje da je izmišljen preko 4 milijuna fiktivnih računa proći due diligence.
Rekao je da njegov tim još uvijek analizira koje lekcije treba izvući iz dogovora, ali je to nazvao "malom pogreškom" koja sugerira da nije previše zabrinut.
"Ne želim da se naši ljudi boje pogriješiti, to je loš način za vođenje posla", rekao je Dimon.
Ova je priča izvorno predstavljena na Fortune.com
Više od Fortune:
Air India kritizirana zbog 'sustavnog propusta' nakon što je neobuzdani putnik u poslovnoj klasi urinirao po ženi koja je putovala iz New Yorka
Pravi grijeh Meghan Markle koji britanska javnost ne može oprostiti – a Amerikanci ga ne mogu razumjeti
'Jednostavno ne radi.' Najbolji restoran na svijetu se gasi jer njegov vlasnik moderan fine dining model naziva 'neodrživim'
Bob Iger je samo spustio nogu i rekao zaposlenicima Disneyja da se vrate u ured
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/jamie-dimon-warns-beltway-hardliners-164746086.html