"Današnje procjene izgledaju prilično privlačno", kaže on. "Neću predvidjeti da smo dotakli dno, nitko ne može, ali ulagač na ovom tržištu može biti dobro nagrađen."
U 70-ima, dodaje on, nisu učinjeni nikakvi odlučni napori da se smanji ponuda novca sve dok Paul Volcker nije preuzeo čelo Fed-a 1979. On je gurnuo stopu federalnih fondova preko 19%; trenutni cilj je 1.5% do 1.75%. To je dovelo do dvije recesije, ali je zaustavilo stagflaciju i uvelo u dugo, stabilno razdoblje za inflaciju i nezaposlenost.
Siegel za našu inflaciju krivi odgovor Washingtona na pandemiju. “Rast novčane mase u 2020. bio je najveći u 150-godišnjoj povijesti podataka koje imamo”, kaže. “Umjesto programa potrošnje pod Trumpom i Bidenom,” Fed je trebao reći, “'Ako želite te programe, idite na tržište obveznica.' To nije inflatorno.” Danas postoji mnogo "inflacije u cjevovodu koja je već prošla, ali još neko vrijeme neće ući u statistiku".
Možda smo u tehničkoj recesiji, ali on vidi relativno meko slijetanje, ovisno o tome koliko brzo će Fed popustiti nakon očekivanog povećanja kamatnih stopa u srpnju. “U puno smo boljem stanju nego što su oni bili” 70-ih.
Prošli tjedan
Dugo, vruće ljeto
Euro je pao ispod pariteta s dolarom po prvi put od 2002., državne obveznice su porasle, a inverzija krivulje prinosa se produbila. Utorak i srijeda su bili
Amazon
Najbolji dani. Dionice su pale prije i nakon što je objavljen broj inflacije u lipnju—vrućih 9.1% u odnosu na prošlu godinu, što je potaknulo razgovore o povećanju stope od 1%. Ali kako je nafta pala ispod razine prije ukrajinskog rata, a lipanjska maloprodaja nadmašila očekivanja, dionice su ojačale nakon četiri dana gubitaka. Za tjedan,
Dow Jones industrijski prosjek
pao 0.16% na 31,288.26; the
S&P 500
pao 0.93% na 3863.16; i
Nasdaq Composite
izgubila 1.57% na 11,452.42.
Udar zarade: banke počinju
Počela je tjeskobna sezona zarada velikih banaka.
JPMorgan Chase
nije pomoglo: dobit je pala 28%, poslovi su pali, a otkup dionica obustavljen;
Morgan Stanley
propustili prihode od posla, ali su se nešto vratili u trgovanje;
Citigroup
pobijedio na prihodima, potpomognut rastućim stopama i dobiti, ali je dodao rezervama i obustavio otkupe.
Delta Air Lines
propustili, što ukazuje na tešku sezonu za zrakoplovne prijevoznike.
Opet Kina i Covid
Kina je ponovno uvela karantene u nekim gradovima kako se šire slučajevi nove varijante, zatvarajući kockarnice u Makau; toplinski val zapekao je i velika područja zemlje. Vlada novčano
Holding Alibaba Group
i
Tencent Holdings
o kršenju antimonopolskog prava, znak da tehnološko slamanje još nije gotovo. Kinesko gospodarstvo jedva je poraslo u tromjesečju.
Rat koji se širi
Rusija je prekinula dotok prirodnog plina u Europu kroz plinovod Sjeverni tok 1 neposredno prije ljetne pauze za održavanje, što je povećalo strah da se slavine neće ponovno otvoriti. Ukrajina je počela koristiti rakete dugog dometa koje je isporučio SAD, gađajući ruska skladišta streljiva na jugu i protuzračne obrambene sustave u Donbasu. SAD je upozorio da je Iran spreman isporučiti bespilotne letjelice Rusiji, iako je predsjednik Biden krenuo u Izrael i Saudijsku Arabiju, obje neprijatelje Irana.
Twitter
Uzvraća vatru
Twitter je imenovao Wachtell Lipton Rosen & Katz kao svoju odvjetničku tvrtku, a zatim je tužio
Tesla
Izvršni direktor Elon Musk zbog povlačenja svog ugovora za tvrtku vrijednog 44 milijarde dolara. Slučaj će se suditi na kancelarijskom sudu Delawarea. Twitter je rekao da je Muskov potez "nevažeći i pogrešan" i da Musk želi otići nakon što su se poslovni uvjeti pogoršali. Musk, koji je surađivao sa Skaddenom, Arpsom, Slateom, Meagherom & Flomom, Wachtelovim dugogodišnjim rivalom, te Quinnom Emanuelom Urquhartom & Sullivanom, tvitao je: "Oh, ironija, lol."
Anali dogovora
Bill Ackman, u pismu upućenom
Trg Pershing
dioničara, rekao je da zatvara svoj SPAC i vraća 4 milijarde dolara investitorima. Razlog: nije uspio pronaći pogodnu metu...
KKR
prikupio 2.1 milijardu dolara za svoje prvo sredstvo financiranja temeljeno na imovini. Tvrtka je već rasporedila oko polovicu sredstava…
Unity softver
rekao je da će kupiti IronSource za 4.4 milijarde dolara, 74% premije…Kripto zajmodavac Celsius Network podnio je zahtjev za stečaj mjesec dana nakon zamrzavanja imovine klijenata. Korisnicima duguje oko 4.7 milijardi dolara. Celsius je slijedio drugog zajmodavca,
Travel Digital
,
koji je također podnio… The Wall Street Journal izvijestio je da je Elliott Management preuzeo udio od preko 9% u
Pinterest
.
E-mail: [e-pošta zaštićena]
