Bože moj. Mnogi investitori upravo su ponovno naučili, na teži način, staro pravilo: Kada vam netko pokuša reći nešto o sebi, slušajte.
Pročitajte: Izvješće o poslovima eksplodiranja zapravo je tri puta jače nego što se čini
Vol Strit nije slušao. Ulagači su počeli planirati rana smanjenja stopa. Rizična imovina je procvjetala. Nasdaq je porastao. Kripto je bilo gore. Cathie Wood je bila budna. Michael “The Big Short” Burry zapravo je izbrisao svoj Twitter račun, nakon što je njegov poziv “prodaj” izgledao tako glupo.
Ups.
Siječanj izvještaj o poslovima puhanja, objavljen u petak ujutro, pokazao je da su plaće za nepoljoprivredne djelatnosti porasle gotovo tri puta više nego što su ekonomisti očekivali.
Ne, gospodarstvo ne usporava.
Ne, Fedova velika kampanja povećanja kamatnih stopa tijekom cijele prošle godine još se nije pojavila na Main Streetu.
I ne, nema razloga očekivati skoro smanjenje stopa.
Ako želite znati što ovi brojevi znače, ne tražite dalje od tržišta novca, gdje se ljudi klade na to gdje će biti kamatne stope.
Nakon izvješća, Wall Street je upravo prepolovio - ponavljam: prepolovio - svoje predviđanje smanjenja kamatnih stopa ove godine. U četvrtak poslijepodne, tržišta novca dala su 60% šanse da će stope početi padati do kraja ove godine.
Petak za vrijeme ručka, to je palo na 30% šanse.
U međuvremenu je tržište sada dramatično povećalo vjerojatnost da će Fed podići stope još dva puta ovog proljeća. U četvrtak je Wall Street zaključio da će Powell biti jedan i gotov: da će povisiti stope dulje vrijeme, za 0.25 postotnih bodova, i to bi bilo to. Sada tržište daje oko 60% šanse za najmanje dva povećanja, a možda čak i tri.
Jedino pravo iznenađenje je zašto je ovo iznenađenje.
Priznajem da ne pratim “Fedspeak” toliko koliko medijske poluslužbene prevoditelje. Dakle, nisam toliko osjetljiv kao oni na razne jezične nijanse za koje su tvrdili da su ih otkrili na Powellovoj konferenciji. Ali kako sam ovdje napisao, on mi se činio prilično jasnim. On bi sada - a posebno nakon posljednjih nekoliko godina - radije bio tip koji je držao stope previsoke predugo u budućnosti nego tip koji bi ih smanjio dan prerano.
I da, iako je na konferenciji za novinare često koristio riječ "dezinflacija", rekao je i da se to dosad moglo vidjeti samo u cijenama robe, ne i usluga. Zapažanje koje je svatko mogao napraviti mjesecima posjećujući benzinsku postaju.
Četvrtak sam proveo šaljući e-poruke raznim vrlo pametnim financijskim ljudima da ih pitam jesam li nekako uključio drugu tiskovnu konferenciju Jeromea Powella od one koju su pratila tržišta dionica i obveznica, a oni su priznali da su bili zbunjeni koliko i ja euforičnom reakcijom.
Do petka poslijepodne i dionice i obveznice oštro su pale. Bila je to bolna vijest za one koji su ranije jurili tržište. Kamate su skočile duž krivulje. Obveznice su poput klackalica: kada stope (ili prinosi) rastu, cijene padaju.
Kad predsjednik Fed-a kaže da će zadržati više stope duže, kome ćete vjerovati: Wall Streetu ili svojim ušima?
Izvješće o poslovima govori tržištima ono što im je predsjednik Feda Powell pokušao reći
Bože moj. Mnogi investitori upravo su ponovno naučili, na teži način, staro pravilo: Kada vam netko pokuša reći nešto o sebi, slušajte.
U srijedu poslijepodne predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell , rekao je iznova i iznova: nismo završili s podizanjem kamatnih stopa. Nismo gotovi. Ne očekujemo skoro smanjenje stopa. Osim potpunog iznenađenja, ne očekujemo da ćemo početi snižavati stope ove godine. Radije bismo podigli stope previsoko i predugo ih držali visokim nego ih počeli smanjivati trenutak prerano.
Pročitajte: Izvješće o poslovima eksplodiranja zapravo je tri puta jače nego što se čini
Vol Strit nije slušao. Ulagači su počeli planirati rana smanjenja stopa. Rizična imovina je procvjetala. Nasdaq je porastao. Kripto je bilo gore. Cathie Wood je bila budna. Michael “The Big Short” Burry zapravo je izbrisao svoj Twitter račun, nakon što je njegov poziv “prodaj” izgledao tako glupo.
Ups.
Siječanj izvještaj o poslovima puhanja, objavljen u petak ujutro, pokazao je da su plaće za nepoljoprivredne djelatnosti porasle gotovo tri puta više nego što su ekonomisti očekivali.
Ne, gospodarstvo ne usporava.
Ne, Fedova velika kampanja povećanja kamatnih stopa tijekom cijele prošle godine još se nije pojavila na Main Streetu.
I ne, nema razloga očekivati skoro smanjenje stopa.
Ako želite znati što ovi brojevi znače, ne tražite dalje od tržišta novca, gdje se ljudi klade na to gdje će biti kamatne stope.
Nakon izvješća, Wall Street je upravo prepolovio - ponavljam: prepolovio - svoje predviđanje smanjenja kamatnih stopa ove godine. U četvrtak poslijepodne, tržišta novca dala su 60% šanse da će stope početi padati do kraja ove godine.
Petak za vrijeme ručka, to je palo na 30% šanse.
U međuvremenu je tržište sada dramatično povećalo vjerojatnost da će Fed podići stope još dva puta ovog proljeća. U četvrtak je Wall Street zaključio da će Powell biti jedan i gotov: da će povisiti stope dulje vrijeme, za 0.25 postotnih bodova, i to bi bilo to. Sada tržište daje oko 60% šanse za najmanje dva povećanja, a možda čak i tri.
Jedino pravo iznenađenje je zašto je ovo iznenađenje.
Priznajem da ne pratim “Fedspeak” toliko koliko medijske poluslužbene prevoditelje. Dakle, nisam toliko osjetljiv kao oni na razne jezične nijanse za koje su tvrdili da su ih otkrili na Powellovoj konferenciji. Ali kako sam ovdje napisao, on mi se činio prilično jasnim. On bi sada - a posebno nakon posljednjih nekoliko godina - radije bio tip koji je držao stope previsoke predugo u budućnosti nego tip koji bi ih smanjio dan prerano.
I da, iako je na konferenciji za novinare često koristio riječ "dezinflacija", rekao je i da se to dosad moglo vidjeti samo u cijenama robe, ne i usluga. Zapažanje koje je svatko mogao napraviti mjesecima posjećujući benzinsku postaju.
Četvrtak sam proveo šaljući e-poruke raznim vrlo pametnim financijskim ljudima da ih pitam jesam li nekako uključio drugu tiskovnu konferenciju Jeromea Powella od one koju su pratila tržišta dionica i obveznica, a oni su priznali da su bili zbunjeni koliko i ja euforičnom reakcijom.
Do petka poslijepodne i dionice i obveznice oštro su pale. Bila je to bolna vijest za one koji su ranije jurili tržište. Kamate su skočile duž krivulje. Obveznice su poput klackalica: kada stope (ili prinosi) rastu, cijene padaju.
Kad predsjednik Fed-a kaže da će zadržati više stope duže, kome ćete vjerovati: Wall Streetu ili svojim ušima?
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/jobs-reports-tells-markets-what-fed-chairman-powell-tried-to-tell-them-11675457148?siteid=yhoof2&yptr=yahoo