(Bloomberg) — Posao s plemenitim metalima u JPMorgan Chase & Co. godinama je djelovao kao korumpirana skupina trgovaca i prodajnog osoblja koji su manipulirali tržištima zlata i srebra za dobrobit banke i njezinih cijenjenih klijenata, rekao je savezni tužitelj porotnicima u Chicago.
Najčitanije s Bloomberga
“Ovaj slučaj je o kriminalnoj zavjeri unutar jedne od najvećih banaka na Wall Streetu,” rekla je Lucy Jennings, tužiteljica iz odjela za prijevare Ministarstva pravosuđa. “Kako bi zaradili više novca za sebe, odlučili su prevariti.”
Suđenje trojici bivših zaposlenika JPMorgana, uključujući veterana šefa odjela za plemenite metale, Michaela Nowaka, najambiciozniji je napor dosad u višegodišnjoj američkoj borbi protiv tržišne manipulacije i lažiranja. Za razliku od prošlih slučajeva navodne trgovačke prijevare, trojac je optužen za zavjeru reketarenja prema Zakonu o organizacijama pod utjecajem reketaša i korumpiranim iz 1970. — kaznenom zakonu koji se češće koristi protiv mafije nego protiv globalnih banaka.
Nowak, trgovac zlatom Gregg Smith i Jeffrey Ruffo, izvršni direktor koji se specijalizirao za prodaju hedge fondova, optuženi su za urotu za iznuđivanje, kao i za urotu za počinjenje manipulacije cijenama, prijevare s robom i prijevare od 2008. do 2016. Sve zajedno, Nowak i Smith optuženi su za više od dvadesetak zločina. Trojica optuženih prijete desetljećima zatvora ako budu osuđeni po svim točkama optužnice. Još jedan trgovac, Christopher Jordan, koji je optužen zajedno s njima, trebao bi izaći na suđenje u studenom.
Prijevara, zabranjena zakonom 2010., uključuje velike narudžbe koje trgovci otkazuju prije nego što se mogu izvršiti u pokušaju da poguraju cijene u smjeru u kojem žele da svoje pravo trgovanje učine profitabilnim. Iako otkazivanje narudžbi nije protuzakonito, ono je protuzakonito kao dio strategije namijenjene zavaravanju drugih.
"Kada ovaj trik uspije, postoji još netko s druge strane dogovora koji je izgubio", rekla je Jennings porotnicima u svojoj uvodnoj riječi. "Netko je opljačkan." Dodala je: "Dokazat ćemo da su sva tri optuženika od prvog dana znala da je ovo trgovanje pogrešno i svejedno su to učinili."
Pročitajte više: JPMorganovi 'veliki napadači' na tržištu zlata suočavaju se sa suđenjem zbog prijevare
Odvjetnici Nowaka i Smitha ponudili su porotnicima puno drugačije gledište, rekavši da su tužitelji krivo predstavili kako i zašto se narudžbe izdaju na tržištu plemenitih metala, te inzistirali na tome da optuženici nikada nisu imali namjeru nikoga prevariti. Rekli su da vlada ima probrane podatke o trgovanju kako bi stvorila lažni dojam da su trgovci lažirali dok su zapravo postavljali stvarne, izvršne naloge na otvorenom tržištu.
"Vladin jednostavan narativ ne govori cijelu priču - daleko od toga", rekao je David Meister, Nowakov odvjetnik, u svojoj uvodnoj riječi.
Jonathan Cogan, Smithov odvjetnik, rekao je da se zlatom i drugim plemenitim metalima trguje na tržištu gdje računalno generirani algoritmi mogu kupiti i prodati robu u jednoj milijuntinki sekunde. Kako bi se natjecao s takozvanim "algosima" i izvršavao trgovine u ime klijenata JPMorgana, Smith je rutinski imao naloge za kupnju i prodaju u isto vrijeme, rekao je Cogan. Dok su neke narudžbe bile aktivne samo nekoliko sekundi, to je "cijela vječnost" na tako brzom tržištu, rekao je.
Prema Meisteru, dokazi predstavljeni na suđenju će pokazati da je velika većina svih tržišnih naloga poništena, a tipični životni vijek naloga je samo nekoliko sekundi.
Timovi obrane također su rekli da nema dokaza, uključujući zapisnike chata JPMorgana ili snimljene telefonske pozive, koji pokazuju što su trgovci Nowak i Smith razmišljali, što znači da tužitelji ne mogu dokazati da su namjeravali otkazati naloge prije nego što su ih izvršili. “Kako bi dobili ovaj slučaj, tužiteljstvo mora dokazati izvan razumne sumnje što se događalo u glavi g. Smitha prije svih tih godina”, rekao je Cogan.
Ruffov odvjetnik, Guy Petrillo, rekao je da je njegov klijent bio prodavač JPMorgana koji je radio izravno s kupcima koji su željeli kupiti ili prodati plemenite metale, te da je njegov posao bio unos narudžbi klijenata. Ruffo nikada nije postavio nijedan od tih naloga, nije bio uključen u izvršenje trgovanja i da njegova naknada nije bila povezana s profitabilnošću trgovinskih aktivnosti banke, rekao je Petrillo.
Ključni svjedoci
Jennings je rekao da će elektroničke komunikacije i drugi dokazi pokazati kako su njih troje surađivali kako bi bili sigurni da je njihovo trgovanje utjecalo na tržišta u njihovu korist. Rekla je da će vlada pozvati bivše trgovce koji su radili pod Nowakom ili s optuženicima. To uključuje Johna Edmondsa, bivšeg trgovca JPMorgana koji je ranije priznao krivnju za optužbe povezane s manipulacijom cijenama.
Drugi vjerojatni svjedok za vladu je Corey Flaum, koji je radio sa Smithom i Ruffom u Bear Stearnsu prije nego što ga je preuzeo JPMorgan tijekom financijske krize. Flaum je 2019. godine priznao krivnju za pokušaj manipulacije cijenama.
Nakon uvodnih riječi, Ministarstvo pravosuđa je reklo da će njegov prvi svjedok vjerojatno biti John Scheerer, koji će svjedočiti o operacijama Chicaške robne burze i mehanizmima terminskih tržišta.
Tužitelji tvrde da su Smith i Ruffo prenijeli svoje nedopuštene taktike trgovanja iz Bear Stearnsa u JPMorgan, a njihovu strategiju trgovanja brzo su usvojili Nowak i drugi. Zaokret trgovaca iz Bear Stearnsa bio je postaviti više narudžbi, po različitim cijenama, koje su ukupno bile znatno veće od prave narudžbe - tehnika koju vlada naziva slojevitošću. Narudžbe napravljene u brzom slijedu nakon originalne narudžbe bile bi poništene čim je originalna narudžba ispunjena.
Tisuće trgovina
Smith, vodeći trgovac zlatom, izvršio je oko 38,000 sekvenci slojeva tijekom godina, ili oko 20 dnevno, rekli su tužitelji u podnescima. Nowak je i sam primarno trgovao opcijama, ali bi zaronio u terminsko tržište kako bi zaštitio te pozicije. Okušao se u slojevitosti u rujnu 2009., prema dokumentima, i nastavio je koristiti tehniku nekih 3,600 puta.
Iako su neke od transakcija započele prije nego što su zakonodavci zabranili lažiranje, ta je taktika navodno i dalje bila široko rasprostranjena s trgovcima JPMorgana koji su se upuštali u lažiranje više od 50,000 puta u gotovo desetljeću, rekli su tužitelji.
Ruffo je, u međuvremenu, navodno rekao Smithu gdje mu je potrebno tržište kako bi ispunio narudžbe koje uključuju najmanje dva njegova klijenta hedge fonda - Moore Capital Management i Tudor Investment Corp., prema sudskim podnescima. Odvjetnici Ruffa i ostalih rekli su da bi mogli pozvati trgovce iz tih hedge fondova kao i jednog iz Soros Fund Managementa da svjedoče o transakcijama. Njihov popis svjedoka također uključuje šest sadašnjih i bivših prodajnih djelatnika JPMorgana na stolu za plemenite metale - od kojih su dvojica nadzirali Ruffa.
Prijevara Crackdown
Vladina akcija Ministarstva pravosuđa i US Commodity Futures Trading Komisije uhvatila je više od dvadesetak pojedinaca i tvrtki, od dnevnih trgovaca koji rade iz svojih spavaćih soba do sofisticiranih visokofrekventnih trgovina i velikih banaka uključujući Bank of America Corp. i Deutsche Banka AG.
Nije svaki slučaj bio uspješan. Godine 2018. porota je oslobodila bivšeg trgovca UBS Group AG za urotu za sudjelovanje u prijevari s robom, a 2019. slučaj protiv programera iz Chicaga koji je stvorio softver za lažiranje završio je pogrešnim suđenjem i optužbe su odbačene. U slučaju JPMorgan, sudac je odbacio optužbe za bankovnu prijevaru protiv tri optuženika.
Ipak, Vlada je imala mnogo više pobjeda. Dva bivša trgovca plemenitim metalima u Merrill Lynchu tvrtke BofA prošle je godine porota u Chicagu proglasila krivima za prijevaru, a 2020. dvojica trgovaca Deutsche Bank AG osuđena su.
U rujnu 2019. JPMorgan je priznao krivnju i pristao platiti više od 920 milijuna dolara za rješavanje američkih tvrdnji o manipulaciji tržištem plemenitih metala i državnih obveznica. Bila je to najveća sankcija ikad protiv banke zbog golemog lažiranja. JPMorgan je također pristao pomoći Ministarstvu pravosuđa u procesuiranju svojih bivših zaposlenika.
(Ažuriranja s komentarima odvjetnika obrane.)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-traders-ripped-off-gold-200116600.html