(Bloomberg) — Prošlogodišnja snažna bolja izvedba jeftinijih, takozvanih vrijednosnih dionica u odnosu na konkurente u rastu vjerojatno će se uskoro preokrenuti kako se gospodarski oporavak uspori, kažu stratezi JPMorgan Chase & Co.
Najčitanije s Bloomberga
Omiljena na tržištu 2022., vrijednosna trgovina počinje gubiti svoj sjaj. Sljedeći potez za ulagače u sljedećih mjesec ili dva mogao bi biti "potpuno smanjenje vrijednosti u odnosu na rast", napisao je tim predvođen Mislavom Matejkom u bilješci.
"Naše je temeljno stajalište da će se u drugoj polovici godine tržište vratiti u recesijsku trgovinu, ali čak i ako se suprotan scenarij primijeni, vrijednost možda nije najbolje mjesto", napisao je u ponedjeljak.
Vrijednosne dionice nedavno su počele padati u usporedbi s konkurentima u rastu, nakon što su ih prošle godine nadmašile za najviše od dotcom mjehura 2000. Dok su jeftinije dionice dobile poticaj zbog rastućih prinosa na obveznice i inflacije, ulagači počinju postavljati cijene u sve oštriju politiku, što može smanjiti potporu za trgovinu kako prinosi budu na vrhuncu.
Vrijednost dionica poput financijskih i robnih kompanija porasla je nakon pada tržišta u rujnu, dok su u isto vrijeme rastuće stope utjecale na rastuće dionice budući da su visoko cijenjeni sektori poput tehnologije patili od smanjenja dobiti. U početku su trgovinu podržali i makro podaci bolji od očekivanih.
Ali sada, kaže Matejka, zamah gospodarske aktivnosti vjerojatno je na vrhuncu i uskoro bi se mogao vratiti, dok usporavanje inflacijskih očekivanja sugerira da faktor vrijednosti ne bi trebao biti tako dobar u odnosu na rast od ovog trenutka nadalje.
Stratezi trenutno imaju neutralan stav o vrijednosti nasuprot rastu. Iako smatraju da su jeftinije dionice zanimljivije od konkurentskih kompanija koje rastu u razdoblju od dvije do tri godine, očekuju da će grupa oslabiti ove godine.
“Bolja relativna tehnološka izvedba od onoga što se dogodilo prošle godine osigurala bi da faktor vrijednosti ove godine ne bude pobjednik”, napisala je Matejka.
– Uz pomoć Kita Reesa.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-prepare-dump-value-103123387.html