(Bloomberg) — Nakon što su potaknuli veliki oporavak Wall Streeta, količine koje slijede trend sada izgledaju spremne rasteretiti dionice ako S&P 500 padne ispod ključnog tehničkog praga, upozorava trgovački desk JPMorgan Chase & Co.
Najčitanije s Bloomberga
Ako referentna vrijednost padne ispod svoje prosječne cijene u posljednjih 200 dana, takozvani savjetnici za trgovinu robom mogli bi biti prisiljeni osloboditi oko 50 milijardi dolara dionica, procijenio je tim JPMorgana. Indeks je u petak došao unutar 1% od praga, koji je bio blizu 3,940.
Nova prodaja produbila bi povlačenje CTA-ova s globalnih dionica koje, prema Nomura Securities International, već iznose 40 milijardi dolara u posljednja dva tjedna. CTA-ovi su bili među kvantitativnim igračima koji su pomogli potaknuti rast dionica od listopada da bi se pretvorili u prodavače 2023., prigušivši novogodišnji napredak tržišta.
Dobiti jasnu sliku kvantitativnog svijeta nije lako, a modeli izgrađeni na subjektivnim pretpostavkama često daju različite brojke o tokovima novca. Iako su daleko od egzaktne znanosti, takve projekcije nude uvid u pozicioniranje trgovaca koji brzo zarađuju, tehničke sile na koju je Wall Street sve više fiksiran na tržištu na kojem se temeljni narativi neprestano mijenjaju.
Prošle su se godine CTA-i nagomilali u trgovini s inflacijom jer su Federalne rezerve požurile povećati kamatne stope i pooštriti financijske uvjete. Kohorta se kladila na jači dolar i kladila protiv obveznica i dionica, povremeno pojačavajući pokrete imovine. Trenutačni makroekonomski trend manje je jasan, no Nomurin strateg za unakrsna ulaganja Charlie McElligott smatra da se utjecaj grupe ne može zanemariti.
"Sada gledate ovu prijelaznu fazu u kojoj ćete imati ovu rasponsku trgovinu u kojoj dolar omekšava, rizična imovina raste, FCI previše popusti, podaci se ponovno pokupe, Fed opet mora govoriti neprijateljski", rekao je McElligott za Bloomberg TV. . “To ga čini vrlo taktičnim tržištem. To dodatno utječe na one tokove koji se uistinu mogu kretati tržištem kada postoji tako malo uvjerenja od temeljnih tipova.”
Dionice su porasle u ponedjeljak, a S&P 500 bio je spreman zatvoriti iznad svog 200-dnevnog prosjeka za 26. uzastopnu sesiju, što je najduži niz uzgona od siječnja 2022. Odskok je uslijedio nakon lošeg tjedna, kada je indeks pao 2.7% što je najlošija izvedba godina.
Dionice su novu godinu započele snažnim porastom zbog nagađanja da bi Fed mogao smanjiti kamatne stope kasnije ove godine. Nakon niza snažnijih od očekivanih podataka o tržištu rada i inflaciji, trgovci su prilagodili svoja očekivanja stope, što je izazvalo pad imovine.
Pročitajte više: Wall Street igre izlaze kao "bez slijetanja" u eri burzovnih turbulencija
Quant trgovci bili su prisiljeni opustiti svoje medvjeđe oklade tijekom siječanjskog porasta, potez koji je njihove pozicije učinio osjetljivijima na pad. Nastavak rasprodaje od oko 5% natjerao bi sistemske strategije da odbace dionice od 55 do 60 milijardi dolara u sljedećem tjednu, prema procjeni trgovačkog odjela Morgan Stanleya. Prije mjesec dana slično povlačenje tržišta dovelo bi do prodaje dionica od 10 do 15 milijardi dolara.
"Sustavno nadmetanje će se nastaviti, ali puno sporijim tempom i s nižom letvicom koja će se pretvoriti u ponudu", napisao je tim Morgan Stanleyja u bilješci kasno u petak.
– Uz pomoć Danija Burgera i Alix Steel.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-quants-sell-50-190608077.html