JPMorgan predviđa povećanje potražnje za globalnim obveznicama od 1 bilijun dolara u 2023

(Bloomberg) — Najgore bi uskoro moglo biti iza globalnih obveznica, a ponuda će se smanjivati ​​brže od potražnje, prema JPMorgan Chase & Co.

Najčitanije s Bloomberga

Ključni pokretač bit će procijenjeno smanjenje globalne ponude obveznica od 1.6 trilijuna dolara, nadmašujući procijenjeno pogoršanje potražnje od oko 700 milijardi dolara, napisali su stratezi predvođeni Nikolaosom Panigirtzoglouom u Londonu u istraživačkoj bilješci u četvrtak. Taj pad potražnje bit će veliki napredak u odnosu na prošlogodišnji pad od 5.9 bilijuna dolara, rekli su.

Obveznice su pale u cijelom svijetu 2022., što je dovelo do prvog medvjeđeg tržišta u generaciji, jer su povećanja kamatnih stopa središnje banke potaknula prinose i volatilnost. Globalni dug pao je 16% ove godine, krećući se prema prvom uzastopnom godišnjem padu barem od 1990., prema Bloombergovom indeksu. Ipak, mjera je porasla više od 5% u studenom usred privlačnosti viših prinosa i izgleda sporijeg pooštravanja Federalnih rezervi.

"Nakon pogoršanja bez presedana ove godine, očekujemo poboljšanje ravnoteže između potražnje i ponude obveznica", napisali su stratezi JPMorgana. "Budući da su analitičari usredotočeni na izglede za 2023., postoji konsenzus u nastajanju da bi ublažavanje rasta i smanjenje inflacije trebali pridonijeti padu prinosa na obveznice."

Donje zalihe

Središnje banke će sljedeće godine vjerojatno prodati više svojih zaliha duga putem kvantitativnog pooštravanja, dok se također očekuje da će komercijalne banke nastaviti smanjivati ​​svoje posjede, navodi tim JPMorgana. U međuvremenu, vjerojatno će doći do povećane potražnje od strane upravitelja deviznim rezervama, mirovinskih fondova i malih ulagača, pri čemu će posljednja dva biti privučena višim prinosima, napisali su.

Povećanje neto potražnje sljedeće godine vjerojatno će smanjiti prinos na Bloomberg Global Aggregate indeks obveznica za oko 40 baznih bodova, kažu stratezi. Prinos je trenutno 3.52%.

Priča se nastavlja

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP