Kolanović iz JPMorgana ponovno smanjuje alokaciju kapitala zbog rizika rasta

(Bloomberg) — Marko Kolanović, strateg JPMorgan Chase & Co. ponovio je u utorak da vidi negativan rizik za tržište dionica u prvom tromjesečju, pri čemu će banka ponovno smanjiti preporučenu alokaciju dioničkog kapitala zbog straha od recesije i pretjeranog zaoštravanja središnje banke.

Najčitanije s Bloomberga

Banka je pojačala svoju potražnju za vrijednosnim papirima s nižim udjelom općenito, a posebno u europodručju, s obzirom na nedavnu bolju izvedbu dionica u regiji, dok je zadržala preveliki udio u tržištima u nastajanju i kineskim dionicama.

“I dalje smo oprezni po pitanju rizične imovine i oklijevamo nastaviti s porastom proteklih tjedana jer su rizici recesije i pretjeranog stezanja i dalje visoki, a vjerujemo da je mnogo dobrih vijesti već u cijeni u smislu umjerenosti inflacije ili potencijala za meku inflaciju slijetanje”, napisao je tim stratega predvođen Kolanovićem u bilješci klijentima.

Jedan od najvećih optimista Wall Streeta tijekom većeg dijela tržišne rasprodaje prošle godine, Kolanović je u međuvremenu promijenio svoje gledište, smanjivši svoju raspodjelu kapitala sredinom prosinca zbog slabih gospodarskih izgleda ove godine.

Ustvrdio je u utorak da će trenutni rast burze početi jenjavati tijekom prvog tromjesečja i da bi ulagači trebali "iskoristiti potencijalne dobitke tijekom sljedećih tjedana kako bi smanjili izloženost".

“Tržište se ponaša kao da smo u ranoj fazi oporavka ciklusa, ali Fed još nije ni završio skok”, napisao je Kolanović. "Iako su znakovi opadanja inflacijskih pritisaka u načelu pozitivni, stalna zategnutost tržišta rada vjerojatno će izvršiti pritisak na marže i može uzrokovati da središnje banke pooštre mjere dalje nego što tržišta očekuju."

Pročitajte više: Wilson iz MS-a kaže da američki dionički ulagači nisu spremni za pad zarade

Priča se nastavlja

Kolanovićeva temeljna prognoza je da će SAD upasti u recesiju krajem 2023., s postupnom normalizacijom inflacije i smanjenjem stopa Federalnih rezervi početkom 2024.

Banka je i dalje optimistična u pogledu robnih dionica i predviđa da su prinosi na obveznice vjerojatno dosegli vrhunac, što sugerira bolju izvedbu obrambenih i rastućih dionica, napisao je Kolanović.

Naravno, većina poziva stratega nije urodila plodom prošle godine, s njegovom prethodnom ciljanom cijenom S&P 500 na S&P 500 od 4,800 koja je završila 25% više nego što je referentna vrijednost završila 2022. Bankin cilj za 2023. godinu za S&P od 4,200 sugerira porast od 5.2% u odnosu na trenutačno stanje. Kolanović je, međutim, pozvao ulagače da kupe pad kineskih dionica tijekom njihovog pada u listopadu. Indeks MSCI China dobio je više od 25% od početka listopada.

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2023 Bloomberg LP