Kolanović iz JPMorgana poziva ulagače da odustanu od dionica radi obveznica

(Bloomberg) — Marko Kolanović, strateg JPMorgan Chase & Co. rekao je da se "pokreće više defenzivno", preporučujući ulagačima da ublaže ovogodišnji uspon dionica jer "recesija trenutačno nije uračunata u dionička tržišta".

Najčitanije s Bloomberga

Kolanović, jedan od najvećih optimista Wall Streeta tijekom većeg dijela prošlogodišnje tržišne rasprodaje prije nego što je promijenio svoje stajalište posljednjih mjeseci, ovog je mjeseca pojačao obrambeni nagib u portfelju modela banke pokrivši njezine državne obveznice s "pottežanim" i pomaknuvši se s blago "pretežnim", dok smanjenje rizika za dionice, kredite i robu.

Pročitajte više: Wilson iz Morgan Stanleyja kaže da dionice ignoriraju FED-ovu stvarnost

"Budući da se dionice prodaju blizu najviših razina prošlog ljeta i na natprosječnim višestrukim vrijednostima, unatoč slabljenju dobiti i nedavnom oštrom povećanju kamatnih stopa, smatramo da tržišta precijenjuju nedavne dobre vijesti o inflaciji i da su popustljiva prema rizicima", tim stratega na čelu s Kolanovićem, napisao je u ponedjeljak.

Kolanović je upozorio da će recesija "konačno biti neophodna" kako bi se inflacija vratila na ciljeve središnje banke i rekao da je potencijalni rast za tržišta vjerojatno "prilično ograničen", s obzirom na razvučene procjene i visoke stope. Ukazao je na američke industrijske dionice i europske dionice, tvrdeći da gospodarska kriza nije uračunata u cijenu budući da je svaka grupa u osnovi nepromijenjena tijekom prošle godine.

Većina Kolanovićevih poziva 2022. nije urodila plodom. Od tada je promijenio svoje stajalište, sredinom prosinca smanjivši svoj dionički kapital zbog loših gospodarskih izgleda za ovu godinu. U siječnju je rekao da je gospodarstvo krenulo prema padu, a banka je još jednom smanjila preporučenu alokaciju kapitala zbog straha od recesije i pretjeranog zaoštravanja središnje banke. Prošlog je tjedna rekao da bi proces dezinflacije američkog gospodarstva mogao biti samo "prolazni".

Priča se nastavlja

Pročitajte više: Subramanian iz BofA kaže da će S&P 500 ostati na medvjeđem tržištu

Kolanović je, međutim, pozvao ulagače da kupuju pad kineskih dionica tijekom njihovog pada u listopadu, poziv koji je dobro primio jer je kineski indeks MSCI dobio više od 20% od početka listopada. Rekao je da banka nastavlja naginjati svoj portfelj kako bi "iskoristila vjetar u leđa ponovnog otvaranja Kine", s "prekomjernom težinom" u robama, prvenstveno putem energije i dionica tržišta u nastajanju.

“Mislimo da bi trebalo iskoristiti dobitak od početka godine za smanjenje izdvajanja kapitala i smanjenje beta portfelja”, napisao je Kolanović. "Vjerujemo da međunarodne dionice (Kina/EM, Japan i Europa) nude bolju nagradu u odnosu na rizik od američkih dionica."

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2023 Bloomberg LP