(Bloomberg) — Uz defenzivnu poziciju dioničkih ulagača, blago očitanje indeksa potrošačkih cijena u utorak moglo bi izazvati snažan porast — s indeksom S&P 500 koji je skočio čak 10%. To je hrabra prognoza odjela za prodaju i trgovanje JPMorgan Chase & Co.
Najčitanije s Bloomberga
U analizi scenarija koja prikazuje plan igre za klijente, tim koji uključuje Andrewa Tylera sugerira da godišnja inflacija od 6.9% ili niža ima potencijal podići referentnu vrijednost kapitala između 8% i 10%. Takav bi potez produžio skok indeksa s najniže razine u listopadu daleko iznad 20%, označavajući tehnički kraj 12-mjesečnog medvjeđeg tržišta.
Iako su šanse da se to dogodi prilično male — događaj kojem timovi JPMorgana pripisuju 5% vjerojatnosti, analiza odražava prevladavajući stav da CPI za studeni igra ključnu ulogu u određivanju kratkoročne sudbine tržišta. Podaci, za koje ekonomisti očekuju da će iznositi 7.3%, stižu samo dan prije posljednjeg ovogodišnjeg sastanka Federalnih rezervi o politici.
Hladnije očitanje iz prethodnog mjeseca izazvalo je dnevni skok S&P 5.5 od 500%.
"Logika ovdje je da ne samo da se inflacija smanjuje, već se njezin tempo ubrzava", napisao je Tyler u bilješci. „To bi dalo veće povjerenje u projekcije pada ukupne inflacije od ~3% u 2023. Nadalje, ako je inflacija na 3%, bez obzira na uvjete na tržištu rada, čini se malo vjerojatnim da bi Fed zadržao terminalnu stopu na 5%. Svaki zaokret Fed-a će pocijepati dionice.”
Najvjerojatniji scenarij, kaže tim, je CPI ispis između 7.2% do 7.4% gdje se S&P 500 penje za 2% do 3%.
S druge strane, svako očitanje blizu ili iznad prethodnog očitanja od 7.7% može značiti probleme. Indeks kapitala vjerojatno će potonuti čak 5% ako inflacija prijeđe 7.8%, pokazuje analiza JPMorgana.
"Ispis CPI-ja ima potencijal diktirati smjer i veličinu tržišta do početka zarade sredinom siječnja", rekao je Tyler. „Pozicioniranje kapitala manje je lagano, ali ostaje povijesno nisko; čini se da ulagači imaju stajalište da je ovo izvješće u skladu s tim ili da je malo lažno.”
Budući da je tržište dionica u zadnje vrijeme zapelo u trgovanju u rasponu, ovaj naporan tjedan tržišnih događaja naplaćuje se kao onaj u kojem S&P 500 može napraviti ili srušiti svoj nedavni uzorak grafikona. Dok se indeks ovog mjeseca nije uspio održati iznad svoje prosječne cijene u posljednjih 200 dana, široko promatrane linije trenda, uspio je ostati iznad drugog ključnog praga, 100-dnevnog prosjeka.
Tonyju Pasquariellu iz Goldman Sachs Group Inc., svatko tko se kladi na veliki pad dionice trebao bi biti svjestan da se ekstremno medvjeđi stav koji je postojao tijekom pada smanjio. Uzmimo indeksne fjučerse, gdje su neto pozicije među trgovcima dosegle rekordnih 120 milijardi dolara u rujnu. To se smanjilo nakon značajnog povlačenja prošlog mjeseca, pokazuju podaci tvrtke.
"Ne smatram ovo tvrdnjom za medvjeđi pad - opet, trenutna mjera je ravna - to je više za reći da je mala vjerojatnost da će se ova veličina potražnje održati do prvog kvartala", napisao je Pasquariello u bilješci tijekom vikenda.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-trading-desk-sees-p-201500788.html