JPY prognoza usred Bank of Japan lako održava monetarnu politiku

Brza deprecijacija japanskog jena (JPY) u posljednjih nekoliko godina dovela je do jednog od najimpresivnijih poteza viđenih na deviznom tržištu u novijoj povijesti. Jen se jednostavno otopio, izgubivši vrijednost u odnosu na sve svoje konkurente – ne samo u odnosu na američki dolar.
Govoreći o američkom dolaru, jen je nedavno pao na više od 131 prije nego što je u posljednjih nekoliko dana malo ojačao. Kako će se jen ponašati u ostatku godine i je li Banka Japana u pravu u održavanju monetarne politike lakom?

Banka Japana i dalje vidi inflaciju kao prolaznu

Glavni razlog za smanjenje JPY-a je politika Banke Japana. Središnja banka inflaciju doživljava kao prolaznu i zbog toga održava monetarnu politiku lakom.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za bilten Invezz.

I dalje kupuje državne obveznice, usprkos PPI ili indeksu cijena proizvođača (tj. inflacija na strani proizvođača) raste na najvišoj razini u četiri desetljeća.

Ali isto je učinio i Fed, prije nego što je odbacio prolaznu riječ kada je govorio o inflaciji. Ako se PPI prenese na potrošače, kako bi trebao, onda bi Banka Japana morala promijeniti svoju politiku.

Istini za volju, inflacija u Japanu desetljećima je ispod 2%, što šteti kredibilitetu Banke Japana. Moglo bi imati dramatične implikacije na FX kontrolnu ploču ako se znatno uzdigne iznad cilja.

Samo da je FX tržište vodeće. Trgovci špekuliraju i pozicioniraju se dobro prije nego što središnja banka djeluje.

Dakle, jesmo li vidjeli najnižu točku u JPY ili ne?

Dnevni grafikon AUD/JPY ukazuje na mogući preokret

Svi grafikoni JPY parova izgledaju manje-više kao dnevni grafikon AUD/JPY u nastavku. To pokazuje da je nakon pada pandemije COVID-19 2020. tržište neumoljivo ojačalo.

No nedavni proboj u 2022. nakon komentara Banke Japana o kontroli krivulje prinosa samo je posljednja faza inače super dugog trenda. Drugim riječima, jen je prodan mnogo prije komentara Banke Japana. Slijedio je američko tržište dionica više.

Sada kada američko tržište dionica pada (tj. Nasdaq 100 je pao -28% YTD), parovi JPY bi mogli slijediti. Gornji grafikon AUD/JPY prikazuje mogući uzorak glave i ramena na vrhu koji bi mogao samo signalizirati vrh većeg uzorka glave i ramena.

Drugim riječima, ako se nedavni maksimumi zadrže, povratak na 80 ne bi trebao biti diskontiran, pogotovo ako američke burze nastave padati.