Dana 30. svibnja, Nvidia je ukrala poslovne naslove dosegnuvši super-ekskluzivni klub od 1 bilijun dolara po prvi put. Proizvođač i dizajner hardvera i softvera umjetne inteligencije dotaknuo je prekretnicu podizanjem svoje vrijednosti na nevjerojatnih 280 milijardi dolara ili gotovo 40% od 15. svibnja, postigavši praktički nenadmašan skok u analima tržišta kapitala (zatvoreno je malo ispod te oznake).
Više od Fortune: 5 sporednih gužvi na kojima možete zaraditi više od 20,000 USD godišnje—i sve dok radite od kuće. Želite li dodatno zaraditi? Ovaj CD trenutno ima 5.15% APY Kupujete kuću? Evo koliko uštedjeti. Ovo je koliko novca trebate zaraditi godišnje da biste udobno kupili kuću od 600,000 USD
Ali Nvidijin fenomen ima tamnu stranu. Utjelovljuje epski, ogroman skok tržišne kapitalizacije ove godine za sve članove Trillion-Dollar Cluba. Doista, pet članica koje sada imaju 14-znamenkastu vrijednost praktički gutaju S&P 500 indeks. To nije dobra stvar. Njihov sinkronizirani porast jedina je sila koja je ove godine podigla indeks velike kapitalizacije. A budući da je poduzeća koja su bila skupa prije svog nedavnog uzleta još skuplja, vrlo je malo vjerojatno da će ubuduće moći podići tržišta na svojih manje od pola tuceta. Najvjerojatnije su njihove procjene već prešle maksimum i sigurno će se vratiti. A krajnji primjer pjene koja je obuzela Trillion-Dollar Club je uspon Nvidije.
Klub trilijuna dolara odgovoran je za gotovo sve dobitke S&P 500 ove godine
Trillion-Dollar Club sada se sastoji od Applea, Microsofta, Googleovog matičnog Alphabeta, Amazona, a od utorka u podne i Nvidije. Od siječnja do svibnja svi članovi grupe dobili su više od jedne trećine na vrijednosti, s Appleovim dionicama koje su porasle 35%, Microsoftom 39%, Alphabetom 41%, Amazonom 43%, a Nvidijom 176%. Apple i Microsoft svaki su dodali tržišnu kapitalizaciju od preko 700 milijardi dolara u proteklih pet mjeseci, a slijede Nvidia (640 milijardi dolara), Alphabet (460 milijardi dolara) i Amazon (371 milijarda dolara). Sve u svemu, sadašnji članovi Trillion-Dollar Cluba podigli su svoju ukupnu tržišnu kapitalizaciju za 2.87 trilijuna dolara od početka 2023. godine.
Problem je u tome što je ukupni porast indeksa velike kapitalizacije samo za dlaku veći, na 2.98 trilijuna dolara. Dakle, Klub je pridonio 96% povećanja od 9.5% od početka godine do kojeg je ove godine došlo 500. Zamislimo Club kao jednu tvrtku koju ćemo nazvati Big Five Ltd. Njegova je vrijednost skočila za 46.2%, sa 6.2 dolara na 9.1 trilijun dolara. Nasuprot tome, ostalih 495 kohorti u 500 ostvarilo je kombinirani dobitak od samo 0.3%. Pojednostavljeno rečeno, bez golemog porasta od Trillion-Dollar Cluba, S&P bi ostao nepromijenjen tijekom godine, naspram objavljivanja onoga što Wall Street reklamira kao snažan povratak.
Ogromna težina Kluba trilijuna dolara čini indeks S&P 500 nepopravljivim
Krajem 2022. trenutni Club činio je 17.6%, ili otprilike jedan od šest dolara, ukupne vrijednosti S&P-a. Danas je taj broj 25.6%, ili više od jednog dolara u četiri. Povećavši svoju ukupnu vrijednost za gotovo polovicu dodavanjem gotovo 3 trilijuna dolara tržišne kapitalizacije, Velika petorica postala je daleko skuplja. U pet mjeseci, njihov ukupni P/E—temeljen na njihovoj ukupnoj procjeni podijeljenoj s kombiniranom neto zaradom—popeo se sa 27.7 na 40.6, što znači da ulagači dobivaju 33% manje dolara zarade od svakih 100 USD koje ulože sada u odnosu na Božić 2022. Usput, taj trenutačni višestruki 40-plus gotovo je dvostruko veći od 23 P/E za ukupni S&P 500.
To je posebno zabrinjavajuće jer je Klub od početka pandemije već ostvario svojevrsno čudo zarade. U 2022., njih velika petorka prikupila je oko 224 milijarde dolara neto dobiti, 50% više od njihove ukupne dobiti prije COVID-a 2019. Tako dolazi veliki višestruki povrh što bi moglo biti neodrživo visoka dobit.
Odjednom, ulagači očekuju iznimno brz rast zarade od četiri već velike, zrele tvrtke — Apple, Microsoft, Alphabet i Amazon — i nevjerojatno brz rast od Nvidije temeljen na velikim nadama za AI. Nade i cijene su samo previsoka. Zaključak: Nvidijin uspon simbolizira da su tehnološki divovi u Trillion Clubu postajali sve skuplji, indeks činili skupljim i skupljim gutanjem tako velikog udjela.
Povratak S&P-a ove godine dobiva samo dva pozdrava. Trillion-Dollar Club ima izvrsne rezultate, dok ostatak tržišta odražava preokret povijesnog pada zarade. Uskoro će se Klub suočiti s istim gravitacijskim silama koje koče ostatak tržišta. A kada dođe do preokreta, to će pojačano utjecati na dolje na ukupni indeks. Nekolicina moćnih ljudi ne može vječno vući karavanu natovarenu zaostacima.
Ova je priča izvorno objavljena na Fortune.com
Više od Fortune:
5 sporednih gužvi na kojima možete zaraditi više od 20,000 XNUMX dolara godišnje—sve radeći od kuće
Želite dodatno zaraditi? Ovaj CD trenutno ima 5.15% APY
Kupnja kuće? Evo koliko možete uštedjeti
Ovo je koliko novca trebate zaraditi godišnje da biste udobno kupili kuću od 600,000 dolara
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/just-5-stocks-idding-nvidia-211921452.html