Kevin McCarthy Kaos dovodi azijskih 3.5 bilijuna dolara u opasnost

Dok republikanci koji kontroliraju Zastupnički dom SAD-a izlaze na vrata, Washington ne smije zaboraviti da njegovi azijski bankari promatraju sa sve većom uzbunom.

Kaos oko Congressmana Kampanja Kevina McCarthyja za House speaker miriše na amaterski sat. Ali to je također oštro upozorenje azijskim vladama da je američko financijsko upravljanje pod novom sumnjom.

U tjednima prije i nakon što su republikanci osvojili Zastupnički dom na izborima u studenom, neki su članovi nagovijestili da će glasovi povećati SAD gornja granica duga— koji je potreban za otplatu američkog duga — mogao bi doći tek nakon što se demokrati predsjednika Joea Bidena slože sa svojim prioritetima. Goldman Sachs predviđa da bi računi Washingtona mogli presušiti do srpnja.

Azija, koja drži oko 3.5 trilijuna američkih vrijednosnih papira kao devizne rezerve, već je vidjela ovaj horor film. Na primjer, 2011. skupina republikanskih aktivista držala je limit duga kao taoca. Taj gambit uzdrmao je tržišta obveznica i dionica. To je također potaknulo Standard & Poor's da SAD-u oduzme kreditni rejting AAA.

Smanjenje rejtinga i posljedično previranje ostavilo je Aziju s financijskim ekvivalentom posttraumatskog stresnog poremećaja. SAD su možda izgradile najveće gospodarstvo u ljudskoj povijesti, ali azijske vlade drže to djelo. Nitko više nego Japan i Kina, koji zajedno sjede otprilike 2.3 bilijuna dolara US IOU-ova koji su iznenada opet u opasnosti.

Postoje i drugi razlozi zbog kojih azijske središnje banke smanje svoju izloženost dolaru. Sad državni dug preći 31 trilijun dolara jedno je skretanje. Tako je inflacija najviše porasla u 40 godina. Uključite i Federalne rezerve koje su prvo zaostajale za krivuljom stezanja, a sada se čini odlučne tjerati gospodarstvo u recesiju.

Ali političari poigravanje sa zadanim posljednja je stvar koju Washingtonski azijski bankari trebaju i jezivo podsjeća na događaje od prije 12 godina.

Budući da su američke financije već previše napete, 2023. mogli bismo vidjeti brže poteze S&P-a, Moody's Investors Service-a ili Fitch Ratings-a kako bi pro-default kokusi znali da su otišli predaleko. Bilo kakav potez Moody'sa ili Fitcha da oduzme američkom rejtingu AAA izazvao bi daleko veće šokove na globalnim tržištima od snižavanja rejtinga S&P-a.

To je zbog kumulativnog PTSP-a izazvanog pandemijom Covid-19 i sve financijske prtljage koju je globalno gospodarstvo nakupilo u godinama prije i nakon toga.

Uz katastrofalan Covidien kao odgovor, predsjednički mandat Donalda Trumpa 2017.-2021. ostavio je dolar s drugim problemima s vjerodostojnošću. Jedan je bio trgovinski rat u Kini koji je više naštetio američkim saveznicima poput Japana i Južne Koreje nego ekonomiji Xi Jinpinga. Trump je napao predsjednika Federalnih rezervi Jeromea Powella i zaprijetio mu da će ga otpustiti kako bi izdejstvovao smanjenje kamata. Trumpova vlastita iskušenja da ne plati američki dug ostavila su traga u Aziji.

Tijekom predizborne kampanje 2016., tadašnji kandidat Trump glasno se pitao o korištenju neizmirivanja obveza kao pregovaračke taktike. Kao što je tada rekao za CNBC: “Posudio bih, znajući da biste mogli sklopiti dogovor ako gospodarstvo propadne. A ako je ekonomija bila dobra, bila je dobra. Dakle, ne možete izgubiti.” U travnju 2020. Washington Post izvijestio da su Trumpovi dužnosnici smatrali otpis duga koji drži Kina oblikom kazne.

Dužnosnici Banke Japana, Narodne banke Kine i njihovi kolege u Taipeiju, Mumbaiju, Hong Kongu, Singapuru, Seulu i drugdje u regiji imaju dovoljno razloga za brigu u 2023. Strahovi od recesije u SAD-u, produbljivanja energetske krize u Europi , kaotični kineski izlaz iz “nula Covid” Zatvaranja, rotirajući japanski jen i neizvjesnost oko ruske invazije na Ukrajinu imaju puno posla od kreatora politike.

U isto vrijeme, središnji bankari od Washingtona do Seula povećavaju troškove zaduživanja kako bi ukrotili rizike pregrijavanja. Zatim, tu je i prezasićenost posudbama iz doba pandemije.

Ako mislite da je otprilike 3.5 bilijuna američkih državnih obveznica koje se nalaze u bilancama azijske središnje banke velika brojka, pokušajte s 235 bilijuna dolara. Toliko je od ukupnog broja javni i privatni dug procjene Međunarodnog monetarnog fonda su izvanredne na globalnoj razini. To je čak i nakon znatnog pada u 2021. — od otprilike 10 postotnih bodova — kako se globalni rast vratio.

Ukupni dug iznosio je 247% globalnog bruto domaćeg proizvoda, u usporedbi s oko 95% BDP-a 2007. prije krize Lehman Brothera koja je uzdrmala tržišta. Očito, ovo ograničava fiskalni prostor koji države imaju ako je 2023. godina crvene ekonomske tinte.

To također dovodi svijet u veću opasnost ako republikanci u Zastupničkom domu odluče držati Washingtonov kreditni rejting kao taoca. Čak i ako McCarthy uspije osigurati mjesto predsjednika, predvodit će klub koji je, čini se, spreman uništiti američki kredit kako bi politički poentirao na račun Azije. Ako bi glavni financijeri Washingtona nazvali te zajmove, pazi svijet.