Kohl je cilj preuzimanja. Što to znači za dionice.

Veličina teksta

Kohl je

investitori su zarobljeni između nade za preuzimanje i temeljnih vrijednosti ispod razine. Sve njihove brige mogle bi izblijediti, međutim, ako se dogovor na kraju dogodi.

Kohlove dionice (ticker: KSS) skočio prošle srijede o izvješćima privatnog kapitala tvrtke Sycamore Partners i kanadskog operatera robne kuće

Hadson
'S
Bay je pripremao ponude za preuzimanje koje bi mogle procijeniti tvrtku na više od 9 milijardi dolara. Kohl's je doživio sličan porast prošlog tjedna, kada su prijave proxyja pokazale da je također postavio upite drugih potencijalnih udvarača. Ovaj razvoj događaja uslijedio je nakon izvješća privatne investicijske tvrtke Leonard Green & Partners u veljači bio zainteresiran za licitaciju.

Na upit za komentar, Kohlov glasnogovornik uputio je Barron je na prethodnu izjavu tvrtke o njenom stalnom angažmanu s potencijalnim kupcima: "Upravni odbor će mjeriti potencijalne ponude u odnosu na uvjerljiv samostalni plan i odabrati put za koji vjeruje da maksimizira vrijednost za dioničare."

Čini se da su dioničari čvrsto za prodaju, i to ima smisla. Dok je Kohl's napravio pametne poteze poput partnerstva s

Amazon.com

(AMZN) i Sephora, nastavlja s radom u teškom i sve manjem području maloprodaje. Njegovo tromjesečje za praznike bilo je dovoljno dobro da dionice 2.1. ožujka poskupe za 1%. nakon što je objavljena njegova zarada, ali rezultati se nisu baš poklopili s onima vršnjaka kao npr

Nordstrom

(JWN) i

Macy

(M). Činilo se da čak ni tvrtka nije bila toliko uzbuđena kada je održala svoj dan ulagača 7. ožujka, što je i bilo dovoljno neinspirativno uzrokovati pad dionica za 13%.

To je vrsta situacije zbog koje bi preuzimanje moglo biti vjerojatnije nego ne. “Čini se da gdje ima dima, ima i vatre”, kaže Chuck Grom, analitičar Gordona Hasketta. “Imate tri [tvrtke] koje potencijalno žele licitirati za Kohl's, i sve tri su legitimne; poznato je da kupuju uz pomoć financijske poluge u maloprodajnom prostoru.”

Sve što može stajati na putu dogovoru je cijena. Kaže se da Sycamore i Hudson's Bay razmišljaju o ponudama “u visokoj udjelu od 60 dolara” prema The Wall Street Journalu, iako neki misle cijena bi mogla biti veća.

John Buckingham, portfelj menadžer u Kovitz Investment Groupu usredotočenoj na vrijednost, napominje da je Kohlov prosječni 10-godišnji omjer cijene i zarade bio 12 puta, što bi iznosilo više od 80 dolara po dionici. “Čini se da tržište ovih dana nije spremno nagraditi trgovce bogatim procjenama, ali ne mislimo da je naša trenutna dugoročna ciljana cijena od 81 dolar pretegnuta”, kaže on. To bi bilo oko 30% iznad zatvaranja u četvrtak od 62.53 USD. Stupac Trader preporučio je dionice na 54.07 dolara na padu prošlog svibnja.

Ako se postigne dogovor, dionice bi skočile. Čak i uz neke velike promjene u posljednje vrijeme, dionice su dosljedno padale u rasponu od otprilike 50 do 65 dolara otkako su razgovori o preuzimanju krenuli krajem siječnja. Sve dok je transakcija moguća, nemojte očekivati ​​da će Kohl's pasti previše ispod 55 dolara.

Preuzimanje ne bi riješilo sve Kohlove probleme, a ostaje pitanje koje strategije bi privatni vlasnik mogao slijediti kako bi ostvario rast u izazovnom okruženju. Ali ako bi se Kohl's prodao, to više ne bi bio problem dioničara.

Pišite Teresa Rivas na [e-pošta zaštićena]