Kohl's bi trebao potražiti kupca drugdje

Plan Franchise Groupa da kupi Kohl's sličan je prethodnim poslovima u maloprodaji zbog kojih su tvrtke poput Mervyna, Shopka i Toys”R”Usa bile opterećene dugom i rasprodajom imovine prije nego što su na kraju propale, izvještava Wall Street Journal.

Vlasnik The Vitamin Shoppea, Pet Supplies Plus i drugih maloprodajnih brendova želi financirati većinu svoje ponude od 60 dolara po dionici za Kohl's prodajom nekretnina tog trgovca. Franchise Group, koja će uložiti milijardu dolara vlastitog novca, prošli je tjedan ušla u ekskluzivu trotjedno razdoblje pregovora s Kohl'som, što ne pretpostavlja da će dogovor biti finaliziran.

"Ne vidim kako Franchise Group može dodati puno vrijednosti Kohlovom poslovanju i pristup financiranju je zabrinjavajući", napisao je RetailWire Panelistica BrainTrusta Mark Ryski, izvršni direktor HeadCount Corporation, u an internetska rasprava prošli tjedan. “Razumijem da Kohlova uprava treba preispitati svaku bona fide ponudu, ali čini mi se da postoje i druge prilike za Kohl's koje predstavljaju ohrabrujući ishod. I unatoč lošijim prodajnim rezultatima, Kohl's nije trgovac u nevolji i ne moraju sklapati dogovor – mogu čekati svoje vrijeme za bolje/drugačije ponude.”

Mnogi stručnjaci iz industrije na temu RetailWire BrainTrust se složio, a čak ni oni koji su vidjeli da je Kohl's u nevolji nisu bili obožavatelji mogućnosti da Franchise Group posjeduje lanac.

"Treba li Kohlu pomoć?" napisao Dave Wendland, potpredsjednik za strateške odnose u Hamacher Resource Group. "Da. Je li model franšize ili neka igra na nekretninama izvediv put naprijed? Može biti. Jesam li uvjeren da je Franchise Group najbolja opcija? Vjerojatno ne.”

Franšizna grupa, kao što joj i samo ime govori, nije izgradila svoje poslovanje na vođenju vlastitih trgovina, već na pronalaženju primatelja franšize koji će obavljati taj posao. Do danas nije bilo izvješća o tome da bi se isti poslovni model primijenio na Kohl's. Premda je ideja o primjeni tog modela na Kohl's bila posebno zabrinjavajuća za neke od BrainTrust-a.

"Osim ako Franchise Group nema posebne i drugačije planove od franšize Kohl's, ovo je upitno ulaganje", napisao je Bob Amster, direktor u Retail Technology Group. “Bilo je više od jednog primjera tvrtki koje su dobro poslovale nakon akvizicije, ali zbog činjenice da jednostavno nisu mogle servisirati veliki dug, što je uzrokovalo njihovu propast. Bilo bi tužno da je ista sudbina čekala i Kohla kao rezultat ove transakcije. Mora postojati bolji dogovor.”

"Ako, zapravo, Franchise Group planira implementirati neku vrstu 'franšiznog' modela na Kohl's i opteretiti posao značajnim dugom, tada je vjerojatnost da će se dogoditi još jedna maloprodajna katastrofa prilično velika", napisali su David Spear, stariji partner, savjetovanje u industriji, maloprodaja, CPG i ugostiteljstvo u Teradati. "Iskreno, Kohl bi trebao mirno sjediti i čekati bolji dogovor."

Budući vlasnik Kohl'sa pridružuje se svim javno imenovanim ponuđačima za lanac u nastojanju da unovče svoje nekretnine. Ne čini se, međutim, da će Franchise Group nastojati odvojiti Kohlove fizičke i digitalne operacije kao što su to učinili drugi, uključujući Acacia Group, Hudson's Bay, roditelj Saks Fifth Avenue, i Sycamore Partners.

Simon Property Group i Brookfield Property Partners, operateri trgovačkih centara i suvlasnici JCPenneya i drugih trgovaca, također su bili među više od 25 tvrtki koje su navodno izrazile interes za kupnju Kohl'sa. Povijest sugerira da niti jedno od njih dvoje ne bi odvojilo Kohlove online i fizičke radnje.

Trgovac je, kao i mnogi drugi, snizio svoju godišnju prognozu prodaje i zarade nakon što je prodaja u istoj trgovini pala za 5.2 posto u prva četvrtina. Kohl's je prilagodio svoje predviđanje neto prodaje tako da bude jedno postotno povećanje u odnosu na prošlu godinu, u usporedbi s prethodnim smjernicama o porastu od dva do tri posto. Lanac sada traži da njegova prilagođena zarada po dionici bude između 6.45 i 6.85 dolara, u usporedbi s rasponom između 7.00 i 7.50 dolara.

Neki u BrainTrustu istaknuli su još jedan put kojim trgovac treba slijediti kako bi poboljšao svoju poziciju.

"Nadam se da će za sada ostati neprodani", napisao je Nicola Kinsella, SVP globalnog marketinga u Fluent Commerceu. “Nitko od igrača koji su zainteresirani ne bi dodao dovoljno vrijednosti da opravda prodaju. Kohl's bi trebao nastaviti s inovacijama s novim partnerstvima i ponudom te čekati na strategijskiju ponudu temeljenu na vrijednostima koja će im pomoći da potaknu dugoročni rast.”

"Pokretanje njihovog puta do uspjeha i dalje bi bila najbolja opcija s obzirom na to koliko su bili pioniri s konceptima kao što je povratak Amazona - i više", napisao je Ananda Chakravarty, potpredsjednik istraživanja u IDC-u.

PE Alternativa za mnoge je predstavljala dobro utabanu stazu koja ide u krivom smjeru.

"Bez obzira na pitanje uspjeha budućeg operativnog modela, povijest akvizicija trgovaca na malo putem otkupa s jakom financijskom polugom ima jako lošu evidenciju uspjeha", napisao je Peter Charness, maloprodajna strategija u UST-uSET
Globalni.

"Moram reći da je postalo dosadno vidjeti kako tvrtke poput Franchise Group dolaze i oduzimaju tvrtku njezinu imovinu, opterećuju je dugovima i onda kažu 'ups - nije uspjelo'", napisao je. Paula Rosenblum, suosnivač RSR Researcha. “Ne želim proživjeti još jednu priču o Eddieju Lampertu Searsu. To je zamorno i nije osobito korisno.”