Dionice Kohl's Corp. porasle su za 33% u trgovanju u ponedjeljak kako bi spriječile izrazito negativan tržišni trend, nakon što je trgovac robne kuće potvrdio da je primio ponudu za otkup.
Wall Street Journal prvi je izvijestio o razgovoru o preuzimanju, napisavši da je konzorcij kojeg podržava Starboard Value LP predložio ugovor vrijedan 9 milijardi dolara. Kohl je u ponedjeljak potvrdio da je primio ponudu i rekao da će tvrtka "odrediti tijek radnje za koji vjeruje da je u najboljem interesu tvrtke i njenih dioničara."
Investitori su možda optimistični oko ponude, ali analitičari UBS-a su skeptični da bi se to dogodilo kako je opisano. Istraživačka skupina zadržala je ocjenu prodaje dionica i ciljnu cijenu od 38 USD.
“Ključ je u tome što vjerujemo da bi grupi ulagača moglo biti teško dobiti financiranje iz dva razloga: 1) Sumnjamo da Kohlove nekretnine imaju dovoljno vrijednosti da služe kao
adekvatan kolateral. 2) Ne vjerujemo da postoji operativni plan preokreta koji će uvjeriti vjerovnike da posude dovoljno kapitala za ostvarenje posla”, napisali su analitičari predvođeni Jayom Soleom.
Pročitajte: Kohl's, Abercrombie & Fitch, Canada Goose snizio je rejting zbog inflacije za koju se očekuje da će modu i maloprodaju staviti pod pritisak 2022.
UBS procjenjuje prosječnu vrijednost svake od 409 Kohlovih trgovina na 6 do 8 milijuna dolara, s nekoliko "skrivenih dragulja" u gomili.
"Podaci UBS Evidence Laba i naš rad sugeriraju da Kohl's posjeduje nekoliko trgovina na tržištima nekretnina visoke vrijednosti, kao što je Manhattan", stoji u bilješci.
“Kohlovim distribucijskim centrima i sjedištu pripisujemo procjenu od 0.8 do 1.9 milijardi dolara. Važno je da je naša procjena od 3.25 do 5.00 milijardi dolara stvarno primjenjiva samo na strategiju prodaje/povratnog zakupa. Hipotetski developer nekretnina koji kupuje Kohlovo sredstvo kako bi ga prenamijenio vjerojatno bi procijenio nekretninu s 20% do 25% popusta zbog brojnih troškova i izazova prenamjene maloprodaje
nekretnina."
Analitičari također smatraju da će trgovac na malo i dalje gubiti tržišni udio, uglavnom zbog trgovaca s niskim cijenama poput TJX Cos.
TJX,
Amazon.com Inc
AMZN,
i drugih marki.
Isto tako: Under Armour je iskoristio pandemiju za dugotrajna poboljšanja poslovanja, kažu analitičari
Cowen analitičari zadržali su svoju bolju ocjenu dionica i podigli ciljnu cijenu na 75 dolara sa 73 dolara.
“Cowen daje 60% do 70%-plus vjerojatnost zatvaranja posla ako je financiranje osigurano kroz povratni zakup od 3 milijarde dolara plus, 2 milijarde dolara udjela u kapitalu i 3.0X omjera financijske poluge; alternativno, ako ne dođe do povratnog zakupa, dogovor može zahtijevati omjer poluge od 4.0X, držeći konstantan udio u kapitalu od 2 milijarde dolara”, napisali su analitičari predvođeni Oliverom Chenom.
Cowen smatra da je preokret maloprodaje "na dobrom putu", pozivajući se na partnerstvo Sephore i druge inicijative, ali bi za rezultate trebalo više vremena.
Kohl's je u tom smislu objavio komentar 18. siječnja nakon izjave ulagača aktivista Macellum Advisors GP LLC u kojoj je rečeno da vodstvo "materijalno loše upravlja" tvrtkom.
"Na temelju našeg učinka u 2021. pozicionirani smo da premašimo naše ključne financijske ciljeve za 2023. dvije godine prije plana", navodi se u pismu, u kojem se također ističe partnerstvo Sephore, kao i osvježeni odbor i druge inicijative.
“Ostajemo sigurni u svoju budućnost i ubrzali smo aktivnosti otkupa dionica.”
Želite li informacije o svim novostima koje se kreću prije početka dana? Prijavite se za naš dnevni bilten Need to Know.
Vijest je podigla dionice drugih robnih kuća tijekom trgovanja u ponedjeljak. Macy's Inc.
M,
dionice su porasle 16.7%, a Nordstrom Inc.
JWN,
porastao je za 10.4%.
Macy's se suočio s vlastitim pritiskom ulagača aktivista, s ulagačima aktivistima Jana Partners LLC koji su ohrabrili tvrtku da ukloni svoje poslovanje e-trgovine. Cowen analitičari procijenili su vrijednost poduzeća tog posla na 11.5 milijardi dolara.
Kohlove dionice porasle su za 38% tijekom prošle godine, dok je indeks S&P 500
SPX,
je za to razdoblje stekao 13.1%.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/kohls-soars-after-takeover-offer-but-skeptical-analysts-question-the-retailers-real-estate-value-11643046772?siteid=yhoof2&yptr=yahoo