Niže procjene, gašenja, pauze ulaganja. Što osnivač treba učiniti? Osam investitora odmjerava snage

Ovaj je članak napisan u suradnji s Taylor McAuliffe, istraživačem i piscem iz Altitude Accelerator, neprofitno središte inovacija i poslovni inkubator koji pruža programe za pomoć osnivačima u rastu i širenju.

Investicijska ludnica kojoj smo svi svjedočili u jesen 2021. odjednom je stala. Mjehurić koji je prožeo ekosustavom VC-a konačno je puknuo, a stručnjaci optužuju ekonomske šokove poput pandemije koja je zaustavila opskrbni lanac i stvorila visoku nezaposlenost, tada nakon čega je uslijedila invazija na Ukrajinu koja je dodatno ograničila pristup robi, potaknuvši rast cijena hrane i goriva. Posljedična inflacija, ponižavajuće povjerenje potrošača i viši trošak kapitala natjerali su nekada naklonjenog investitora da povuče vladavinu kako bi ponovno procijenio svoj portfelj i strategiju potrošnje. Posljedice ovog besplatnog poslovanja dovele su do smanjenja broja novoosnovanih poduzeća ili zatvoriti svoja vrata, i pripremite se za niže procjene u nadi da ćete osigurati financiranje.

Mnogi osnivači startupa pitali su nas, kao investitore i akceleratore, kako prebroditi ovu gospodarsku krizu. Sastavili smo popis američkih i kanadskih iskusnih investitora kako bismo prenijeli njihova gledišta o stanju na tržištu i što to znači za procjene, raspodjelu resursa i prikupljanje novca tijekom ovog nesigurnog razdoblja.

Započeli smo s jednostavnim pitanjem: Zašto bi osnivači trebali obraćati pozornost na ovu lošu ekonomiju?

Investitori se slažu: Ponašanje se mora promijeniti. Osnivači moraju sačuvati kapital i pistu.

Osnivači imaju odgovornost uočiti signale promjenjivog ekonomskog okruženja. Prevladavajući ekonomski pad signalizira, u mnogim slučajevima, da se osnivači ne mogu osloniti na uobičajeno poslovanje, kao što je to bilo u posljednja 12-24 mjeseca. S novcem je sve manje, a investitori će biti izbirljiviji. Međutim, ako osnivači drže otvorene oči, postoji značajna prilika za prilagođavanje poslovnih strategija i donošenje razboritih odluka o tome kako iskoristiti i odrediti prioritete resursa te izaći s druge strane. Pitali smo ulagače zašto je kritično obratiti pozornost u ovom kritičnom trenutku i što to za njih zapravo znači.

Jessica Peltz-Zatulove, osnivačica Hannah Gray VC-a i suosnivačica Women in VC-a, tvrdi da je obraćanje pozornosti na krizu i njezin utjecaj na financiranje ključno za opstanak:

“U trenucima nesigurnosti, cilj osnivača trebao bi biti produžiti pistu kako bi sebi i tvrtki dali što je moguće više opcija. Vrlo je teško donositi agilne poslovne odluke sa samo tri mjeseca preostalog novca, a onda ste u poziciji da morate ponovno podizati ako niste u poziciji snage. Čak i ako još uvijek imate 12-15 mjeseci piste, budite proaktivni da sada počnete čuvati kapital.”

Peltz-Zatulove potiče osnivače da poduzmu prvi korak prema prevladavanju ove oluje prepoznavanjem da poslovne strategije i ponašanja koja smo vidjeli u posljednja 12-24 mjeseca neće nastaviti funkcionirati na način na koji su do sada. Prepoznavanje ove potrebe za promjenom njihovog plana i taktike bit će neophodno za opstanak start-upa:

“Osnivači će morati strateški razmišljati o tome gdje mogu smanjiti proračune – to mogu biti manja otpuštanja, plaće osnivača, troškovi marketinga, pauziranje planova zapošljavanja itd. kako bi se produžila pista. Ovo je novi način poslovanja koji će vjerojatno zahtijevati promjenu ponašanja. To je vrlo drugačiji način razmišljanja od onog na koji su mnogi osnivači navikli u zadnjih 12 do 24 mjeseca. Spoznaja je da vjerojatno neće biti tako lako ponovno prikupiti kapital – stoga je potrebno raditi s onim što imate i fokusirati se na kupca kako biste pronašli proizvod/tržište koji odgovara.”

Slično tome, osnivač i izvršni partner u Preference Capitalu, Andrew Opala, upozorava osnivače da promjenjivo okruženje znači da će izvori financiranja postati rijetki, a oni koji žele prikupljati sredstva morat će se pripremiti na neželjene vijesti:

“Problem postaje što nemaju pristup likvidnosti. I oni [ulagači] postaju vrlo izbirljivi kada daju novac tvrtkama. Dakle, postoji dobra šansa ako se pojavite i zatražite novac...nećete dobiti svoj novac. I neće biti da ćete dobiti malo novca, nećete dobiti svoj novac. Razdoblje."

Iako se o duljini ovog pada i njegovim nadolazećim utjecajima može malo predvidjeti, snalaženje u ovim vremenima bit će ključno za preživljavanje novoosnovanih poduzeća. Nakon što osnivači prihvate da se okruženje mijenja, tada mogu pogledati kako se realno vrednovati, rasporediti resurse i istaknuti se pred investitorima tijekom tog vremena. Gayatri Sarkar, osnivačica Advaita Capitala, tvrtke koja ulaže u tehnološke startupove u fazi rasta i usmjerena je na slavljenje različitosti i zagovaranje glasova žena i različitih liječnika opće prakse i doktora medicine, daje savjete o budućnosti ove krize i načinu razmišljanja koji bi osnivači trebali usvojiti:

“Postoji više agitatora koji utječu na današnju situaciju: globalna pandemija i rusko-ukrajinski rat. Mnogi loši akteri iskoristili su lak novac s niskim kamatama. Dok Fed sada kontrolira inflaciju, mnogi veliki hedge fondovi i ulagači na javnom tržištu koji su pohrlili u fazu rasta ili su prešli u ranu fazu ili su potpuno napustili klase imovine rizičnog kapitala. Kako recesija kuca na vrata, mnogi LP-ovi i investitori zauzet će konzervativan pristup visokorizičnoj alokaciji imovine s visokim povratom. Vjerujem da će to izravno utjecati na menadžere u usponu, kao i na startupe koji su na tržištu za povećanje u sljedećih nekoliko mjeseci. Iako, osobno, ne vjerujem da smo u eri praska 2000. jer je stvaranje vrijednosti tehnoloških startupa donijelo skalabilna rješenja. Određivanje vremena tržišta je budalast posao, ali ovdje pokušavamo pristupiti riziku. Moj bi prijedlog startupima bio da od samog početka izgrade proces protiv krhkosti unutar svojih poslovnih mogućnosti, kako bi se pripremili za sektorski pad ili veliku globalnu recesiju. Gotovina je kralj i sada će fokus biti na donošenju snažnih prihoda nego na ubrzavanju pedale rasta uz visoku stopu iscrpljenosti. Izgradnja proizvoda s visokom vrijednošću bez puta za unovčavanje i višom stopom odljeva jasno je klađenje na sigurnost. Ključni element za arhitekturu proizvoda protiv krhkog rasta je agilni proizvod sa snažnom interoperabilnošću i obećavajućim tržištem koje odgovara vašoj decentraliziranoj zajednici.”

USPORENJA ZNAČE PONOVNO VREDNOVANJE VRIJEDNOSTI

Ovo trenutno tržište potaknulo je investicijsku zajednicu na ispravljanje cijena koje su u mnogim slučajevima suspendirale stvarnost. Prenapuhane procjene, naizgled beskonačan bunar sredstava i ludilo trošenja vrijednosnog kapitala – sve je bilo predodređeno da završi.

Sarkar objašnjava što je dovelo do ovog pada:

“Vidjeli smo da je COVID stavio test stresa na naš opskrbni lanac u svakom pogledu poput hrane i medicinskih potrepština. Također stavlja test stresa na socioekonomsku moć i test stresa na ljudske emocije od izolacije do nezaposlenosti. Lagana recesija pojavila se kao nagli pad i nagli porast zbog državnih poticaja. Ovaj poticajni učinak donio je besplatan novac koji je došao u sustav koji je pomogao potaknuti potrošnju. I došlo je do svih različitih slojeva sustava… što je omogućilo više ulaganja u tehnologiju, utječući na ljude da prikupe više i povećaju vrijednost svojih tvrtki.”

Ono što je Sarkar opisao je slobodni tijek novca koji je rezultirao slobodnim protokom novca koji je doveo do toga da su tvrtke povećavale svakih šest mjeseci i mnogo veće procjene po neopravdanim stopama. Što ovo znači?

“Bilo je vrijeme kada su jednoroze nazivali jednorozima jer su ih jedva pronalazili. Sada ih ima posvuda. Dakle, svi vode jednoroga! Pa gdje je sada tu odgovornost?”

Očekuju se padovi, stoga izgradite dobru tvrtku, smanjite rizike, vodite računa o vrijednosti koju stvarate i bit ćete vrhnje koje se penje na vrh.

Peltz-Zatulove, također suosnivačica Women in VC, izaziva osnivačice da razmišljaju o dva šahovska poteza unaprijed:

„Planiranje rizičnog kapitala i poslovanja nije samo razmišljanje o tome koju vrijednost mogu povećati danas, već i koju vrijednost mogu povećati 2X ili 4X u tom razdoblju od 12 do 18 mjeseci. Osnivači bi trebali razmisliti o tome koja je prikladna procjena za mene temeljena na stručnosti u domeni, nizu kupaca, tržišnim prilikama i poslovnoj privlačnosti koju će tvrtka moći prerasti i premašiti. Dodatno. važno je voditi računa o procjeni koja im odgovara u odnosu na razrjeđivanje koje će morati poduzeti.”

Neeraj Jain, generalni partner MATR Ventures, početničkog fonda koji ulaže u podcijenjene osnivače: žene, crnce, starosjedioce, obojene ljude (BIPoC), LGBTQ2S i neuro-različite zajednice, slaže se da će biti manje apetita za rizik. Napuhana procjena iz prethodne godine prirodno će značiti da će biti manje konkurencije od strane VC-a koji pokušavaju ući u poslove. Njegov savjet je isti bez obzira radi li se o rastu ili padu tržišta,

“Izgradite dobru tvrtku. Usredotočite se na očite stvari: prihod, troškove, tim... kakvu IP adresu imate? Remetite li tržište? Mislim da je jedna od stvari koja će se promijeniti ta da će novac biti malo teže doći pa ćete sada morati pokazati više privlačnosti nego prije… zapravo se radi o paketu: Koju stvarnu vrijednost stvarate? I to mora biti stvarno.”

Julianne Zimmerman, generalna direktorica, Reinventure Captial, koja ulaže u tvrtke sa sjedištem u SAD-u koje vodi i kontrolira BIPoC i/ili osnivačice svih identiteta, kaže da bi osnivači trebali manje razmišljati o procjenama i usredotočiti se na smjer kojim tvrtka ide, kako pristupaju kapitalu i najprikladnijim uvjetima koji prate njihove ciljeve:

“Ono što uvijek potičem osnivače je da unaprijed razmisle o svom kapitalu koji očekujete prikupiti: vlasnički kapital, dug, bilo koji kapital koji očekujete prikupiti kako biste postigli svoje ciljeve. A zatim razmislite o tome kako želite pozicionirati tvrtku u svakom od tih trenutaka tako da vas kapital koji preuzimate doista postavi na najbolju moguću putanju, ne samo za sljedeću prekretnicu, već i na put do tog krajnjeg cilja.”

Danielle Graham, direktorica Phoenix Firea i suosnivačica The Firehooda, anđeoskog fonda i mreže usmjerene na žene u tehnologiji, naglašava potrebu za osnivačicama koje trebaju ciljati za kapital.

“Jedna pozitivna strana – tip ljudi koji možda žele reinvestirati svoj kapital u alternativnu imovinu bit će više potaknut na sudjelovanje ako ima pristup tehnološkim startupima visokog potencijala. Kad ljudi postanu neskloni riziku, koriste gospodarsku krizu kao izgovor da ne sudjeluju i preuzmu taj rizik za potencijalnu dobit, dok bi inteligentan investitor, u usporedbi s tim, sudjelovao.”

Što se tiče osnivača, Graham napominje da moraju biti otvoreni za nova razmatranja u ovom trenutku kada će razrjeđivanje biti od veće zabrinutosti ako osnivači prikupe manje kapitala.

“To će očito dovesti do više strategija financiranja nakon post-financiranja koje će značiti štedljivost s kapitalom, upravljanje protokom novca, smanjenje zapošljavanja i davanje povjerenja zaposlenicima tijekom ove krize. Pazite na potrošnju i dajte si što je moguće više puta jer ćete morati preživjeti kroz ovu oskudicu financiranja.”

Shirley Speakman, viši partner, Cycle Capital, investicijska tvrtka koja se bavi utjecajem na čistu tehnologiju, opisuje apetit VC-a za ulaganjem kapitala u nove subjekte da će nestati jer će se morati usredotočiti na zdravlje svojih postojećih portfelja. Za osnivače, ključ opstanka je smanjenje rizika i upravljanje gotovinom:

„Učinite koliko god možete da ublažite povezani rizik, stoga se pobrinite da vam pristižu prihodi, da imate dugoročnije ugovore, da možete učiniti što god možete s poslom i da morate dati potencijalnom ulagaču više povjerenja da rizik je kontroliran. I upravljajte svojim novčanim tokom kao da sutra ne postoji – imajte snažnu kontrolu nad predviđanjem gotovine. Shvatite kada prihod kasni i njegov utjecaj na obveze i ukupni novčani tok. Znajte kroz koje vas poluge ovog puta povući. Ljudi to čuju i često kažu: 'U redu, onda moram otpustiti [osoblje]'. Ne možete rezati kost jer gubite ud dok se pokušavate oporaviti, stoga je važno biti razborit i razborit s novcem.”

Opala iz Preference VC-a je naznačila da iako su runde prema dolje neizbježne u ovom trenutku, ključ je osigurati da vaša runda uvijek bude bolja od prethodne; tvoja je ocjena veća, a ti si dobar!

“Airbnb je imao pad kad je došlo do pada tržišta, i uništili su vlasništvo. Sada im ide dobro! Osnivači ne žele riskirati sve što će dovesti do toga da tvrtka propadne jer su to previsoko cijenili, misleći da će proći kroz ovo. Nema problema s uključivanjem čegrtaljki u vašu procjenu vrijednosti koje osnivačima omogućuju povrat udjela ulagača ako dosegnu određene prekretnice vrednovanja."

Svi se slažu da je gotovina kralj. Jain iz MATR Ventures naglašava fokus na povećanje prihoda: "Možete li pokrenuti nešto malo ranije nego što ste prvotno namjeravali? Možete li staviti premium verziju kako biste povećali svoju cijenu?" Sarkar dodaje da ako imate koristi od velike injekcije kapitala, trebate se usredotočiti na donošenje izvrsnih operativnih izbora uz istovremeno smanjenje stope trošenja i zadržavanje neto dolara.

Alaric Aloor, generalni partner u MATR Ventures, također prepoznaje "iznimno napuhan” vrednovanja u posljednjih nekoliko godina. Ovaj pad za njega je kontrakcija u kojoj više nije lako doći do novca. Ovo razdoblje je obračun, a on vjeruje da je “krema će se popeti do vrha".

"Za osnivača koji odgaja posao u ovoj ekonomiji koja raste, važno je kada se obratite potencijalnim financijerima da im pokažete zbroj svih svojih resursa... razgovarajte o svom intelektualnom kapitalu, tehnologiji, vrijednosti vašeg brenda i financijskoj imovini koju donosite na stol. A budući da ne postoji univerzalna univerzalno prihvaćena formula za određivanje vrijednosti, moramo početi s iznosom s kojim možda želite izaći, uzimajući u obzir očekivani povrat ulaganja, iznos koji osnivač ulaže i postotke dionica koje želimo pregovarati s osnivačima kako bismo došli do ove procjene prije novca.”

VRIJEME JE ZA STEZANJE POJASA I STRATEGIJU U ODNOSU KAKO SE RESURSI DODJELJUJU

Usporavanje ne znači nužno da će investitor promijeniti svoju strategiju ulaganja. Zapravo, ovo bi moglo biti dobro vrijeme za ulaganje. Osnivači bi trebali ostati opsjednuti kupcima.

Zimmerman iz Reinventure Capitala tvrdi da ovo trenutno okruženje nije promijenilo način na koji ulažu:

“Reinventure je ušao u ovu krizu sa strategijom ulaganja koja je već bila u biti ortogonalna većini naših kolega rizičnog kapitala. Ulažemo isključivo u tvrtke sa sjedištem u SAD-u koje vodi i kontrolira BIPoC i/ili osnivačice na rentabilnosti i spremne za profitabilan rast. Dakle, već zauzimamo sasvim drugačiji stav u našem identificiranju prilika u načinu na koji razmišljamo o vrijednosti i riziku i načinu na koji identificiramo obećavajuće timove osnivača i njihove tvrtke. I ne mijenjamo našu strategiju, naše kriterije, naš pristup ili našu metodologiju kao odgovor na promjenu u gospodarstvu. Ono što radimo je da s osnivačima promatramo njihove tržišne uvjete i razgovaramo s njima o tome kako razmišljaju o svojim kupcima, dobavljačima i strateškim partnerima te kako razmišljaju o zdravlju i održivosti tih mreža, jer nijedna tvrtka ne stoji sama za sebe.”

Jain iz tvrtke MATR Ventures ne vidi ovo vrijeme kao promjenu kriterija ulaganja.

“Ovaj pad je bio očekivan, a gospodarstvo će se ponovno oporaviti. Ne treba paničariti jer je to normalan tijek našeg gospodarskog sustava. To također ne znači da vrijednosni kapital neće ulagati – umjesto toga, oni bi mogli samo pomnije promatrati poslove. Ali i dalje ću gledati iste kriterije: je li to traction, dobar poslovni plan i poslovni model, tim – sve su mi te stvari važne. A letvica bi mogla biti samo malo viša za dobivanje financiranja... Međutim, kao investitor osjećam da bi moglo biti više prilika da se vide poslovi koji su možda progutani prije nego što sam ih ja imao priliku vidjeti."

Opala, poput Zimmermana, ilustrira važnost kupca, što je dio investicijske teze Preference Capitala:

“Jedina stvar koja bi se promijenila kod nas [u Preference Capitalu] je kritičnost kada se radi o kupcima osnivača. Dakle, kada subjekt u koji je uloženo kaže: 'Imam sjajnog kupca', pitali smo ga za ime, pogledali na LinkedIn i to nam je bilo dovoljno. Sada istražujemo više. Jedan od naših liječnika opće prakse leti u Kentucky kako bi razgovarao s klijentom jednog od naših ulagača. Toliko smo zabrinuti jer ćemo platiti 2000 dolara vožnje avionom da uštedimo 500 tisuća dolara i lošu odluku. Dakle, izuzetno smo kritični prema priči o kupcima jer mora postojati jasno definiran segment koji možemo mjeriti i odrediti brojku. Mogu otići na LinkedIn kako bih saznao koliko, na primjer, ima ovih "glavnih uloga u inovacijama" da bi se došlo do veličine tržišta i pažljivo proučiti tvrtku o prihodu koji će donositi svake godine s tog tržišta. Dakle, pri odabiru tvrtki, pazimo da intervjuiramo klijenta(e) za koje su obećali da će ih dovesti za stol stvarni."

Peltz-Zatulove, koja je pre-seed investitor, smatra da je ovo vrijeme najbolje vrijeme za ulaganje. Poput Opale, usklađivanje s tržištem je ključno.

“Ovdje je kreativnost na vrhuncu svih vremena. Tada počinjete uviđati izazove i materijaliziranje otpornosti za nekoliko novih osnivača koji pokreću posao. Ne usporavamo tempo ulaganja. Radujemo se što će se procjene vratiti u stvarnost u fazi prije sjetve, što je zdrava korekcija za tržište. Nažalost, nekoliko fondova koji su se prebrzo rasporedili i vjerojatno imaju portfelje koji su jako precijenjeni. Što se nas tiče, nastavit ćemo biti disciplinirani u procjeni i stavljanju još većeg naglaska na tim. Osnivački tim mora biti spretan, otvorenog uma i biti student tržišta s opsjednutošću kupcem.”

Svjedoci smo da je tehnološko tržište prožeto panikom, otpuštanjima i zatvaranjima. Osnivači bi trebali voditi kroz krizu s empatijom, odgovornošću i odbaciti startup mentalitet "otpusti brzo, zaposli debelo".

Sarkar iz Advaita Capitala shvaća da hodanje u koži osnivača koji moraju donositi ključne odluke koje utječu na tim i rast tvrtke nije zavidna pozicija:

“Osnivači, posebno u vrijeme velike neizvjesnosti, moraju biti odgovorni i suosjećajni – shvaćajući da njihovi zaposlenici mogu biti hranitelji obitelji. S druge strane, u svijetu startupa u kojem brzo otpuštate i zapošljavate debelo, očekivanje stabilnosti je manje vjerojatno. Teško je biti osnivač koji treba donositi takve odluke tijekom gospodarstva koje pokreće recesija ili gdje smo jako vezani za svoju krajnju granicu. Bit će zanimljivo gledati, ali nadam se da će se mnogi osnivači okrenuti smanjenju plaća višeg rukovodstva i osoblja kako bi spriječili otpuštanja, a istovremeno potaknuli značajan utjecaj i rast vođen proizvodom.”

Za Aloora, GP MATR Ventures i izvršnog direktora Archon Securityja, 9 godina stare tvrtke s 19 zaposlenika, ljudski kapital je najvažniji za poslovanje, čak i tijekom krize. Aludira na ovo “otpusti brzo, zaposli debelo” mentalitet koji je predstavio Sarkar:

„Kada razgovaram s startupima koje savjetujem i koje žele zaposliti, kažem im da traže kulturnu usklađenost. Što je još važnije, hoćete li toj osobi koju zapošljavate moći pružiti održive mogućnosti zapošljavanja za dugoročni rast. Ne govorim o jednoj godini ili dvije... nego o 5-10 godina jer kao osnivač i izvršni direktor, ako je to vaša vizija, donosit ćete prave dijelove koji će pristajati NE zato što ste dobili neka sredstva. Ne savjetujem ovo jer je to loš model za rast bez stvarne prodaje... Dakle, kada savjetujem osnivače startupa o zapošljavanju, to je da izbjegnem otpuštanja koja sada vidimo u cijeloj industriji, tj. eksplozivno zapošljavanje koje su tvrtke učinile bez ikakvih posljedica gledajući dugoročno. Kada ste tvrtka koja želi biti stabilna i dugoročno morate imati održive procese i prakse zapošljavanja. Bez toga, što brže ideš gore, brže silaziš.”

Graham, Phoenix Fire, ilustrira osnivačima važnost usklađivanja osnovnih aktivnosti s ključnim prekretnicama, ali što je još važnije, učinkovito pregovaranje o njihovoj vrijednosti ako postižu te prekretnice:

“Budite štedljivi. Budite usredotočeni koliko god vaš proizvod bio nevjerojatan. Upravljajte svojim aktivnostima kako biste postigli te prekretnice, iskorištavajući prilike u ranoj fazi za koje investitori očekuju da će jamčiti sljedeći krug. Tvrtke koje posluju dobro i dalje će dobivati ​​sredstva. Još ima kapitala na tržištu. To je napredovanje tih tvrtki s 2x do 4x povratom prije nego što raniji investitori ili obični dioničari dobiju bilo što, tako da ne žele biti na dnu tog vodopada kada imate velike preferencije likvidacije. Morate pregovarati o toj poluzi i jače se boriti za svoje uvjete i prava ugovora. Ako vam ide dobro, odgovarate tržištu proizvoda i postižete svoje prekretnice, trebali biste imati manje razloga za brigu jer gradite održivu tvrtku.”

Slično tome, Peltz-Zatulove iz Hannah Gray VC definira potrebu za empatijom s dozom realnosti.

“Očekivao bih od osnivačkog tima da redefinira što su ti KPI-ovi i prekretnice za sljedećih 18 mjeseci. Budite sigurni da imate jasnu predodžbu o tome što trebate postići da biste došli do tih prekretnica. Sa svježim pogledom razmislite o proračunu i timu koji vam je potreban za postizanje tih ciljeva i na putu koji je pred vama.”

Speakman iz Cycle Capitala izražava važnost transparentnosti kada osnivač komunicira sa zaposlenicima.

“Ako pokušate sakriti stvari od zaposlenika ili ih zataškati, ljudi će to prozreti. I neizbježno, ako morate prikupiti kapital i trebate smanjiti svoju procjenu, to će uplašiti zaposlenike i potaknuti percepciju da tvrtka vrijedi manje ili da ide u silaznu spiralu. Dakle, opet, upravljanje gotovinom bez rezanja kostiju važan je dio davanja povjerenja zaposlenicima da možete upravljati ovim vremenom koje je pred nama.”

Zimmerman, Reinventure Capital, slaže se s ovim prevladavajućim stajalištem o rigoroznom upravljanju gotovinom:

„Za osnivače koji mogu ili promijeniti ponudu proizvoda ili usluga tako da možete ostvariti prihode veće od troškova ako niste, ili dovesti svoje prihode, barem u skladu s vašim troškovima ako niste, potaknuti vas da to učinite. Dakle, ako ste bili naporni, naporni, naporni i zabrinuti ste za očuvanje svoje sposobnosti donošenja odluka, usredotočite se na usklađivanje svojih prihoda s rashodima. To može značiti smanjenje stope sagorijevanja. Ali to može značiti ponudu novih proizvoda ili usluga ili ponudu novih razina ili ponudu novih načina ili čak dopiranje do novih kupaca da se uključe u vaš proizvod ili uslugu — jačanje vaše korisničke baze bolji je predznak za otpornost i buduće prilike za rast nego jednostavno smanjenje. Za osnivače koji već posluju na razini rentabilnosti ili iznad nje, rekao bih da stvarno rade kako bi shvatili koji su točno pokretači vaše profitabilnosti i udvostručili ih."

Jain, MATR Ventures, naglašava važnost tima:

“Trebali bi uključiti tim i planiranje. Kako ćemo uštedjeti gotovinu? U to je važno uključiti tim. Ne želite stvoriti strah. Vi sigurno ne želite da vaši dobri ljudi odu. Moraju biti uvjereni da imate pravi plan.”

PANIKA I NEIZVJESNOST U PROŠLOSTI: INVESTITORI POTIČU NA NAČINE DA SE ISTAKNU

Mnogi se osnivači pitaju: 'Koliko bih zapravo trebao biti zabrinut?' Padovi ne znače da trebamo paničariti. Obratite pozornost na tržište i pritom budite oprezni s potrošnjom.

Pad je nedvojbeno donio osjećaje panike i neizvjesnosti; međutim, ulagači kažu da postoje načini da se ustraje. Speakman priznaje da bi osnivači trebali biti svjesni povećanih poteškoća koje će ova kriza predstavljati za njihovu sposobnost stvaranja i održavanja uspješnog poslovanja, ali nadovezuje se rekavši da ove poteškoće ne čine uspjeh nemogućim. Umjesto toga, ako osnivači mogu iskoristiti pad i istaknuti se ulagačima, bit će dio kreme koja se penje na vrh:

"Nestašica rađa usredotočenost. Ako možete ostati usredotočeni na kupca, svoje upravljanje gotovinom i projekte koje treba obaviti, to će vam pomoći da se istaknete."

Sarkar, Advaita Capital, vjeruje da bi osnivači trebali biti zabrinuti zbog nepoznatog koje dolazi s promjenjivim ekonomskim krajolikom. Još nismo vidjeli dokle će ovaj pad ići, i "borba protiv nepoznatog može biti iznimno teška za osnivače." Njezin savjet je prihvatiti ovu brigu i iskoristiti je za donošenje odluka koje vode optimiziranijem, učinkovitijem i bolje povezanom poslovanju.

Peltz-Zatulove je optimistična, savjetujući da tijekom ovog vremena, ako vi, kao osnivač, pokazujete ključne osobine karaktera i preuzimate potpuno vodstvo za svoju tvrtku, nema potrebe za panikom jer dobri osnivači uvijek dobivaju sredstva:

"Biti stvarno mršav, okretan i otporan, [su] najbolje osobine koje trenutno možete imati."

"Osnivači koji demonstriraju rastuću tržišnu priliku i bolnu točku, postižu prekretnice proizvoda za uspješnu isporuku proizvoda, izgrađuju/zapošljavaju jak tim, stvaraju kulturu i inspiriraju ljude oko sebe - uvijek će biti kapitala za to."

Jain, MATR Ventures i Zimmerman, Reinventure Capital, također savjetuju osnivače da ne paničare:

“Općenito, ljudi ne bi trebali paničariti. Na isti način, znate, mislim da kad su vremena dobra, nije uvijek vrijeme da samo otvorite brane i potrošite sav svoj novac. Dakle, ako ste bili razborit operater u svom poslovanju, zaista nema potrebe za panikom,” kaže Jain.

Zimmerman dodaje da, dok je pažnja prema promjenjivom gospodarskom krajoliku odgovornost koju mora izbrusiti osnivač/izvršni direktor, jednako je važno ne izgubiti iz vida druge operativne kontekste svoje tvrtke. Pretjerano fokusiranje na upravljanje krizom neće ništa postići:

“Ekonomija ili tržišta čine jedan dio operativnog konteksta vaše tvrtke — značajan dio, ali jedan dio. Mislim da CEO osnivač koji uopće ne uzima u obzir tržišta i ekonomiju propada: vi više ne poslujete kao odgovoran, razborit izvršni direktor osnivač. Međutim, također mislim da izvršni direktor osnivač koji postane fiksiran na ekonomiju i tržišta također biva izvučen iz zadaće vođenja operativnog poduzeća.”

Pripremate se za povećanje ulaganja tijekom krize? Ulagači pozivaju osnivače da se usredotoče na pripovijedanje priča, prodaju priča koje brojke ne mogu i da se pripreme za odgovore na teška pitanja.

Pad je signalizirao osnivačima potrebu za stvaranjem opcija za budućnost i povećanjem fleksibilnosti u poslovnim strategijama i ponašanju, uključujući načine na koje se pripremaju za povećanje ulaganja. Zamolili smo ulagače da osnivačima daju najbolje savjete za povećanje ulaganja tijekom ovog vremena.

Aloor, iz MATR-a, opisao je važnost pričanja uvjerljive priče i povezivanja s investitorima, osobito kada je novac ograničen. Aloor kaže da je pripovijedanje bilo i da će i dalje biti u središtu uspješnog pokretanja start-upa:

„Priča je važna, važno je povezivanje s vašim investitorima. Pokušavate li ih natjerati da shvate što je to što vas je učinilo osnivačem? Što vas je potaknulo da krenete na ovo putovanje? Ovdje je posebno važno povezivanje s vašim financijerima.”

Graham, iz Phoenix Fire i The Firehood, priznaje ovu izreku govoreći da će vas narativi u pripovijedanju dovesti do mjesta gdje brojevi ne mogu uvijek. Ona potiče osnivače da ulože dodatni napor i povećaju komunikaciju s investitorima.

“Vi stvarno morate biti pravi vođa. Stavlja pritisak na emocionalnu inteligenciju i istinsko vodstvo. Korištenje narativa pripovijedanja, slika, slika i vizualnih elemenata, ikona i grafikona za isticanje vaše priče potencijalnom investitoru na učinkovit način moglo bi prodati puno veću priču od brojeva u ovom trenutku.”

Ali predstavljanje osnivača samo je pola jednadžbe. S obzirom na to da fondovi više nisu dostupni kao što su nekada bili, ulagači će postavljati teška pitanja, a odgovori osnivača počet će razlikovati one koji će se isticati od onih koji neće. Sarkar, Advaita Capital, izvještava da vidi mnoge osnivače koji nisu spremni učinkovito odgovoriti na pitanja, pokazujući nedostatak proračuna i domaće zadaće. Ona daje primjere pitanja na koja investitori obično nisu spremni odgovoriti:

“Nisu spremni na pitanja koja će ulagači postaviti poput, koliki je vaš operativni rizik, koja je vaša stopa odljeva, koliki je vaš LTV: CAC? Koliki je tvoj rast, 5x 10x? Koliki je vaš neto prihod, CAGR? Koja je vaša stopa sagorijevanja? Koje je ukupno tržište, podijeljeno po segmentima?"

Za manjinske osnivače koji povijesno nisu imali istu razinu pristupa financiranju, pad može predstavljati veći izazov. Znajte kome se obraćate i stvorite mrežu podrške.

Žene i rasne osnivačice susreću se s težom situacijom u usporedbi s većinom tijekom ovog ekonomskog pada. S ionako ograničenim pristupom financiranju, osnivačice i osnivačice BIPoC-a bore se istaknuti i preživjeti među ostalima.

Aloor iz MATR Ventures kaže da je odabir financijera ključan za uspješno i ugodno putovanje. Povežite sebe, svoju tvrtku, svoj proizvod, svoje vrijednosti i svoju budućnost s investitorima koji će vas podržati i usmjeravati i bit ćete glavni čimbenik opstanka. Aloor se zalaže da se osnivačice i osnivačice rasističkih skupina usredotoče na fondove koji primarno rade s podzastupljenim skupinama:

“Znajte koga bacate, znajte od koga ćete tražiti novac. Dolazak do prave osobe, prave grupe ljudi može vam olakšati to putovanje kao osnivaču start-upa nego da ste otišli kod krive grupe ljudi.”

Zimmerman iz Reinventure Capitala, tvrtke koja ulaže isključivo u tvrtke sa sjedištem u SAD-u koje vodi i kontrolira BIPOC i/ili osnivačice, objašnjava zašto treba obratiti pozornost na žene i rasno različite osnivačice:

“Tijekom te dvije godine i promjene rekordnih iznosa kapitala koji teče u sektore rizičnog kapitala i privatnog kapitala te rekordnih količina kapitala koje su uložili sektori rizičnog kapitala i sektora privatnog kapitala, postotak kapitala koji odlazi osnivačicama i osnivačicama boja se nije značajno poboljšala. Zapravo, u nekim se slučajevima smanjio.”

Zimmerman ističe važnost umrežavanja i povezivanja s partnerima i tvrtkama koje su usmjerene upravo na manjinske osnivače. Dopiranje do mreže ravnopravnih pruža priliku za prikupljanje neprocjenjivih iskrenih, djelotvornih uvida, kaže Zimmerman.

“Ako ste, primjerice, glavni izvršni direktor, u prvoj godini poslovanja svoje tvrtke, obratite se izvršnom direktoru osnivaču koji je 18 do 36 mjeseci ispred vas u sličnom poduzeću: netko tko razumije sektor u kojem se nalazite, netko tko razumije put kojim ideš. Pitajte ih za savjet. Što su vidjeli? Tko im je pomogao? S kojim zajmodavcima su razgovarali, s kojim investitorima su razgovarali? Tko im je bio od pomoći? Kako je to izgledalo? Kojim drugim resursima su se obratili? Kako razmišljaju o iskustvima koja su doživjeli na vašoj pozornici? A kako razmišljaju o tome što prolaze u svojoj fazi?”

Tijekom ove krize postanite tvrtka koju je moguće financirati!

Hoće li ovaj pad prerasti u recesiju? I koliko će ovo trajati? Odgovori među investitorima su različiti. "Ne možemo predvidjeti budućnost i ne možemo predvidjeti tržište." (Sarkar) Ovo nepristojno buđenje može biti samo “kontrakcija” (Aloor) u inače normalnom tržišnom ciklusu. Većina se ulagača slaže da tvrtke prolaze kroz ovaj pad "utvrdit će kako tvrtka treba izgledati da bi se mogla financirati vratit će se onome što je normalnije očekivanje rizičnog kapitala" (Govornik). U međuvremenu, ovo je vrijeme za osnivače da se pregrupiraju i ponovno procijene komponente poslovanja koje će produžiti njihovu pistu i omogućiti im da ubrzaju razvoj proizvoda, a da istovremeno budu svjesni troškova. Ovo će biti pravi test za “kreativnost, istinsko vodstvo, emocionalna inteligencija” (Graham), i otkrivajući kako "okretan i otporan” (Peltz-Zatulove) osnivač može biti. Imajte fokus, ali budite glavni “strastvena osoba broj jedan, ta luda osoba koja želi ovo učiniti” (Opala). Osnivači koji ovo uravnotežuju sa “teret, odgovornost i privilegija” (Zimmerman) će voditi svoj tim kroz ovu krizu “krema koja se diže do vrha.” (Aloor, spiker)

O Taylor McAuliffe

Taylor McAuliffe studentica je 4. godine na Sveučilištu McGill na glavnom studiju industrijskih odnosa i dodatnom studiju ekonomije i komunikacija. Njezino radno iskustvo temelji se na stvaranju sadržaja i pisanju tekstova. Trenutačno radi kao Internative Media Writer Intern u Altitude Acceleratoru.

O visinskom akceleratoru

Altitude Accelerator je neprofitno središte inovacija i poslovni inkubator posvećen komercijalizaciji dojmljive tehnologije u južnom Ontariju. Altitudeov tim od više od 100 stručnjaka iz industrije, akademskih i vladinih partnera i savjetnika pomaže novoosnovanim poduzećima u čistoj tehnologiji, naprednoj proizvodnji, internetu stvari (IoT), hardveru, softveru i biološkim znanostima da rastu brže, jače, komercijaliziraju svoje proizvode i doći do tržišta. Sa sjedištem u Bramptonu, Ontario Okrug inovacija, Altitude Accelerator stvoren je kroz partnerstvo s Sveučilište Toronto Mississaugaje Mississauga Board of Trade, A Ministarstvo gospodarskog razvoja, otvaranja radnih mjesta i trgovine.