Tržište drva pretrpjelo je neke velike udarce zbog rastuće inflacije i usporavanja tržišta nekretnina, pri čemu su cijene drva pale za više od 40% u prvih šest mjeseci ove godine. Mogli bi pasti još više prije nego što dosegnu dno.
Drvo je spriječilo sveukupni uzlazni trend na tržištu roba. Robni indeks S&P Goldman Sachs, koji se sastoji od 24 robna terminska ugovora kojima se trguje na burzi, skočio je 26% u prvoj polovici 2022.
“Drvena građa doista ima svoj doktorat. u trgovanju i ultimativni je kanarinac u rudniku ugljena kada je riječ o tome da bude vodeći pokazatelj za sve druge robe,” kaže Greg Kuta, predsjednik i glavni izvršni direktor brokera drvne industrije Westline Capital Strategies. "Inherentna volatilnost cijena drvne građe vrlo je osjetljiva na dinamiku potražnje i ponude i vrlo brzo odražava promjene u potražnji i ponudi na mikrorazini."
Terminske cijene drva porasle su za 83% u četvrtom tromjesečju 2021. jer je potražnja za stambenim objektima eksplodirala. Završio je tu godinu na 1,147.90 USD za tisuću stopa daske, ali je izgubio otprilike polovicu tog porasta u prva dva kvartala 2022. Na tragu kanarinca, mnoge druge robe su počele padati, uključujući naftu, pšenicu i bakar.
Povećanje kamatnih stopa u SAD-u, zajedno s "jednokratnom potražnjom za [popravcima i remodeliranjem] u 2021. godini," pokazalo se kao "savršena oluja u stvaranju uništenja potražnje u stambenoj i drvenoj građi", kaže Kuta.
Federalne rezerve podigle su stopu saveznih fondova za 75 baznih bodova u lipnju, što je najveće povećanje od 1994., u nastojanju da ukroti inflaciju.
"Inflacijski pritisci doveli su do povećanja kamatnih stopa i usporavanja pokretanja izgradnje stambenih objekata, a kupci drvene građe su... počeli usporavati svoje narudžbe", kaže Scott Reaves, direktor šumskih operacija u tvrtki Domain Timber Advisors.
Počinje gradnja novih kuća u SAD-u pao više od 14% u svibnju, pri čemu godišnja stopa ukupnog stambenog prostora počinje padati na 1.55 milijuna, prema Ministarstvu trgovine.
Cijene drvne građe pale su s "ekstremnih razina viđenih tijekom pandemije", ali su još uvijek znatno više od razina viđenih prije pandemije, kaže Reaves. Terminskim ugovorima za drvo trgovalo se oko 407 USD na početku 2020. i dosegnulo rekordnu visinu od 1,670.50 USD u svibnju 2021. Stajalo je na 679.30 USD 12. srpnja.
Prijava na bilten
Barronov pregled
Dođite do kratkog pregleda glavnih vijesti iz magazina Barron's za vikend. Petkom navečer ET.
Smanjenje drvne građe vjerojatno je malo preteklo samo od sebe, kaže Steve Loebner, direktor upravljanja rizikom u Sherwood Lumberu. Realnost je takva da, dok potražnja za obiteljskim stanovima opada, još uvijek postoji “ogromna količina posla u pripremi, a mnogi građevinari imaju [tri do pet] mjeseci solidnog zaostatka dok pokušavaju završiti projekte koji su već u igri ," on kaže.
Dakle, "suočeni smo s tržištem koje sveukupno postupno usporava, ali nipošto ne pada s litice", kaže Loebner.
U međuvremenu će pokrenuti CME Group novi terminski ugovor za drvo sljedeći mjesec, s veličinom ugovora na 27,500 stopa daske — četvrtina veličine trenutnih ugovora.
Kuta novu veličinu ugovora naziva "temeljenom na kamionu", što je korisna mjera jer većina krajnjih korisnika, kao što su maloprodajna dvorišta i graditelji kuća, kupuju i prodaju na kamione.
"Bit će to vrlo pozitivna promjena za industriju, što će dovesti do povećanog sudjelovanja i likvidnosti, s idejom racionalizacije neravnina vrhova i dolina u cijenama drva", kaže on.
Za ostatak godine, Kuta vidi spot cijene drvne građe u rasponu od 400 do 450 dolara na niskom kraju, s cijenama na visokom kraju u području od 650 do 800 dolara.
“Strahovi od recesije, posljedice inflacije i kredibilitet Fed-a uvelike će utjecati na sva tržišta, uključujući tržište drva”, kaže Kuta. Osim ako osnove ne podržavaju, "budite vrlo skeptični u lovu na uzlazni zamah cijena."
E-mail: [e-pošta zaštićena]
