Vraća se entuzijazam investitora s kopna

Ključne vijesti

Azijske dionice imale su mješovitu noć jer su Hong Kong i Kina imali bolji učinak predvođeni rastom dionica i sektora. Kineski travanjski PPI i PPI iznosili su 8% odnosno 2.1%, nešto više od očekivanja od 7.8% i 1.8%. Međutim, tržište vjeruje da inflacija nije dovoljno visoka da zaustavi daljnje poticaje. Bilo je još nekoliko najava politike, uključujući predsjedanje premijera Lija sastankom Državnog vijeća u kojem se spominje da je gospodarstvu potrebna “fiskalna i monetarna politika za stabilizaciju gospodarskog tržišta s prioritetom zapošljavanja”.

Broj oboljelih od COVID-19 u Šangaju i dalje opada jer danas nije zabilježen nijedan novi slučaj. Još jedan pozitivan znak, PBOC je danas ponovno dodao likvidnost financijskom sustavu.

Fosun Pharma (2196 HK +10.83%, 600196 CH +9.33%) dobila je na temelju izvješća da je njegovo cjepivo BioNTech završilo drugu fazu kliničkih ispitivanja, što je dovelo do snažnog rasta u zdravstvu. Dionice ekosustava električnih vozila imale su snažan dan na vijestima da je proizvodnja električnih vozila porasla za +52.6% u travnju na 293,000 vozila, iako ostaje niža od -33.1% iz mjeseca u mjesec. CATL (300750 CH) dobio je +8.06% i BYD (002594 CH +8.3%, 1211 HK +8.47%) bile su dionice s najviše trgovanja u Kini danas na vijestima.

Jedan od najvažnijih aspekata današnjice je količinski nesrazmjer Kine, koji je bio vrlo jak u odnosu na skroman u Hong Kongu. Ulagači s kopna danas su bili prilično entuzijastični jer je obujam bio 100% jednogodišnjeg prosjeka i iznad razine trgovane vrijednosti od 1 bilijun RMB. Strani ulagači/nekineski ulagači bili su na neki način oduševljeni jer je obujam iznosio samo 1% jednogodišnjeg prosjeka, dok je obujam kratkoročne prodaje bio 91% jednogodišnjeg prosjeka. Ulagači s kopna bili su kupci internetskih dionica u Hong Kongu putem Southbound Stock Connecta, a koristili su Tencent, Meituan i Kuiashou. Čini se da se investitori s kopna raduju, tj. više poticaja i podrške politici, što strani ulagači ne primjećuju.

CSRC je danas dao zanimljivu izjavu u kojoj je primijetio nisku vrijednost Kine u odnosu na prekomorska tržišta. U priopćenju se navodi da je prinos od dividendi kineskih dionica jednak kineskoj 10-godišnjoj riznici od 2.8%. Usporedio bih to s američkim tržištem dionica gdje je prinos od dividendi otprilike polovica desetogodišnjeg trezora. Da, možemo gledati na prinos slobodnog novčanog toka i otkupe, ali stvarnost je da se klase imovine natječu jedna s drugom. Kineske dionice izgledaju “jeftino” u odnosu na obveznice. Međutim, nisu sve kineske dionice jeftine kao što dokazuje P/E Šangaja na 10 u odnosu na Shenzhen na 12.

Tvrtka za online nekretnine KE Holdings (BEKE US) ponovno je uvrštena na burzu u Hong Kongu pod oznakom 2423 kao dvojna primarna, što će omogućiti njeno dodavanje u Southbound Stock Connect.

Indeks Hang Seng i Indeks tehnologije Hang Seng dobili su +0.97% i +2.89% na volumenu -12.2% od jučer, što je 91% jednogodišnjeg prosjeka. Bilo je 1 dionica u porastu, a 286 u padu. Obim kratkoročne prodaje u Hong Kongu pao je za -186% u odnosu na jučer, što je 12.91% jednogodišnjeg prosjeka. Velike tvrtke nadmašile su male tvrtke, a rast je nadmašio vrijednost iz perspektive faktora. Zdravstvena skrb imala je dobar dan +113% nakon snažnih rezultata Zai Labsa (1 HK) +4.33% i Fosun vijesti. Komunikacija, tehnologija i diskrecija bili su vođeni više zahvaljujući porastu dionica interneta za +9688%, +12.93% i +2.77%. Količina Southbound Stock Connecta bila je skromna/snažna jer su investitori s kopna kupili Tencent, Meituan i Kuaishou.

Shanghai, Shenzhen i th STAR Board dobili su +0.75%, +1.27% i +3.12% na količine +27.41%, što je 100% jednogodišnjeg prosjeka. Bilo je 1 dionica u porastu i 2,934 dionica u padu. Dionice rasta danas su nadmašile faktore vrijednosti. Sektori diskrecije, tehnologije i zdravstva bili su sektori s najboljim učinkom koji su dobili 1,385%, 3.89% i 2.72%. Strani ulagači kupili su dionice na kopnu za 2.24 milijuna dolara putem Northbound Stock Connecta. Trezorske obveznice su pale, CNY je aprecirao u odnosu na američki dolar, a bakar je ostvario mali dobitak.

Tečajevi, cijene i prinosi od sinoć

• CNY / USD 6.71 prema jutru 6.72
• CNY / EUR 7.09 u odnosu na jučer 7.09
• Prinos na 10-godišnju državnu obveznicu 2.82% naspram jučerašnjih 2.81%
• Prinos na 10-godišnju obveznicu Kineske razvojne banke 3.02% u odnosu na juče 3.00%
• Cijena bakra preko noći 0.14%