Mnogi investitori se klade na vrhunac inflacije. Evo zašto bivši upravitelj hedge fonda kaže da nisu u pravu.

Prije nego što je Kina dospjela u središte pozornosti, veliki fokus bili su podaci o rasprodajama tijekom blagdanskog vikenda, poslovima i inflaciji koji bi trebali biti objavljeni ovaj tjedan, kao i izjave predsjednika Feda Jeromea Powella.

Sada se vrte druga pitanja. Hoće li padovi cijena nafte povezani s Kinom poslužiti teoriji o vrhuncu inflacije? A što je s kineskim ekonomskim preporodom nakon COVID-a?

Na naše poziv dana, koji kaže da je vrijeme za kratke duge obveznice zbog ljepljive inflacije hrane — zahvaljujući Kini. Dolazi od Russella Clarka, bivšeg upravitelja hedge fondova koji je posljednjih 20 godina proveo fokusirajući se na to tržište, makro prodaju i prodaju na kratko. 

Napominje da su ulagači prikupili iShares 20 years+ Treasury Bond ETF
TLT,
+ 0.67%,
likvidni fond kojim se trguje na burzi koji kupuje dugoročne obveznice, čak i kada je američka inflacija lebdjela na vrhuncu iz 1970. godine.

“Vjerujem da je razlog zašto ljudi dobivaju obveznice u porastu taj što se krivulja prinosa okrenula. I svaki put kad se to dogodi, imate recesiju i želite izaći iz dionica u obveznice,” kaže Clark. Inverzija krivulje prinosa događa se kada dugoročne kamatne stope padnu ispod kratkoročnih stopa. Inverzija prinosa na 2 i 10-godišnje državne obveznice najveća je od 1980-ih.

Tragovi bi mogli ležati u lošem stanju japanskog tržišta obveznica. "Ne samo da je bilo predvidivo u smanjenju prinosa američkih obveznica od 1999. nadalje, u 2020. JGB tržište je također bilo predvidivo u signaliziranju buduće rasprodaje američkih državnih obveznica", kaže on.

A ono što Japan vjerojatno vidi, a američki investitori sada nisu u pravu je inflacija hrane koju pokreće Kina. To je nešto što će Fed teško ignorirati, rekao je.

Od 1980-ih, cijene prehrambenih roba su slijedile cijene sirovih roba u porastu, ako Fed želi to smanjiti, povisit će kamatne stope. Na primjer, pad cijena prirodnog plina
NG00,
-2.48%
pomoglo bi poljoprivrednicima smanjiti troškove gnojiva.

Clark ističe da je Kina najveći svjetski uvoznik hrane, s puno višim cijenama od SAD-a

“Svinjetina, koja je meso koje se najviše konzumira u Kini, sada je 3 puta skuplja od američkog tržišta, a nedavno je udvostručila cijenu. Budući da je Japan također veliki uvoznik svinjskog mesa, možda je to bio razlog zašto je JGB tržište rasprodano prije SAD-a”, rekao je.

Govedina je također glavni uvoznik za Kinu, i da, cijene su puno više nego u SAD-u

“U biti, kažem da Kina izvozi inflaciju hrane u ostatak svijeta i ne vidim tome kraj u ovom trenutku. Čini se da se JGB-ovi slažu – i kada pogledam vrijednost indeksa američkog CPI-ja za hranu na bazi zapisa, stalno mislim da to znači da kamatne stope idu više, a ne niže,” rekao je Clark.

On vidi da inflacija hrane izgleda sekularno, a ne ciklički, zbog zahtjeva sve urbaniziranije Kine. “Sekularna inflacija hrane implicira POLITIČKI pritisak da se imaju više kamatne stope. Američke državne obveznice izgledaju mi ​​kratke, baš kao što su svi postali dugi”, rekao je.

Tržišta

Fjučersi na dionice
ES00,
-0.64%

YM00,
-0.49%

NQ00,
-0.32%
padaju, a prinosi trezora
TMUBMUSD10Y,
3.674%

TMUBMUSD02Y,
4.438%
i ulje
CL.1,
-1.36%
također padaju. Japanski jen
USDJPY,
-0.38%
vidi neke ponude za sigurno utočište. Hong Kong Hang Seng indeks
HSI,
-1.57%
zatvoren 1.5%.

Pretplatite se za više novosti o tržištu i praktičnih ideja za trgovinu dionicama, opcijama i kriptovalutama MarketDiem by Investor's Business Daily.

Zujanje

Kina je nakon toga malo ublažila neka ograničenja vezana uz COVID-19 prosvjedi su se proširili po velikim gradovima nakon smrtonosnog požara u stambenoj zgradi u zatvorenom gradu. Novinar BBC-ja je uhićen i pretučen. U međuvremenu, blokada znači da su kineski farmeri uništavajući usjeve koje ne mogu prodati.

I slični nemiri u kineskom Zhengzhou Foxconnu
2317,
-0.50%
od tvornice se očekuje izazvati manjak od 6 milijuna jabuka
AAPL,
-1.80%
iPhone profesionalci ove godine. Dionice Applea su niže.

Pinduoduo dionice
PDD,
+ 15.16%
rastu nakon kineskog mobilnog tržišta prijavljena dobit i prihodi.

MGM odmarališta 
MGM,
-1.43%,
Las Vegas Sands 
LVS,
+ 1.20%
i Wynn Resorts 
WYNN,
+ 4.66%
viši su u pretprodaji nakon Macaa privremeno obnovili licence za kasino.

Internetska prodaja Crnog petka premašio je rekordnih 9 milijardi dolara, iako trgovci malo poduzimaju akciju. To je ono što se neki pitaju je li Cyber ​​ponedjeljak je još uvijek stvar.

Predsjednik FED-a St. Louisa James Bullard će sjesti za intervju za MarketWatch u ponedjeljak, u 12 sati istočno. Predsjednik Feda New Yorka John Williams obratio se u isto vrijeme Ekonomskom klubu New Yorka. Powell iz Feda govorit će u srijedu, zajedno s nekoliko drugih dužnosnika Feda ovog tjedna.

Tjedan pun podataka počinje u utorak s indeksima cijena nekretnina i podacima o povjerenju potrošača. BDP, PCE indeks cijena za listopad — omiljeno mjerilo Federalnih rezervi i podaci o zapošljavanju za studeni također su dostupni ovaj tjedan.

Najbolje s weba

'Vjerujem da je gospodarstvo najveći balon u svjetskoj povijesti' upozorava 'Bogatog oca, siromašnog oca Roberta Kiyosakija.

Iran je pozivao SAD da bude izbačen sa Svjetskog prvenstva u Kataru.

Laboratorijska studija pokazuje sljedeći soj COVID-a bit će smrtonosniji.

Tickers

Ovo su bile najviše pretražene oznake na MarketWatchu od 6 ujutro po istočnom vremenu:

Slučajna čitanja

Kineskinja u misiji da posjeti sve ostale usamljeni stariji rođaci.

'Gaslighting' je Merriam Webster riječ godine. Ne stvarno.

Treba znati rano i ažurira se do zvona za otvaranje, ali prijavite se ovdje da biste je jednom isporučili na svoj pretinac e-pošte. Verzija e-poštom bit će poslana oko 7:30 sati po istočnom dijelu.

Slušaj Najbolje nove ideje u podcastu novca s novinarom MarketWatcha Charlesom Passyjem i ekonomisticom Stephanie Kelton