Tržište se priprema za još jedno povećanje od tri četvrtine boda od Fed-a ovog mjeseca

Trgovci sada vide gotovo izvjesnost da će Federalne rezerve usvojiti svoje treće uzastopno povećanje kamatne stope od 0.75 postotnih bodova kada se sastane kasnije ovog mjeseca.

Vjerojatnost porasta od tri četvrtine boda pomaknula se na 82% u srijedu ujutro, prema FedWatch alat za praćenje CME Group fed fondova fjučers klađenja.

Nakon toga slijedi niz pozitivni ekonomski podaci i izjave dužnosnika Feda koje pokazuju da će stroga politika vjerojatno trajati iu budućnosti. U ključnom govoru 26. kolovoza, predsjednik Fed-a Jerome Powell upozorio da je upozorio da povećanja će se nastaviti a više će stope vjerojatno ostati na snazi

Čak i dok su trgovci povećavali svoje oklade na pooštravanje FED-a, dionice su bile veći ubrzo nakon otvaranja tržišta. A Izvješće Wall Street Journal primjećivanje vjerojatnosti povećanja od 0.75 postotnih bodova poklopilo se s trgovcima koji su odredili cijene u agresivnijem potezu, a burzovni ugovori su trenutno skliznuli.

“U lipnju je povećanje kamatne stope od 75 [bazičnih bodova] od strane Federalnih rezervi viđeno kao iznenađujuće ubrzanje u odnosu na 50bp i 25bp isporučeno na dva prethodna sastanka. Manje od tri mjeseca kasnije, 75 bp postalo je nešto poput globalne norme s [Europskom središnjom bankom] i Bankom Kanade koje su podigle stope za 75 bp”, rekao je ekonomist Citigroupa Andrew Hollenhorst u bilješci klijenta u srijedu.

"Ova 'ekspeditivna' povećanja kamata proizlaze iz slične logike - u gospodarstvima u kojima je inflacija znatno iznad cilja, malo je argumenata protiv barem vraćanja kamatnih stopa i financijskih uvjeta na 'neutralnu' postavku, ako se ne prijeđe na restriktivno područje," on je dodao.

Doista, Powell je u svom govoru tijekom godišnjeg sastanka Fed-a u Jackson Holeu, Wyoming, rekao da će Fed morati ići dalje od neutralne stope, koja se ne smatra niti podrškom niti restrikcijom rasta. Rekao je da je restriktivna politika neophodna kako bi se ugušila inflacija koja je blizu najvećeg tempa u više od 40 godina.

“Namjerno pomičemo svoj politički stav na razinu koja će biti dovoljno restriktivna da vrati inflaciju na 2 posto”, rekao je. Gledajući u budućnost, Powell je dodao da će „ponovno uspostavljanje stabilnosti cijena vjerojatno zahtijevati zadržavanje restriktivnog političkog stava neko vrijeme. Povijesni zapisi snažno upozoravaju protiv preuranjenog labavljenja politike.”

Fed je povećao kamatne stope četiri puta ove godine za ukupno 2.25 postotnih bodova. Ta su povećanja uključivala dva pomaka od 0.75 postotnih bodova u lipnju i srpnju, najagresivniji otkako je Fed početkom 1990-ih počeo koristiti svoju referentnu kamatnu stopu kao svoj glavni politički alat.

Tržišta su bila spremna za snažnu dozu Fedovih govora u srijedu, čiji će vrhunac biti obraćanje guvernera Feda Laela Brainarda u 12:40 ET. Regionalni predsjednici Thomas Barkin iz Richmonda i Loretta Mester iz Clevelanda također će govoriti, kao i guverner FED-a Michael Barr, koji će dati prve javne komentare otkako je potvrđen kao potpredsjednik za nadzor, Fed-ov moćni bankovni nadzornik.

Powell će u četvrtak govoriti na sesiji pitanja i odgovora s Cato Institutom.

Dužnosnici Feda pomno će pratiti preostale točke velikih podataka prije sastanka FOMC-a od 20. do 21. rujna. Najvažniji među njima bit će indeks potrošačkih cijena sljedeći tjedan, zajedno s indeksom cijena proizvođača.

Međutim, Hollenhorst smatra da će ta izvješća imati veći utjecaj na pomake nakon rujna, s povećanjem od tri četvrtine boda vrlo vjerojatno ovog mjeseca.

“Umjesto na veličinu porasta u rujnu, tržišta bi se mogla početi više fokusirati na sljedeći porast u studenom. Naš je osnovni slučaj za usporavanje na 50bp, ali to će ovisiti o detaljima sljedeća dva CPI izvješća o inflaciji kao i izvješću o zapošljavanju za rujan (objavljeno početkom listopada)”, napisao je.