Tržište lažira glavu i Fed ne može biti sretan zbog toga

Nakon loših izvješća o zaradi Amazona (AMZN), Microsoft (MSFT) , Meta (META) i abeceda (GOOGL) , logičan potez bio je da se tržište rasproda. Čak i moćna jabuka (AAPL) govorio je o usporavanju rasta i trguje po omjeru cijene i zarade od 24 dok predviđa jednoznamenkasti rast EPS-a.

Međutim, na burzi najlogičniji potez često stvara uvjete za upravo suprotno djelovanje. To se dogodilo u petak kada su indeksi eksplodirali naviše zbog negativnih vijesti. Najbolje objašnjenje za snagu nisu bile velike temeljne vijesti. Snaga je u velikoj mjeri bila funkcija novčanih tokova, lošeg pozicioniranja, kratkih trzavica, sezonskih promjena, potencijalnog ishoda izbora u sredini mandata i nade da će Fed postati samo malo manje jastreb.

Posebno je zanimljiva radnja u Appleu.

Apple nije objavio iznenađujuće snažno izvješće o zaradi. To nije bilo veliko iznenađenje, no dionica je skočila preko 7%, što je njezin najveći pojedinačni dobitak od objave podjele četiri za jedan 31. srpnja 2020. Novac se slio u Apple jer se na njega gleda kao na "sigurno utočište" ” dionice koje će se održati unatoč procjeni, ekonomiji ili bilo čemu drugom. Privlačan je iz razloga koji nemaju nikakve veze sa zdravljem tržišta.

Ova vrsta "tijeka" pokrenula je akciju, ali bilo je i dosta nade o vjerojatnosti malo prijateljskijeg Fed-a. Unatoč toj nadi, obveznice su se u petak smanjile i vidjele su povećane inverzije između različitih trajanja koje sugeriraju da dolazi recesija.

Ovo nije prvi put ove godine da tržište ima velike nade u golublje središte od strane Fed-a. Svaki odskok ove godine završio je ili oštrim komentarima Jeromea Powella ili ekonomskim podacima koji sugeriraju da je inflacija i dalje visoka. Fed svoju sljedeću odluku o kamatnim stopama objavljuje u srijedu, a veliki skok u vijesti stvorit će vrlo opasnu tehničku postavku za bikove.

Važno je imati na umu da Fed ne želi veliki rast tržišta u ovom trenutku. Porast tržišta je inflacijski i potkopava napore Fed-a. Čak i ako Fed malo smanji svoju oštroumnost, to će vjerojatno biti popraćeno oštrom retorikom koja će podsjetiti tržište da dolaze nova poskupljenja i da borba protiv inflacije još nije gotova.

Imali smo brojne velike uspone slične ovome do sada ove godine i zbog njih se tržišni igrači osjećaju vrlo dobro, ali ovakvi tipovi poteza gotovo uvijek dovode do povećane volatilnosti u danima koji dolaze. S Fed-om i izborima koji dolaze, imat ćemo neke zgodne katalizatore za nove velike promjene.

Ugodan vikend. Vidimo se u ponedjeljak.