Tržišni trendovi signaliziraju plavo nebo za Boeingove komercijalne zrakoplove

Prošlog sam ljeta napisao a komad za Forbes.com s provokativnim naslovom, “BoeingBA
Ima dno. Moglo bi se brzo oporaviti.” U to sam vrijeme nagađao kakva budućnost nosi najpoznatiju američku zrakoplovno-svemirsku tvrtku, ali razvoj tržišta tijekom proteklih mjeseci uglavnom je podupirao moju tezu.

15. ožujka — na Ožujske ide — potpredsjednik Boeinga za komercijalni marketing Darren Hulst izvijestio me o najnovijim tržišnim vijestima tvrtke. Bilo je to iskustvo koje otvara oči. Boeing Commercial Airplanes, komercijalno-transportna strana kuće koja je tradicionalno generirala većinu prihoda tvrtke, postaje razbojnik.

Zapravo, najveći izazov s kojim se Boeing, suradnik mog think tanka, trenutačno suočava jednostavno je držati korak s potražnjom. Narativ koji okružuje globalno tržište zračnih putovanja promijenio se s oporavka od pandemije na povratak normalnog rasta, što znači povećanje potražnje za 5-6% svake godine.

Prošla je godina bila prekretnica. 2022. započela je s otprilike 50% zračnog prometa u odnosu na razinu prije pandemije, no do kraja godine taj je broj porastao na 80%. Od siječnja, globalna zračna putovanja porasla su na 84% stope prije pandemije, pri čemu su se mnoga tržišta, ponajviše Sjeverna Amerika, približila normi prije pandemije.

Na primjer, Sjeverna Amerika je u siječnju iznosila 99% prije pandemije; Latinska Amerika na 91%; Europa na 89%; a Bliski istok na 89%. Azija je zaostajala uglavnom zahvaljujući blokadi Kine u vezi s COVID-om, ali ta je priča sada završena i očekuje se da će Azija biti najveći pokretač nove potražnje 2023. godine.

S obzirom na povratak na prethodne norme na tržištu, Boeing procjenjuje da će zračni prijevoznici zahtijevati 41,170 novih komercijalnih prijevoza u sljedećih 20 godina, od kojih će 75% biti putnički zrakoplovi s jednim prolazom poput 737, od čega će 18% biti širokotrupni putnički zrakoplovi , 5% regionalni avioni i 2% teretnjaci.

Ovi postoci odražavaju broj isporučenih zrakoplova u svakoj kategoriji, ali ne i vrijednost prodaje. Budući da širokotrupni avioni koštaju puno više od uskotrupnih, vjerojatno će predstavljati više od 40% tržišta po vrijednosti, što je procjena koja ide u prilog Boeingovoj liniji proizvoda (više o tome kasnije).

Boeing očekuje da će potražnja za zrakoplovima biti prilično ravnomjerno raspoređena po njegovim glavnim tržištima, pri čemu će Sjeverna Amerika predstavljati 23% potražnje, Europa 21%, Azija i Pacifik izvan Kine 21%, a sama Kina 21%. Latinska Amerika i Bliski istok zajedno će generirati 12% potražnje, a Afrika 2%.

Kina je i dalje veliki izvor potražnje, ali Boeing ne očekuje da će ta zemlja biti glavni dobavljač zrakoplova izvan svog domaćeg tržišta. Tržište će u biti ostati duopol Airbus-Boeing, s glavnim mjestom konkurencije između Airbusove obitelji A320 jednoprolaznih mlaznjaka i obitelji Boeinga 737 MAX.

Iako je MAX imao težak početak, sada se glatko integrira u globalnu zračnu flotu. Otprilike 900 aviona isporučeno je u više varijanti na 55 prijevoznika, a zrakoplovi pokazuju 99.55% pouzdanosti rasporeda.

Airbus je uspio povećati svoj tržišni udio u uskotrupnim letjelicama tijekom MAX prizemljenja, ali to je sada prošlost i Boeing primjećuje da 737-7/8/9/10 nadmašuje svoje najbliže Airbusove parnjake u dometu. Primjerice, 737-8, koji nosi 178 putnika, može preletjeti više od 6,000 kilometara, dok konkurentski Airbus A320neo sa 165 putnika može preletjeti samo oko 5,000 kilometara.

Slične razlike u rasponu prevladavaju u svakoj kategoriji tržišta s jednim prolazom, dajući Boeingu značajnu prednost jer duže rute sustižu rute na kratkim relacijama u povratku u normalu.

Slična okolnost prevladava u širokotrupnom segmentu tržišta, gdje je Boeingov 787 Dreamliner predvodio u otvaranju 357 novih ruta diljem svijeta—11 puta više od broja novih ruta koje su otvorili A330neo i A350.

Čini se da Airbus gubi tlo na tržištu širokotrupnih zrakoplova dijelom zahvaljujući svom nesretnom klađenju na A380 jumbojet. A350 lansiran kako bi se natjecao s Dreamlinerom ne nudi stupanj sofisticiranosti modela 787, a to se odražava u različitim trendovima ponovljenih narudžbi. Do danas su 52 ponovna kupca za Dreamliner naručila 780 aviona, dok je deset ponovljenih kupaca za A350 naručilo ukupno 184 zrakoplova.

Tržište stoga očito favorizira Boeingov proizvod. Sličan obrazac prevladava na vrhu tržišta, gdje Boeingov 777 twinjet nadmašuje svoje Airbusove kolege. Dok se tržište postupno povlači s četveromotornim širokim trupom, migrira prema Boeingovim proizvodima. U 2019. Boeing je preuzeo 60% tržišta širokotrupnih vozila; u 2022. tvrdio je 64%.

Boeingova dominacija kod širokotrupnih brodova posebno je izražena kod teretnih brodova, gdje prilično drži tržište.

Dakle, pet godina nakon što se počeo susretati s dvostrukim traumama kvarova zrakoplova i globalne pandemije, Boeing sada nalazi da je njegovo bogatstvo uglavnom ograničeno ograničenim kapacitetom da drži korak s potražnjom.

To je izazov za cijelu industriju, uz ponudu koja je manja od potražnje u svim područjima - broju dostupnih aviona, broju dostupnih sjedala, broju dostupnih pilota, broju dostupnog osoblja za podršku na zemlji. Boeing se bori da drži korak s potražnjom, ali taj je problem daleko ugodniji od suočavanja s manjkom potražnje.

Čini se da Boeing doista ubrzano vraća nekadašnju snagu, barem s komercijalne strane. Tvrtkino obrambeno i svemirsko poslovanje ostat će u tijeku još godinama, ali tijekom kritičnih godina kada je komercijalno poslovanje bilo posrnulo, obrambena jedinica je održala tvrtku.

Čini se da je strategija tvrtke za održavanje značajne prisutnosti u komercijalnom i vojnom segmentu tržišta opravdana.

Dok sam izlazio kroz glavna vrata sjedišta Boeinga nakon što sam primio brifing Darrena Hulsta, jarko obojen Southwest AirlinesLUV
737 protutnjao je iz obližnje Nacionalne zračne luke Reagan i brzo dobio na visini prema plavom nebu bez oblaka.

Činilo se kao najava kamo se Boeing Commercial Airplanes uputio.

Kao što je gore navedeno, Boeing doprinosi mom think tanku.