Možda stvari ipak nisu tako loše za burzu

Je li prošlotjedni napredak na tržištu od 6.6% bio lažan nakon šest tjedana crvene tinte za S&P 500? Vjerojatno je da je zadnji cijeli tjedan u svibnju bio prekid u stalnom opadanju koji je ove godine pokvario dionice. Gospodarstvo nosi previše tereta da bi stvari odjednom postale sunčane. Ali…

Što ako neke stvari počnu ići kako treba? John Augustine, financijski guru u Huntington Private Bank, označava četiri najveća prepreka s kojima se investitori susreću u današnje vrijeme: inflacija, središnje banke koje podižu kamatne stope, Rusija (napad Vladimira Putina na Ukrajinu znači da je "njegov super-trgovina zatvorena", kaže Augustine) i Kina (režimova pandemijska blokada proizvodnje koja guši proizvodnju dodatno je otežala globalni opskrbni lanac). Augustin ima provokativno pitanje: “Što ako neke stvari postanu pozitivne” u narednim mjesecima?

“Sve loše vijesti su vani”, napominje Augustin. I stoga bi neke dobre vijesti za promjenu mogle biti samo katalizator za jačanje opuštenog životinjskog duha. On ukazuje na nedavno izraženi optimizam Jamieja Dimona: šef JPMorgana rekao je na prošlotjednom godišnjem sastanku Banke o danu investitora da će "olujni oblaci" vjerojatno nestati. Čak i ako se u nekom trenutku pojavi recesija, američki potrošač je u dovoljno snažnoj poziciji da ublaži pad, smatra Dimon.

Roba trenutno raste u cijeni, posebno nafta. Zabrane ruske energije, smanjenje uvoza pšenice u Ukrajinu i čitav niz čimbenika stavljaju robu na vrh liste inflacije. U travnju Indeks potrošačkih cijena U izvješću, američki troškovi energije skočili su za 30.2% u prethodnih 12 mjeseci, a hrana je skočila za 8.3%.

U ovom trenutku, roba je u najvećem zaostatku od 2007. To znači da sada postižu mnogo više cijene od budućih ugovora za te sirovine. Obično su buduće cijene više jer buduća proizvodnja robe nije sigurna oklada; plus, roba koja će biti isporučena u budućnosti snosi troškove skladištenja. Velik dio nazadovanja odražava trenutne nestašice usred velike potražnje. Ipak, čini se da tržišta sugeriraju da je ova situacija privremena. "Što roba [trgovci] znaju, a mi ne znamo?" Augustin kaže.

Stoga bismo mogli vidjeti smanjenje cijena roba. Također, nastavlja: "Što ako se Kina ponovno otvori, a što ako se Rusija povuče u Ukrajinu?"

Augustine ne predviđa neke boffo burze naprijed, ali ne bi se iznenadio da dionice ove godine završe otprilike tamo gdje su i započele – što je, ako se prisjetite, bilo rekordno. S&P 500 je 4397. siječnja dosegao vrhunac na 2. Indeks je porastao za gotovo 27% u 2021.; sada je pao za 12.8% za godinu.

Dugoročno, Augustin je vrlo optimističan u pogledu izgleda SAD-a. To je zato što ova nacija ima: 1) niske troškove energije i samodostatna je naftom i prirodnim plinom, 2) tisućljetna generacija (rođena 1981.-1996.) pomračuje bebe boomere i ima dovoljno stanovništva da potakne gospodarski rast, 3) vladavina prava i 4) učinkovit proizvodni i transportni sustav.

Kina, koja bi trebala biti pripremljena da sruši SAD kao najveće svjetsko gospodarstvo, koči se ograničenjima virusa (koja mogu biti privremena) i službenim udarima na tehnološke i druge rastuće industrije (koja možda i nisu).

"SAD su u dobroj točki", kaže Augustine. I tržište bi se moglo probuditi nakon što se Dimonovi olujni oblaci razdvoje, makar i malo.