Upoznajte Yahoo Finance tvrtku godine 2022.: Costco

U godini neobuzdane inflacije — kakva nije viđena od ranih 1980-ih — Costco (TROŠKOVI) bio je topao zagrljaj milijunima vjernih članova držeći cijene za sve, od hrane do benzina, što je moguće nižim, baš kao što su rivali agresivno dizali cijene.

Također je pružio topao zagrljaj svojim obožavateljima na Wall Streetu, proizvevši sjajne rezultate od znatnog porasta prodaje u istoj trgovini do cijene dionica, koja je dobila najbolje od S&P 500 (^ GspC) indeks. Da ne spominjemo njegovu prodaju od 222.7 milijardi dolara u fiskalnoj godini koja je završila u listopadu, što je rast od nevjerojatnih 16 posto.

Zbog toga i još mnogo toga—uključujući kontinuirani status Costca kao jednog od najboljih poslodavaca u zemlji—proglasili smo skladišnog diva sa sjedištem u Issaquahu, Washington, našom tvrtkom godine 2022.

Ako je postojala jedna tvrtka koja bi mogla reći da rast cijena nije negativan, to je bio Costco. The Velika inflacijska epidemija 2022 stavio je Costcove 842 trgovine diljem svijeta pod svjetla reflektora, nudeći još jednu priliku za 39-godišnjeg trgovca da ulagačima i članovima pokaže svoje vodeće odreze po niskim cijenama.

Razmotrimo Kefu Sund iz Los Angelesa, Kalifornija. Vlasnik Costco kartice, koji voli organske proizvode, kaže da je kupovao u konvencionalnim trgovinama prije 2022., ali skokovite cijene teško su zaustavile mnoge od tih izleta. "Kada su organski proizvodi u trgovinama gotovo dvostruko veći od cijene u Costcou, (možete) vidjeti gdje se ušteda brzo zbrojila", rekao je Sund.

Sund i drugi klijenti s kojima smo razgovarali rekli su gotovo istu stvar: Costco je trgovac od povjerenja koji je čuvao njihova leđa tijekom izazovne gospodarske godine. (To bi vam trebalo nešto reći.)

Kako? Kako su cijene artikala poput paste za zube i jaja naglo rasle, Costco je u većini slučajeva bio zadnji koji je podigao cijene u svojim kavernoznim trgovinama od 146,000 četvornih stopa, objasnio je Jefferiesov maloprodajni analitičar Corey Tarlowe. "Tvrtka je vrlo stroga po pitanju cijena i mislim da je to vidljivo kroz njezinu postojanu predanost kombinaciji hot doga i soda od 1.50 USD, konkurentnim cijenama goriva i piletini na žaru od 4.99 USD", objasnio je Tarlowe.

Priča se nastavlja

Primjer: Kako su cijene plina skočile na više od 5.00 USD po galonu ljeti, Costco je vidio kako se redovi na njegovim stotinama benzinskih postaja u SAD-u protežu na autocestama. Zašto? Tvrtka je ostala vjerna svom DNK veletrgovca i zadržala je cijene goriva na najnižim razinama u gradu. Tarlowe kaže da su Costcoove cijene plina obično bile 0.25 do 1.00 dolara po galonu jeftinije od sljedećeg najbližeg konkurenta. (GasBuddy, aplikacija za benzinske postaje, rekla je da je Costco najjeftinija benzinska stanica u zemlji petu godinu zaredom. )

Costco je držao liniju i na druge načine.

Dok je Sam's Club u vlasništvu Walmarta podigao cijene članstva za 5 do 10 USD u rujnu, Costco je ostao čvrst. Direktori su rekli da nije pravo vrijeme za oporezivanje potrošača koji se suočavaju s nevjerovatnom inflacijom. (Sam je snizio Costcoovu kombinaciju hot dog/piće za 12 centi. Ne možete ih sve osvojiti.)

Svi ti topli zagrljaji kupaca bili su samo Costco koji je Costco, rekao je dugogodišnji izvršni direktor Craig Jelinek za Yahoo Finance u ekskluzivnom intervjuu unutar novog kluba koji se otvara u Lake Stevensu, Washington.

“Mislim da smo prije svega bili jako sretni. Imamo sjajne zaposlenike, a svaka je tvrtka dobra onoliko koliko su dobri svi oko nje,” rekao je Jelinek, koji je u tvrtki skoro od vremena kad su je 1984. godine osnovali Jeffrey Brotman i Jim Sinegal. "Ustrajali smo i jako smo zadovoljni što smo uspjeli nabaviti robu i nastaviti stvarati vrijednost za naše članove te povećati našu bazu članstva i potaknuti prodaju."

Ovo nije iznenađenje za dugogodišnje sljedbenike trgovca na Wall Streetu.

Goldman Sachs ' Kate McShane, na primjer, godinama pokriva Costco. Fokus tvrtke na niske cijene i zvjezdano operativno izvršenje urezan je u tkivo trgovca na malo i dobro je služio tvrtki godinama u dobrim i lošim vremenima, objasnila je. Način razmišljanja "obavi to" vuče korijene iz suosnivača tvrtke Jima Sinegala i Jeffreyja Brotmana, koji su stvorili atmosferu bez posebnosti koja je člana stavila u središte.

"Oni su definitivno jedni od najbolje vođenih, najboljih u klasi", rekao je McShane. "Nismo nužno bili toliko iznenađeni što Costco stječe tržišni udio kao rezultat neke makroekonomske dinamike."

Stručnjaci poput McShanea vjeruju da je Costco stekao tržišni udio osobito u hrani tijekom pandemije, prvenstveno prodajom visokokvalitetnih proizvoda privatnih robnih marki pod svojim popularnim brendom Kirkland Signature.

Evo nekih istaknutih događaja iz prošle godine koji zaslužuju tvrtku godine (i sviđaju se Wall Streetu):

Costcoova prodaja u istoj trgovini nadmašila je konvencionalne konkurente

Costcoova prodaja u istim trgovinama u SAD-u za devet tjedana koji su završili 30. listopada porasla je za 10%. Za usporedbu, prodaja u istoj trgovini u trećem tromjesečju za diskonte Walmart (WMT) SAD i cilj (TGT) rasla je daleko sporije za 8.2% odnosno 2.7%. U usporedbi s njegovim čistim play warehouse rivalima, nedavni trendovi rasta prodaje tvrtke Costco više odgovaraju. Suparnik skladišnog kluba istočne obale BJ's Wholesale (BJ) je u trećem tromjesečju zabilježio rast prodaje u istoj trgovini za 9.7%. Prodaja u istoj trgovini u Walmartovom Sam's Clubu porasla je 10% u trećem kvartalu. Ali s obzirom na to da je Costco puno veći od Sam'sa, koji ima prodaju od oko 59 milijardi dolara, ti podaci o prodaji u istoj trgovini su impresivni.

Costco je imao uspješnu godinu u okviru svojih ključnih operativnih metrika

Za fiskalnu godinu koja je završila 28. kolovoza, Costco je objavio ukupni porast prodaje u istoj trgovini od 14.4%; stopa obnavljanja od 93% za članove iz SAD-a; povećanje od 7.3 milijuna članova; i neznatno povećanje neto profitnih marži (pobjeda u hiperinflacijskom okruženju). U međuvremenu, ukupna gotovina iznosila je 11.1 milijardu dolara, što predstavlja izvrsnih 34% tekuće imovine.

Unatoč 12-mjesečnim solidnim financijskim rezultatima, dionice su ove godine pale za 13%, od 2. prosinca, ali to još uvijek nadmašuje S&P 500 za nekoliko postotnih bodova. Nije loše u godini u kojoj su vladala medvjeđa tržišta.

"Mi smo zaista ponuda ekstremne vrijednosti", rekao je Costcoov financijski direktor s više od 30 godina rada Richard Galanti za Yahoo Finance o financijskom uspjehu skladišnog lanca u godini zapanjujuće inflacije.

No, kao i svaki drugi trgovac, uvijek postoje neizvjesnosti.

Analitičari tvrde da Costcoov često relativno "skup" odnos cijene i zarade - što odražava godine stabilnih i jakih financijskih rezultata - zahtijeva da tvrtka bude savršena operativno na svakom koraku.

“Vrednovanje Costca, mogu vam reći, nekim ljudima stvara tjeskobu jer su na tako velikoj premiji za tržište. Imaju tako visoku premiju u odnosu na Walmart i druge trgovce velikim kutijama da neki ljudi ne razumiju potpuno zašto ili zapravo ne mogu premostiti jaz između njih,” rekao je McShane iz Goldmana.

Costco nije imao savršen studeni, budući da se rast prodaje u istoj trgovini smanjio u odnosu na listopad, izvijestila je tvrtka 30. studenoga. Ulagači su odmah kaznili često teflonske dionice smatrajući da će 2023. donijeti daljnje usporavanje prodaje.

Još jedan wild card za 2023. su članarine. Costco bi ih mogao povećati nakon godina držanja linije, na veliko razočaranje Wall Streeta. To bi, naravno, povećalo prihode i profit, ali bi također moglo odbiti neke lojalne, još uvijek umorne od inflacije, kupce.

Posljednje povećanje članarine za Costco počelo je 1. lipnja 2017. Klub skladišta podigao je svoje članstvo u Gold Star (početna razina članstva u Costco) od 5 USD do 60 USD, a naknade za izvršno članstvo (nudi 2% nagrade za kvalificirane kupnje i druge povlastice) povećane za 10 do 120 dolara.

“Vjerojatno ćete čuti nešto o ovome u sljedećem razgovoru (o zaradama) za možda šest do 12 mjeseci, mislim, i vjerojatno će biti prilično vjerojatno da ćemo čuti nešto o tome barem nadolazećim za sljedeće zarade poziv”, rekao je Jefferiesov analitičar Tarlowe. On procjenjuje da bi povećanje članarine moglo potaknuti rast zarade Costca za stopu "srednje jednoznamenkastog postotka". Costcoov bik, on ne vjeruje da je takvo povećanje uračunato u ionako relativno skupe dionice trgovca.

CFO-ov financijski direktor, Galanti, rekao je da prodavač nije spreman povećati cijenu svog članstva, ali će to biti nešto što će jasno naznačiti Wall Streetu kada i ako za to dođe vrijeme. Rast će također biti potaknut otvaranjem 20 do 25 novih skladišta godišnje i postojećim pokretačima poslovanja, dodao je Galanti.

U međuvremenu, Jelinek pomno obraća pozornost na potrošačku potrošnju ove blagdanske sezone usred mješovite gospodarske pozadine. Jelinek kaže da je zadovoljan trendovima u poslovanju za početak sezone blagdanske kupnje, ali vidi nekoliko upozorenja koja predstavljaju neizvjesnosti u 2023. godini.

“Znaš, malo. Pomalo”, odgovorio je Jelinek na pitanje vidi li recesiju u SAD-u. “Naš posao s nakitom je usporen. Ako pogledate stvarno vrhunske televizore, oni su usporili. Mislim da su ljudi trenutno vrlo, vrlo svjesni vrijednosti. Uvijek su svjesni vrijednosti, ali mislim da je to sada više nego ikada.”

Međutim, ono što bi 70-godišnji Jelinek mogao vidjeti je zaslužena mirovina u sljedećih nekoliko godina. U veljači je Costco promovirao Rona Vachrisa u predsjednika i operativnog direktora. Također se pridružio Jelineku i Galantiju u Costcoovom upravnom odboru.

Vachris, 56, ima sličan trgovački DNK kao Jelinek i osnivači Costcoa. Započeo je svoju maloprodajnu karijeru u dobi od 16 godina u Price Clubu, koji se spojio s Costcom 1993. Yahoo Finance nakratko je popričao s Vachrisom na otvaranju trgovine u Washingtonu - bio je u formi pravog trgovca, hodao je hodnicima i razgovarao s članovima.

Jelinek je svaku potencijalnu najavu umirovljenja odigrao blizu prsluka.

“Recimo to ovako. On je [Ron] predsjednik. I pustit ćemo to”, rekao je Jelinek na pitanje o nasljeđivanju, dodajući da planira biti CEO “neko vrijeme”.

Costcovi vjerni članovi i zaposlenici sigurno bi bili u redu s tim vremenskim rasporedom.

Više vijesti o Yahoo Finance Company of the Year 2022:

Brian Sozzi, bivši analitičar Wall Streeta, glavni je urednik i usidriti u Yahoo Finance. Slijedite Sozzija na Twitteru @BrianSozzi i na LinkedIn.

Pročitajte najnovije vijesti o financijama i poslovanju od Yahoo Finance

Preuzmite aplikaciju Yahoo Finance za jabuka or Android

Slijedite Yahoo Finance na X / Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIni YouTube