Očekuje se da će Micronova prognoza rasvijetliti kako bi se mogli riješiti dvogodišnji problemi s opskrbom bez presedana

U slučaju da je u prošlom kvartalu bilo ikakvih pitanja o tome je li dvogodišnja globalna nestašica čipova završila, Micronov četvrti kvartal predviđanja prodaje koja su za 1.5 milijardi dolara manja od tadašnjeg konsenzusa na Wall Streetu odgovorio na to.

Izvršni direktor Microna Sanjay Mehrotra još je krajem lipnja rekao da tvrtka poduzima mjere za umjeren rast ponude zbog nedavnog slabljenja potražnje u industriji. Sada kada znamo da dijelovi industrije čipova počinju stvarati džepove prevelike ponude, prirodno se postavlja pitanje: Koliko je potrebno prije nego što se ciklus vrati?

Problem je u tome što su problemi u opskrbnom lancu koje je stvorila pandemija COVID-19 bili bez presedana, manje-više izbacujući priručnik o tome kako predvidjeti cikluse čipova.

Proizvođač čipova iz Boisea u Idahu specijaliziran je za DRAM i NAND memorijske čipove. DRAM, ili dinamička memorija s slučajnim pristupom, vrsta je memorije koja se obično koristi u računalima i poslužiteljima, dok su NAND čipovi flash memorijski čipovi koji se koriste u manjim uređajima kao što su pametni telefoni i USB pogoni. 

Veći dio godine analitičari su bili uznemiravanje zbog sektora čipova. Rekordno visoke cijene dionica prije kraja 2022. rekordnu prodaju i rasprodana zaliha do 2023 mnoge je ulagače koji se sjećaju prezasićenosti čipovima 2019. pogodilo kao crvenu zastavicu.

Pročitajte: 'Moorov zakon je mrtav', kaže izvršni direktor Nvidije Jensen Huang opravdavajući poskupljenje igraćih kartica

Analitičar Morgan Stanleyja Joseph Moore, koji ima lošu ocjenu za Micron, rekao je da su poremećaji u opskrbi koji počinju s pandemijom COVID-19 "puno utjecajniji od onoga što smo vidjeli u povijesti".

"Dok razgovaramo s upraviteljima nabave, broj 'zlatnih vijaka' dijelova koji su u nedostatku opada - ali još uvijek ima dovoljno problema da na većini krajnjih tržišta sveprisutna zabrinutost oko problema s opskrbom ostaje najhitnija briga", rekao je Moore. .

"Postoje i problemi s potražnjom, uglavnom teške usporedbe na potrošačkim tržištima koja su napuhana radom od kuće, uključujući neka tržišta potrošačke elektronike, igranje na računalima iu manjoj mjeri igranje na konzolama", rekao je Moore.

Što očekivati

Zarada: Od 29 analitičara koje je anketirao FactSet, očekuje se da će Micron u prosjeku objaviti prilagođenu zaradu od 1.41 USD po dionici, što je pad od 2.82 USD po dionici očekivanih na početku kvartala. Micron je za četvrto tromjesečje predviđao neto dobit od 1.43 do 1.83 dolara po dionici. Estimize, softverska platforma koja koristi crowdsourcing od rukovoditelja hedge fondova, brokerskih kuća, analitičara na strani kupnje i drugih, zahtijeva zaradu od 1.54 USD po dionici.

Prihod: Wall Street očekuje prihod od 6.81 milijarde dolara od Microna, prema 28 analitičara koje je anketirao FactSet. To je manje od prognoziranih 9.56 milijardi dolara na početku tromjesečja. Micron je predvidio prihod od 6.8 ​​do 7.6 milijardi dolara. Estimize očekuje prihod od 7.04 milijarde dolara.

Analitičari u prosjeku očekuju prodaju DRAM-a od 5.1 milijardi dolara, a prodaju NAND-a od 1.88 milijardi dolara, navodi FactSet.

Kretanje dionica: Tijekom tromjesečja koje je završilo u kolovozu, dionice Microna pale su 23%, dok je PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-1.45%
 pao je 14% u istom razdoblju, S&P 500 indeks 
SPX,
-1.72%
je pao za 4%, a tehnološki težak Nasdaq Composite Index 
COMP,
-1.80%
 pao je za 2%.

Micron je ispunio ili premašio očekivanja analitičara svakog tromjesečja od prosinca 2018., kada je prodaja bila oko 1% niža od konsenzusa Streeta. Tijekom 14 tromjesečja od tada, kretanje dionica je bilo podijeljeno, poraslo je sedam puta dan nakon zarade i palo sedam puta.

Ono što kažu analitičari

Mizuho analitičar Vijay Rakesh nedavno je smanjio ocjenu Microna na neutralnu ocjenu s kupnje jer su nedavne provjere pokazale sve veći pad cijena memorije prema prvoj polovici 2023. jer tržišta podatkovnih centara počinju pokazivati ​​znakove slabljenja potražnje.

Jordan Klein iz Mizuha dodao je da se ulagači plaše da Micron stvara "previše zaliha dok nastoje održati visoku iskorištenost tvornica kako bi održali bolje marže i smanjili troškove."

Unatoč tome, očekujte da će Micron smanjiti svoj kapitalni ulog do 40% u odnosu na 2022 milijardi dolara iz 12., rekao je analitičar Citi Researcha Atif Malik u nedavnoj bilješci. Micron je nedavno najavio da će uložiti 15 milijardi dolara u svoj novi pogon sa sjedištem u Idahu tijekom sljedećeg desetljeća.

"Nedavne rasprave o opskrbnom lancu u SAD-u nastavljaju upućivati ​​na oštar pad cijena DRAM memorije u trećem/četvrtom tromjesečju jer slabe jedinice pametnih telefona/osobnih računala pokreću visok jednoznamenkasti rast potražnje malo ispod dugoročnog niskog do srednjeg tinejdžerskog rasta", rekao je Malik.

Pročitajte: Izvršni direktor Broadcoma brani optimistične izglede 'prave potražnje' dok prodaja računala i pametnih telefona pada

Stifelov analitičar Brian Chin nedavno je pokrenuo pokrivenost Microna uz ocjenu držanja i ciljnu cijenu od 56 USD, napominjući da je najveći kratkoročni rizik za dionice neizvjesnost oko dubine ili trajanja trenutnog ciklusa pada.

"Pritisak na cijene i trošenje inventara kod kupaca već uzrokuju povećanje prihoda i marži s vrhunca u svibnju 2022., a predviđamo daljnje pogoršanje do sredine 23. godine", rekao je Chin.

"Vjerujemo da su dobavljači memorije skloniji biti proaktivniji nego u prethodnim ciklusima smanjenja s agresivnijim radnjama za kontrolu opskrbe, ključnim signalom za raniji pad/skraćeni pad", rekao je Stifelov analitičar.

Od 37 analitičara koji pokrivaju Micron, 28 ih ima ocjenu kupnje ili pretege, sedam ima ocjenu zadržavanja, a dva imaju ocjenu prodaje, s prosječnom ciljnom cijenom od 72.63 USD, ili 45% višom od zaključenja u petak, prema podacima FactSeta.