(Bloomberg) — Osuđeno je na propast, to je medvjeđi rast tržišta, oporavak koji neće potrajati. Svo blato bačeno na dionice tijekom prošlog mjeseca moglo bi se pokazati istinitim. Ali sve je teže zanemariti oporavak S&P 500 dok lebdi na široko promatranom orijentiru na ljestvicama.
Najčitanije s Bloomberga
Četiri uzastopna dana gubitaka izbrisana su u sekundi u srijedu nakon što su podaci o inflaciji bili niži od očekivanog. Indeks S&P 500 popeo se 1.9% u 12:50 sati u New Yorku, premašivši razinu od 4,177 koja je označila vrhunac tijekom njegovog oporavka od svibnja do lipnja. Prevladavanje prepreke proizvelo bi ono što grafisti nazivaju "višim maksimumom", navodno signalom da se spremaju održiviji dobici.
"Bili smo oprezni cijele godine", rekao je Jonathan Krinsky, glavni tržišni tehničar u BTIG-u. "Uklanjanje lipanjskog najvišeg nivoa na zaključnoj osnovi uvelike bi značilo da se trend mijenja."
Podaci o inflaciji od srijede — prvi put od početka 2021. da je očitanje naslova bilo niže od predviđanja ekonomista — potaknulo je trgovce da brzo smanje oklade na količinu pooštravanja koju će Federalne rezerve vjerojatno učiniti, što je izazvalo skok među rizičnom imovinom.
Više od 5 trilijuna dolara vraćeno je u vrijednosti kapitala jer je S&P 500 doživio svoj najsnažniji skok ove godine, skočivši 15% u odnosu na najnižu vrijednost u lipnju. Dionice su porasle jer su zarade i ekonomski podaci bolji od očekivanih smanjili zabrinutost oko neposredne gospodarske recesije.
"Dionice su bile u oporavku, pa ako ste cijelo vrijeme kupovali, ovo vas neće ništa razuvjeriti", rekao je Steve Sosnick, glavni strateg u Interactive Brokersu. "Iako su trgovci željni svega što se može protumačiti kao sve jasno, to je jedno izvješće", dodao je. "Ali to se uklapa u novootkriveni bikovski narativ."
Usput, upozorenja stratega u tvrtkama poput Morgan Stanleya i Goldman Sachs Group Inc. postajala su sve glasnija. U istraživanju koje je prošli tjedan proveo Wolfe Research tijekom webcasta, 75% sudionika reklo je da S&P 500 tek treba dosegnuti dno.
U pozadini skepticizma je neizvjesna putanja Fed-ovog ciklusa povećanja i njegov utjecaj na gospodarstvo. Već se bruto domaći proizvod smanjio dva kvartala zaredom. I glavni proizvođači računalnih čipova upozorili su na usporavanje potražnje.
"Još uvijek nismo uvjereni da je porast cijena dionica koji smo vidjeli još uvijek čvrst trend", rekla je Lisa Erickson, viša potpredsjednica i voditeljica grupe za javna tržišta pri US Bank Wealth Management. “Pritisci na cijene, iako su se smanjili u nedavnom izvješću o CPI-u, još uvijek moraju proći. A Fed također želi vidjeti jasne i uvjerljive dokaze da stvarno promijeni svoj pristup monetarnoj politici.”
Ali otpornost kapitala se nastavila. Jedno po jedno, ono što je nekada bio otpor na grafikonima cijena pretvorilo se u podršku, a medvjedi su bili prisiljeni opustiti svoje pozicije. Goldmanova košarica dionica s najkraćim cijenama skočila je 30% od početka srpnja, zapalivši sve koji se klade na pad dionica.
Ovog mjeseca lipanjski vrhunac postao je borbena crta između bikova i medvjeda. Indeks je nakratko premašio taj prag u ponedjeljak, samo da bi se zatvorio ispod njega kada je prodaja nastavljena, a dionice izbrisale svoje unutardnevne dobitke.
"Probijanje razine od 4,177 na S&P 500 važno je iz perspektive praćenja trenda jer počinje uspostavljati slijed viših uspona i viših najnižih vrijednosti, ili ono što se više od milja naziva uzlaznim trendom", suosnivač Renaissance Macro Researcha Jeff deGraaf, napisao je u bilješci prošli tjedan. Bio je rangiran kao najbolji tehnički analitičar u godišnjem istraživanju Institutional Investor-a 11 uzastopnih godina do 2015. godine.
Sam Stovall, glavni investicijski strateg u CFRA-i, nije spreman razjasniti sve dok S&P 500 ne nadoknadi polovicu svojih gubitaka nastalih od siječnja do lipnja. Za pristaše Fibonaccijeve analize, tehničkog alata temeljenog na nizu brojeva koji je opisao Leonardo iz Pise u "Liber Abaci" 1202., dostizanje sredine signal je da je tržište spremno za potpuni oporavak.
"Ovo ostaje rast medvjeđeg tržišta dok ne zatvorimo iznad razine od 4,232 na S&P", rekao je Stovall. “Nakon toga, povijest nas podsjeća da nijedno medvjeđe tržište nikada nije oporavilo 50% svog pada samo da bi postavilo još nižu nisku razinu. To bi bio rani signal da je medvjed iza nas.”
(Dodaje dodatne komentare počevši od šestog odlomka)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-everyone-mocked-headed-160000636.html