70-e se vraćaju u velikoj mjeri, i iako to nije tako loše u modi ili glazbi, sa sigurnošću se može reći da nitko zapravo ne želi povratak ekonomije 70-ih. Bilo je to desetljeće koje je donijelo stagflaciju, gadnu mješavinu visoke inflacije, rastuće nezaposlenosti i stagnacije rasta radnih mjesta. Ekonomisti su dugo mislili da je ta kombinacija nemoguća, ali loše gospodarsko upravljanje Carterove administracije pokazalo je da su bili u krivu.
Najmanje jedan vrhunski ekonomist, Mohamed El-Erian iz Allianza, vidi stagflacijsko razdoblje na putu, u obliku globalnog ekonomskog sloma kojeg će malo nacija izbjeći neozlijeđeno. Kako to vidi El-Erian, inflacija je previsoka, a Fed-ovo povećanje kamata da bi je obuzdalo nije dovoljno; vjerojatnije je da će poskupljenja ugušiti rast dok će istovremeno izazvati smanjenje radne snage. Rezultat: kratkoročni rast cijena, porast nezaposlenosti i spor do nepostojećeg rasta BDP-a, ili jednom riječju, stagflacija.
“Niži rast u SAD-u i kasni #Fed prisiljen podići 75 baznih bodova rekordni treći put zaredom u skladu su s globalnim stagflacijskim tendencijama. Ne bi me iznenadilo da vidim daljnje revizije rasta,” napisao je El-Erian.
To je situacija koja zahtijeva obrambene poteze investitora, s naglaskom na osiguravanje toka prihoda koji će pružiti određenu zaštitu od inflacije. U svijetu dionica, to je recept za dionice s dividendama.
Koristili smo Platforma TipRanks pronaći par isplatitelja dividende sa Strong Buy ocjenama s ulice i pouzdanim dividendama koje imaju povijest stabilnih isplata. Što je još bolje za defenzivne ulagače, obje su dionice nadmašile ukupna tržišta ove godine, bilježeći pozitivne dobitke dionica tamo gdje su šira tržišta pala.
Merck & Co., Inc. (MRK)
Počet ćemo s Merckom, poznatom farmaceutskom tvrtkom. Ova tvrtka je jedan od divova u svijetu Big Pharma, s tržišnom kapitalizacijom od 218 milijardi dolara i više od 50 milijardi dolara godišnjih prihoda, od čega oko 22 milijarde dolara dolazi s američkog tržišta, a 13 milijardi dolara s europskih tržišta. Merck ima za cilj postati vodeća svjetska biofarmaceutska tvrtka orijentirana na istraživanje i može se pohvaliti opsežnim programom kliničkih ispitivanja, s 83 programa koji prolaze kroz studije faze II i još 30 u fazi III.
Među Merckovim proizvodima koji su danas na tržištu prepoznatljiviji su Gardasil i HPV cjepivo koje se koristi za zaštitu žena od raka grlića maternice te Remicade, protuupalni lijek na bazi bioloških antitijela koji se koristi u liječenju autoimunih poremećaja poput Crohnove bolesti i reumatoidnog artritisa. Povijesno gledano, Merck je tvorac MMR cjepiva (ospice, zaušnjaci, rubeola) koje je postalo standard za novorođenčad.
Velike farmaceutske tvrtke možda imaju kontroverznu reputaciju, ali kao što Merckova povijest pokazuje, naš medicinski sustav ih uistinu treba. A Merck je tu potrebu zadovoljio solidnim financijskim rezultatima. U nedavnom izvješću tvrtke za 2. tromjesečje 22., najviša linija iznosi 14.6 milijardi dolara, što je 28% više u odnosu na prethodnu godinu. Taj broj uključuje rast prodaje Gardasila od 36% na godišnjoj razini, na 1.7 milijardi dolara, i rast prodaje lijeka protiv raka Keytruda od 26% na godišnjoj razini, koji je dosegao 5.3 milijarde dolara. Što se tiče zarade, ne-GAAP EPS porastao je 42% u odnosu na prošlogodišnji kvartal, dosegnuvši 1.87 USD po dionici.
Ovo posljednje je važna metrika, budući da zarada po dionici pomaže osigurati pristupačnost dividende. Merck isplaćuje 69 centi po običnoj dionici – tako da EPS u potpunosti pokriva isplatu – što godišnje iznosi 2.76 USD. Pri toj stopi dividenda daje prinos od 3.2%. Merck ima 12-godišnju povijest održavanja pouzdanih plaćanja i usporavanja povećanja dividende.
Imajući ovo na umu, nije ni čudo da su dionice tvrtke ove godine porasle za 16%, daleko nadmašujući ukupna tržišta.
Sve je to impresioniralo analitičara Berenberga Luisa Hector, koja je nedavno nadogradila svoje stajalište o dionicama MRK-a i napisala o tvrtki: “Za investitore koji traže opciju niskog rizika vrijednosti u farmaceutskom sektoru, vjerujemo da Merck & Co nudi mnoge atrakcije: srednjoročni rast neposredno ispred prosjeka sektora, ograničeno opterećenje isteka patenta, niska izloženost reformi cijena u SAD-u, povećanje marže i nedostatak sudskih sporova. Rast prodaje uvelike ovisi o Keytrudi i Gardasilu, ali mislimo da postoje ograničene konkurentske prijetnje... Podržali bismo povrat novčanih tokova Keytrude u obliku dividendi i otkupa. Merck & Co je naše preferirano vrijedno ime u velikoj farmaciji.”
Hector je povisio njezinu ocjenu ove dionice s Neutralne na Kupi, a njezina ciljana cijena od 100 USD ukazuje na njezino uvjerenje u jednogodišnji potencijal rasta od 15%. (Da pogledate Hectorov rekord, kliknite ovdje)
Jasno je iz ocjene konsenzusa, Snažna kupnja temeljena na 10 kupnji i 3 zadržavanja, da se Wall Street općenito slaže s optimističnim stajalištima o ovoj poznatoj tvrtki za biofarmaciju. Cijena dionica je 86.64 USD, a njihova prosječna ciljana cijena od 100.75 USD ukazuje na povećanje od ~16%. (Pogledajte prognozu dionica MRK-a na TipRanksu)
American Electric Power Company (AEP)
Promjenimo tempo za drugu dionicu i prijeđimo s biofarmake na javne komunalne usluge. American Electric Power jedan je od najvećih dobavljača električne energije u SAD-u, više od 40,000 milja dalekovoda napajanih s više od 26,000 megavata proizvodnog kapaciteta – broj koji uključuje oko 7,100 megavata vrijedan kapacitet iz obnovljivih izvora i 5.5 milijuna kupaca diljem 11 Države. AEP, sa svojim velikim udjelom u apsolutno bitnoj ekonomskoj niši, najbolji je primjer obrambenih dionica, a zapravo, komunalna poduzeća već dugo imaju reputaciju 'otpornih na recesiju'.
Pogled na financijske rezultate AEP-a pokazuje da je tvrtka dobro poslovala do sada ove godine, iako su i prvi i drugi kvartal zabilježili pad BDP-a. AEP je ostvario prihod od 4.6 milijardi dolara, s operativnom zaradom po nestandardnom knjiženju od 617.7 milijuna dolara. Iako je dobit bila relativno ista u odnosu na prethodnu godinu, zarada je porasla za više od 28%. Non-GAAP EPS iznosio je 1.20 USD, samo nijansu više od prošlogodišnjeg rezultata od 1.18 USD.
Uz solidne rezultate, AEP je ponovio svoje smjernice za cijelu 2022. godinu, s očekivanom zaradom po ne-GAAP-u u rasponu od 4.87 do 5.07 USD po dionici. Tvrtka očekuje dugoročnu stopu rasta od 6% do 7% u budućnosti.
U jednoj važnoj metrici uspješnosti, dionice AEP-a porasle su oko 16% ove godine, dramatično nadmašujući ukupna tržišta.
Još jednom, gledamo tvrtku čija zarada u potpunosti pokriva dividendu običnih dionica. Posljednja je izjava odredila isplatu od 78 centi po dionici, a isplaćena je 9. rujna. Trenutna dividenda iznosi 3.12 USD na godišnjoj razini i donosi 3.1%. Međutim, pravi ključ ove dividende je njegova iznimna pouzdanost. AEP se hvali da je isplatio novčanu dividendu u svakom fiskalnom tromjesečju od 1910., čime je ova posljednja isplata bila 449. uzastopna tromjesečna isplata tvrtke. Malo je javnih poduzeća koja mogu dostići tu razinu pouzdanosti dugoročne dividende.
Među bikovima je analitičar Morgan Stanleya David Arcaro, koji AEP smatra glavnim među dionicama komunalnih poduzeća.
“Komunalna poduzeća nadmašila su S&P za 20% ove godine. Mislimo da će prostor nastaviti održavati svoju vrijednost na relativnoj osnovi i potencijalno malo nadmašiti u slučaju slabljenja gospodarske pozadine ili potpune recesije s obzirom na to da komunalna grupa ima tendenciju nadmašiti rezultate nakon vrhunca zarade i nakon što počne recesija. Procjene su se proširile, ali još uvijek ne vidimo jasan slučaj da je grupa precijenjena — procjene u odnosu na S&P 500, povijesne razine i obveznice sve su ispod prethodnih vrhunaca u posljednjih 10 godina, tako da mislimo da nema gospodarskog uspona prostor je još uvijek razumno vrednovan zbog svojih obrambenih karakteristika. U slučaju recesije, očekujemo da će imena niskog rizika biti bolja i preferirati AEP,” objasnio je Arcaro.
U tu svrhu, Arcaro ocjenjuje da AEP dijeli prekomjernu težinu (tj. kupnju), zajedno s ciljanom cijenom od 118 USD da sugerira jednogodišnji dobitak od 18%. (Da pogledate Arcarov rekord, kliknite ovdje)
Sve u svemu, AEP je pokupio 8 recenzija analitičara posljednjih tjedana, a one uključuju 6 kupnji preko 2 zadržavanja, za snažnu ocjenu konsenzusa kupnje s ulice. (Pogledajte prognozu dionica AEP-a na TipRanksu)
Da biste pronašli dobre ideje za trgovanje dionicama po atraktivnim cijenama, posjetite TipRanks ' Najbolje kupiti dionice, novootvoreni alat koji objedinjuje sve TipRanksove uvide o kapitalu.
Izjava o odricanju od odgovornosti: Mišljenja izražena u ovom članku isključivo su mišljenja istaknutih analitičara. Sadržaj je namijenjen upotrebi samo u informativne svrhe. Vrlo je važno napraviti vlastitu analizu prije bilo kakvog ulaganja.
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/mohamed-el-erian-says-stagflation-132914056.html