Spajanje brendova Monster Beverage i Constellation moglo bi uzdrmati krajolik pića

Kada je prošlog mjeseca objavljeno da Monster Beverage kupuje CANarchy Craft Collective za 330 milijuna dolara, većina je mislila da to znači da njihovo moguće spajanje s Constellation Brands nije razmatrano. Pa, čini se da su dvije tvrtke još u pregovorima i da bi potencijalni posao mogao biti objavljen u sljedećih nekoliko tjedana. Prvi je izvijestio Bloomberg, te su vijesti razbuktale američki alkoholni svijet nagađanjima o tome kako bi predloženi sporazum mogao izgledati i kakve bi učinke mogao imati općenito.

Kombinirana tržišna vrijednost dviju tvrtki iznosila bi gotovo 92 milijarde dolara, a struktura bilo kojeg potencijalnog posla trenutno je nepoznata. Prema posljednjim podacima, oba imaju sličnu tržišnu kapitalizaciju: Constellation Brands na 44.3 milijarde dolara i Monster na 43.7 dolara.

Svaka je tvrtka vodeća u svojim prostorima i mogla bi imati koristi od učinaka unakrsnog oprašivanja ako dogovor propadne. Constellation je bio na velikom trzanju na tržištu jer njihovi brendovi piva Corona Extra i Modelo Especial nastavljaju osvajati tržišni udio. Oni su na vrhu njihovih moćnih kataloga vina i žestokih pića ispunjenih poznatim robnim markama poput vina Kim Crawford i Meiomi te votke Svedka i tekile Casa Nobel.

Monster, jedan od vodećih na unosnom i rastućem tržištu energetskih napitaka, držao je 39% udjela na američkom tržištu vrijednom 5.7 milijardi dolara u 2020., drugi nakon Red Bulla, donio bi ugovoru atraktivnu distribucijsku mrežu i stalan priliv prihoda.  

Jedan od zanimljivijih dijelova potencijalnog uparivanja bilo bi spajanje dvaju segmenata industrije pića koji su prethodno bili na suprotnim stranama ograde. Pa sve dok ga Monster nije preskočio u siječnju. To bi moglo dovesti do toga da ista vozila za dostavu ostavljaju energetska pića i kutije piva. Kad bi uspjeli, mogli biste vidjeti kako značajniji igrači - Coca-Cola, Pepsi, AB Inbev i Molson Coors - postaju aktivniji u potrazi za novim prilikama. Iako su svi gore navedeni nedavno radili na partnerskim proizvodima, svaki je ostao izvan prostora drugoga.

Još jedan zaokret mogla bi biti mogućnost pića na tržištu u kojima se miješaju kofein, alkohol i kanabis u različitim oblicima. To bi bilo zato što Constellation ima gotovo 40% udjela u Canopy Growth Corp, kanadskoj tvrtki za kanabis koja prodaje pića s THC-om diljem Kanade. To bi mogla biti ključna točka za jednog od najvećih dioničara Monstera, Coca-Colu, s gotovo 20% udjela u tvrtki, i nositelje distribucijskog ugovora s Monsterom.

Što se tiče oblika mogućeg dogovora, postoji nekoliko mogućnosti. Mogli bi biti jednaki ili jedan ili drugi izvršiti potpunu akviziciju. Tim analitičara RBC Capital Marketa na čelu s Nikom Modijem prvu mogućnost vidi kao najvjerojatnije.

“Smatramo ovo kao najvjerojatniji scenarij ako dođe do posla, s obzirom na sličnu tržišnu kapitalizaciju dviju tvrtki (Monster od ~43 milijarde dolara i Constellation od ~44 milijarde dolara), kaže. “Spajanjem bi se stvorila ukupna tvrtka za proizvodnju pića s prodajom od preko 14 milijardi dolara i EBITDA-om od preko 5 milijardi dolara.”

Ako Monster odluči kupiti Constellation, suočit će se s nekoliko mogućih značajnih prepreka. Prema Modiju, prvi bi bio da suizvršni direktori Monstera, Rodney Sacks i Hilton Schlosberg, imaju 71, odnosno 68 godina, i da možda nemaju “apetita da prođu kroz veliku akviziciju. Druga bi bila mogućnost malog interesa za ulazak u posao s vinom i alkoholom.

“Vjerujemo da bi Monster mogao biti manje zainteresiran za Constellationovo poslovanje s vinom i žestokim alkoholnim pićima u odnosu na posao s pivom u hipotetskoj akviziciji, s obzirom na potencijalno niže sinergije u vinu i niži profil rasta poslovanja”, rekao je Modi.

To bi moglo dovesti do toga da Monster rasproda dijelove portfelja Constellation koji im ne trebaju, donoseći brzi prihod.

Prema RBC-u, mogućnost da Constellation kupi Monster čini se najmanje vjerojatnom zbog slabe profitabilnosti i sinergije.

Posljednji scenarij koji bi se mogao odigrati bio bi partnerstvo između njih dvoje, s mogućnošću ulaska i Coca-Cole. To bi "omogućilo objema tvrtkama da prošire svoje prilike i izloženost u kategoriji, kao i da nude mogućnosti širenja međunarodne distribucije."

Sve se to također događa u okruženju koje je nedavno primilo izvješće Ministarstva financija koje je osudilo kontinuirani trend akvizicija u alkoholnom prostoru i gubitak konkurencije među igračima. Svako spajanje ove veličine moralo bi proći državnu kontrolu i dobiti odobrenje.

Čini se da će na sva šaptanja i rasprave iza zatvorenih vrata uskoro biti odgovoreno, a vrlo je moguće da bi došlo do još jedne seizmičke promjene u svijetu pića. Onaj koji bi lako mogao biti samo prva domino koja će pasti u dugom nizu poteza tijekom sljedeće godine.