Još znakova da bi mogao biti u tijeku veliki pomak u ekonomskom narativu

Ovaj post je izvorno objavljen na Tker.co.

Postoji više dokaza da bi ekonomski narativ mogao biti prolazi kroz veliku promjenu.

Mjesecima živimo u ekonomiji u kojoj snažna potražnja je ispunjena zaostalom ponudom, što je uzrokovalo porast inflacije. Čini se da sada prelazimo u fazu u kojoj se rast potražnje hladi, a lanci opskrbe popuštaju, što bi trebalo uzrokovati smanjenje inflacije.

Prema podacima Popisnog biroa objavljeno u srijedu, narudžbe za neobrambena kapitalna dobra isključujući zrakoplove — aka temeljni kapital ili poslovna ulaganja — porasla je za 0.3% na rekordnih 73.1 milijardu dolara u travnju.

Dok stopa rasta od 0.3% predstavlja usporavanje u odnosu na stopu od 1.1% u ožujku, to je vrsta usporavanja koja je dobrodošla vijest za ljude poput Federalnih rezervi, koje su aktivno radi na hlađenju gospodarskog rasta u nastojanju da smanji inflaciju.

"To je u skladu s našim stavom da se gospodarska aktivnost savija, a ne lomi pod utjecajem viših stopa", rekao je Michael Pearce, viši američki ekonomist za Capital Economics, u bilješci u srijedu.

Rast temeljnog kapitalnog ulaganja predstavlja a ogroman ekonomski vjetar u leđa. A činjenica da nastavlja rasti, iako usporava, dobar je znak za rast u cijelom gospodarstvu.

Prema S&P Global Flash US Manufacturing PMI U izvješću objavljenom u srijedu, ovi gospodarski trendovi u nastajanju nastavili su se u svibnju. Točnije, kompozitni indeks proizvodnje je u svibnju pao na najnižu razinu od četiri mjeseca od 53.8. Za ovaj indeks, svako očitanje iznad 50 signalizira rast, tako da opadajući broj sugerira da se rast usporava.

"Rast se usporio od vrhunca u ožujku, ponajviše u uslužnom sektoru, jer je potražnja smanjena nakon ponovnog otvaranja gospodarstva nakon što Omicron val pokazuje znakove jenjavanja", Chris Williamson, glavni poslovni ekonomist u S&P Global Market Intelligence, napisao u srijedu.

Rast potrošačke potrošnje se hladi kako se koristi višak štednje

Čini se da se rast hladi i na frontu potrošača.

Priča se nastavlja

Prema BEA izvješće objavljeno u petak, izdaci za osobnu potrošnju (tj. potrošačka potrošnja) porasli su za 0.9% u travnju u odnosu na prethodni mjesec na nove rekordne razine. Međutim, to je bilo zdravo usporavanje u odnosu na ožujsku stopu rasta od 1.4%.

Potrošnja je došla kao stopa štednje (tj. razlika između prihoda i potrošnje) pao na najnižu razinu od rujna 2008.

Iako je ovaj razvoj sam po sebi uznemirujući, dolazi nakon što su potrošači proveli više od dvije godine akumulirajući preko 2 bilijuna dolara viška ušteđevine.

"Čini se da su kućanstva jela 'višak uštede' koja je nastala u ranijim fazama pandemije kako bi potaknula potrošačku potrošnju posljednjih mjeseci", napisao je Daniel Silver, ekonomist u JPMorganu, u bilješci u petak.

Kao što smo često raspravljali na TKer-u, ove suvišne uštede predstavljaju a ogroman ekonomski vjetar u leđa. Neko vrijeme to biste mogli tvrditi to je pogoršavalo inflaciju. Ali sada se čini da jest jačanje potrošnje kako se gospodarstvo usporava.

Vijest o usporavanju je ne baš vrsta stvari koja jamči slavljenički ton. Ali upravo bi to trebalo pomoći u smanjenju inflacije.

Više znakova da lanci opskrbe popuštaju

S&P-ovo PMI izvješće također sugerira da bi moglo biti malo dnevnog svjetla poremećeni lanci opskrbe.

“Proizvođači također izvještavaju da su kapaciteti i dalje ograničeni nedostatkom opskrbe ova uska grla pokazala su daljnje ohrabrujuće znakove popuštanja,“ rekao je Williamson iz S&P-a (naglasak dodan).

Također je prošlo dosta vremena otkako smo čuli za brodove koji miruju izvan luka i čekaju da budu iskrcani.

“Podaci o američkim lukama sugeriraju ublažavanje zaostalih radova”, ekonomisti JPMorgana napisao prošli tjedan. “Uočljivi primjeri su luke Los Angeles i Long Beach, koje obrađuju oko 40% ukupnog uvoza u SAD.”

I nije samo prekooceanski teret ono što je olabavljeno. Čini se da i transport tereta popušta.

Prema BofA-inoj anketi kamionskih otpremnika za tjedan koji završava 19. svibnja, "pošiljatelji smatraju da je mnogo lakše osigurati kapacitet (najviša razina od lipnja 2020.)."

Nažalost, barem neki od ovih znakova labavljenja lanaca opskrbe mogu se objasniti ublažavanjem potražnje za robom. ali opet, to je dinamika koja bi trebala doprinijeti ublažavanju inflacije.

Više znakova da se tržište rada hladi

Izvijestio je Bloomberg taj tehnološki velikan Microsoft usporava zapošljavanje u svojim Windows, Office i Teams tvrtkama.

PayPal je otpustio 83 zaposlenika u svom sjedištu u San Joseu.

Ovo su anegdote. Ali razvoj događaja je u skladu s ciljem Fed-a za hlađenje inflacije prvo hlađenje tržišta rada.

Pretplatite se sada

Znakovi da je inflacija dosegla vrhunac

Prošlog mjeseca, ja napisao o tome kako su ekonomisti diljem svijeta govorili da je inflacija - mjerena rastom cijena iz godine u godinu - dosegla vrhunac.

U petak smo dobili još dokaza koji potvrđuju da je to možda slučaj.

Korištenje električnih romobila ističe temeljni PCE indeks cijena — Fedova preferirana mjera inflacije — porasla je u travnju za 4.9% u odnosu na godinu dana ranije. To je manje u odnosu na stopu od 5.2% u ožujku i vršnu stopu od 5.3% u veljači.

Na mjesečnoj razini, temeljni PCE indeks cijena popeo se za hladnih 0.3% u posljednja tri mjeseca.

Još je prerano tvrditi pobjedu na inflaciji

“Mnogi su reklamirali ožujak kao vrhunac inflacije i traže da se inflacija ohladi odavde”, Diane Swonk, glavna ekonomistica Grant Thornton , rekao je u petak.. “Nismo toliko uvjereni s obzirom na rizike s kojima se još uvijek suočavamo zbog rata u Ukrajini i karantina u Kini. U svakom slučaju, važno je napomenuti da će svako hlađenje koje vidimo imati visoku etažu. I ukupni i temeljni PCE indeksi ostaju znatno iznad ciljanih 2% Federalnih rezervi.”

Doista, inflacija ima dug put do 2% s 4.9%.

I tako, morat ćemo paziti na dolazne podatke da vidimo hoće li veliki pomak u ekonomskom narativu doista je u tijeku.

-

Više od TKer-a:

Stražnji pogled?

? Dionice rastu, završavajući 7-tjedni niz gubitaka: S&P 500 je prošlog tjedna ojačao 6.6%, prekinuvši sedmotjedni niz gubitaka. Bio je to najveći jednotjedni rast od studenog 2020. Indeks je sada u padu za 13.3% od 3. siječnja završnog maksimuma od 4796.56, ali 6.6% iznad najniže razine od 19. svibnja od 3,900.79. Za više informacija o volatilnosti tržišta, pročitajte to i to. Ako želite čitati o medvjeđim tržištima, pročitajte to.

? Korporativni insajderi kupuju dionice svojih tvrtki: Iz JPMorgana: “...korporativni insajderi imaju stav bez konsenzusa u većini sektora i aktivno kupuju pad dok neto aktivnost insajderske kupnje doseže 1STDev iznad razine trenda.”

? Hipotekarne stope su još uvijek visoke, ali se smanjuju: Prosječna stopa za 30-godišnju hipoteku s fiksnom kamatnom stopom pala je na 5.10% s 5.25% tjedan prije. evo Freddie Mac: “Hipotekarne stope su se smanjile drugi tjedan zaredom zbog višestrukih prepreka s kojima se suočava gospodarstvo. Unatoč nedavnom umjerenju stopa, tržište nekretnina očito je usporilo, a usporavanje se širi i na druge segmente gospodarstva, kao što je potrošnja potrošača na trajna dobra.”

? Pad prodaje novih kuća: Prodaja novoizgrađenih kuća pala je 16.6% mjesečno na godišnju stopu od 591,000 jedinica, prema Popisni biro podatke.

? Osjećaj potrošača pada: Sveučilište u Michiganu indeks osjećaja potrošača pao na 58.4 u svibnju najniža razina od kolovoza 2011. Iz ankete: "Ovaj nedavni pad uvelike je bio potaknut kontinuiranim negativnim stavovima o trenutnim uvjetima kupnje kuća i trajnih proizvoda, kao i budućim izgledima potrošača za gospodarstvo, prvenstveno zbog zabrinutosti zbog inflacije."

Imajte na umu to pogoršanje osjećaja nije došlo s padom potrošnje u posljednjih nekoliko mjeseci. Za više o osjećajima, pročitajte to.

? Ljudi rade stvari: Od Emily McCormick iz Yahoo Financea: “U četvrtak su i Southwest Airlines i JetBlue podigli svoje tromjesečne smjernice, navodeći jaku potražnju koja ide u kritičnu ljetnu sezonu putovanja. Obje revizije naviše su uslijedile samo nekoliko tjedana nakon što su tvrtke prošlog mjeseca prvobitno objavile svoje prognoze.“

Ovo slijedi nakon slične objave iz United Airlinesa prošli tjedan. Sve u svemu, očito je da ljudi odbijaju staviti svoje živote na čekanje.

Uz cestu?

U Americi je tjedan poslova. Srijeda dolazi s travanjskom anketom o otvaranju radnih mjesta i fluktuaciji radne snage, a u petak s izvješćem o zapošljavanju za travanj. Rast zaposlenosti bio je vrlo snažan i rekordno veliki broj radnih mjesta omogućili radnicima da zarađuju veće plaće.

Međutim, po nezaposlenom se otvaraju gotovo dva radna mjesta. Ovaj dobre vijesti okrivljuju se za visoku inflaciju, što je loše, što je ono Fed se nastoji riješiti strožom monetarnom politikom.

Američka financijska tržišta bit će zatvorena u ponedjeljak na Dan sjećanja.

Sam Ro je osnivač Tker.com. Pratite ga na Twitteru na @SamRo.

Pročitajte najnovije vijesti o financijama i poslovanju od Yahoo Finance

Slijedite Yahoo Finance na X / Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIni YouTub