Morgan Stanley, Goldmanovi stratezi vide više gubitaka na burzi

(Bloomberg) - Američke dionice bilježe žestoki rast u utorak, ali vrhunski stratezi u Societe Generale SA i Goldman Sachs Group Inc. upozoravaju na daljnji pad budući da dionice tek treba da u potpunosti cijene u riziku od recesije.

Najčitanije s Bloomberga

Tehnološki težak Nasdaq 100 i S&P 500 porasli su u utorak za više od 2.6% nakon oštrog pada prošlog tjedna koji je američki referentni indeks poslao na medvjeđe tržište. Dok rasprodaja mami ulagače koji jure za jeftinijim procjenama, SocGenov Manish Kabra kaže da će zbog “tipične” recesije indeks S&P 500 pasti na 3,200 bodova – gotovo 13% ispod zatvaranja u petak prije praznika.

A inflacijski šok u stilu 1970-ih mogao bi srušiti indeks za oko 30% u odnosu na trenutne razine usred stagnacije s višom inflacijom, napisao je strateg u bilješci. Ključno čitanje iz 1970-ih je kada investitori počnu vjerovati da će inflacija duže ostati visoka, tržišta dionica počinju se fokusirati na realnu umjesto nominalnu stopu zarade po dionici, koja će za ovu godinu vjerojatno biti negativna, SocGen rekao je.

"Još uvijek nismo vidjeli pravo dno za dionice", rekao je Kabra.

Njegov kolega Michael J. Wilson iz Morgan Stanleya, jednog od najglasnijih medvjeda na Wall Streetu i koji je točno predvidio posljednju rasprodaju tržišta, slaže se da S&P 500 treba pasti za još 15% do 20% na oko 3,000 bodova kako bi se tržište u potpunosti odrazilo razmjera ekonomske kontrakcije.

"Medvjeđe tržište neće biti gotovo dok ne dođe recesija ili dok se rizik od nje ne ugasi", rekao je tim Morgan Stanleya.

Pozivi vrhunskih stratega s Wall Streeta naglašavaju kako su se osjećaji ulagača u vezi s rizičnom imovinom pogoršali posljednjih tjedana jer su nenadmašna inflacija i jastrebove Federalne rezerve podigle bauk produljene ekonomske kontrakcije. Wilson je rekao da bi S&P 500, ako potpuna recesija postane osnovni slučaj tržišta, mogao biti dolje blizu 2,900 indeksnih bodova – više od 21% ispod posljednjeg zatvaranja.

Priča se nastavlja

U Goldman Sachsu, stratezi predvođeni Peterom Oppenheimerom rekli su da dionice cijene samo u blagoj recesiji, "ostavljajući ih izloženim daljnjem pogoršanju očekivanja". Tim je rekao da trenutačno medvjeđe tržište gleda kao na cikličko, s jačim bilancama privatnog sektora i negativnim realnim kamatnim stopama koje ublažavaju sistemske rizike povezane sa strukturnim medvjeđim tržištima.

Berenbergovi stratezi također su u utorak rekli da je prerano zvati najnižu vrijednost dionica s smanjenjem dobiti koje tek počinje usred očekivanja recesije.

(Dodaje komentare Societe Generale iz prvog stavka)

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP