Morgan Stanley kaže da porast dolara obično završava u krizi

(Bloomberg) — Nedavni porast američkog dolara stvara "neodrživu situaciju" za rizičnu imovinu, uključujući dionice, a u prošlosti je ova vrsta jačanja dolara dovela do neke vrste financijske ili gospodarske krize, prema jednom od najglasnijih stručnjaka s Wall Streeta medvjedi.

Najčitanije s Bloomberga

"Iako je teško predvidjeti takve 'događaje', postoje uvjeti za jedan", napisao je u bilješci Michael Wilson, glavni strateg Morgan Stanleya za dionice, spominjući globalnu financijsku krizu 2008., krizu državnog duga 2012. i kraj tehnološkog razvoja. Indeks američkog dolara porastao je 2000% ove godine, dok su američke dionice pale 19%.

Wilson vidi "eventualni minimum" za referentni indeks S&P 500 koji će doći kasnije ove godine ili početkom sljedeće na razini od 3,000 do 3,400 bodova. To implicira pad od 13% u sredini. Terminski ugovori za referentnu vrijednost pali su 0.7% u ponedjeljak, s mjeračem postavljenim za produljenje prošlotjednog puta.

Rastući dolar šteti vrijednosti međunarodne prodaje američkih kompanija, a Morgan Stanley je izračunao da svaka promjena dolarovog indeksa od 1% ima negativan učinak od 0.5% na dobit. Zarada indeksa S&P 500 u četvrtom tromjesečju suočit će se s vjetrometinom od približno 10% zbog jače valute, uz druge probleme kao što su skokoviti troškovi inputa, rekao je Wilson.

Strateg, koji je ispravno predvidio pad američkih dionica ove godine, rekao je da je reakcija na upozorenje FedEx Corp. ranije ovog mjeseca pokazala da velika razočaranja u zaradi još nisu uračunata u konsenzusne procjene.

U međuvremenu, stratezi Bank of America Corp., pozivajući se na podatke EPFR Global, rekli su u petak da ulagači hrle u gotovinu i izbjegavaju gotovo svaku drugu klasu imovine jer postaju najpesimističniji od globalne financijske krize.

Priča se nastavlja

"Ono što je nevjerojatno jest da se ovo jačanje dolara događa iako druge velike središnje banke također pooštravaju monetarnu politiku povijesno oštrim tempom", napisao je Wilson iz Morgan Stanleya. "Ako je ikada postojao trenutak za traženje nečega što će se pokvariti, to bi bilo to."

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP