Morgan Stanley kaže da bi investitori trebali razmotriti ovu luku u tržišnoj oluji upravo sada

Wall Street ima dosta vlastitih briga, a mnogi traže S&P 500
SPX,
-1.72%
prije ili kasnije ponovno doći do padova u lipnju. Čini se da veliki institucionalni investitori ne žele riskirati, navodno trošenje 34.3 milijarde dolara u posljednja četiri tjedna na dioničke opcije za zaštitu od rasprodaje, najveće zabilježeno od 2009.

Strateg Morgan Stanleyja Vishwanath Tirupattur sažeo je koliko je teško ovih dana u nedjeljnoj bilješci klijentima. "Ploviti ovim nemirnim vodama za gospodarstvo i tržišta izazov je i u nerizičnoj i u rizičnoj imovini zbog rizika trajanja u prvoj i rasta/zarade u potonjoj", rekao je strateg.

Ali također je ponudio ideju za ulagače koji se oslanjaju na zid, čime je dobio mjesto u našem poziv dana. „U tom kontekstu, mislimo da korporativne kreditne obveznice američkog investicijskog razreda (IG), posebno na prednjem kraju krivulje (segment od 1 do 5 godina), pružaju sigurniju alternativu s nižim nedostatkom za ulagače koji traže prihod, posebno na poleđina mnogo veće prinose".

Pročitajte: Nakon što je Fed podigao stopu od 75 baznih bodova, evo kako zaštititi svoj novčanik i svoj portfelj

Tirupattur nudi nekoliko statistika kako bi potvrdio svoj poziv, prvo da se radi o velikom tržištu, koje iznosi 3 bilijuna dolara nominalne vrijednosti i 2.87 bilijuna dolara tržišne vrijednosti, na temelju ICE-BAML indeksa.

“Po trenutnim cijenama, u prosjeku je prinos oko 5% s trajanjem od 2.64 [godine] i A3/Baa1 kreditnom kvalitetom. Ove razine uključuju strme uspone
naprijed što je Fed signalizirao na ovotjednom sastanku.”

“Naravno, moguća su daljnja povećanja iznad očekivanja tržišta. Međutim, relativno nisko trajanje ovih obveznica čini ih manje osjetljivima na postupno više stope, a s prinosima od 5%, nude prilično atraktivan prijenos. Također je vrijedno napomenuti da sa samo 13% ICE-BAML indeksa koji treba dospjeti između sada i kraja 2024., zid dospijeća za ove obveznice nije osobito impozantan,” rekao je strateg.

"To znači da velika većina izdavatelja ovih obveznica ne mora dolaziti na tržište novih emisija kako bi se zadužila po sadašnjim višim stopama", rekao je.

Što se tiče onih koji su zabrinuti zbog pogoršanja kreditnih temelja ako gospodarstvo uspori ili uđe u recesiju, a zarade poduzeća padnu, Tirupattur kaže da je početna točka za IG važna.

Nakon povećanja u prošlom tromjesečju, srednja bruto financijska poluga IG-a malo se poboljšala u 2022., spustivši se na 2.33 puta s 2.37 puta u prvom tromjesečju, što je daleko od vrhunca COVID-19 od 2.9 puta u drugom tromjesečju 2020., rekao je strateg , pozivajući se na kreditne stratege banke Vishwasa Patkara i Sri Sankarana.

I unatoč oštro višim stopama, pokrivenost kamata ostaje svijetla točka za sektor, s medijanom pokrivenosti koji se kreće na 12.6 puta s 12.5 puta u prvom kvartalu, oko najviših razina od ranih 1990-ih.

To znači da čak i ako su prinosi na novi dug veći od prosjeka svih nepodmirenih dugova, obveznice koje dospijevaju imaju relativno visoke kupone. Stoga je većina tvrtki morala refinancirati na mnogo višim razinama.

Onda je tu povijest. „Gledajući unatrag na stagflacijska razdoblja 1970-ih i 1980-ih, dok smo vidjeli višestruke recesije i volatilnost na tržištima dionica, IG krediti (iako prije nego što je nastalo tržište visokih prinosa kakvo poznajemo) bili su relativno stabilni, sa samo prilično skromnim neispunjenjima obveza ”, rekao je Tirupattur.

"Konačno, vrijedi naglasiti da govorimo o obveznicama s obveznicama s visokim prinosom, koje su podložnije neispunjavanju obveza u slučaju usporavanja rasta", rekao je.

Tržišta

Fjučersi na dionice
ES00,
-0.61%

YM00,
-0.54%

NQ00,
-0.46%
ima slabiji kao prinosi obveznica
TMUBMUSD02Y,
4.269%

TMUBMUSD10Y,
3.779%
nastavi marširati sve više. Pozlata daje
TMBMKGB-02Y,
4.489%
ima također naglo kao funta
GBPUSD,
-0.53%
spustio se na rekordno nisku razinu od 1.034 USD i euro
EURUSD,
-0.41%
pale na čak 0.955 USD. Cijene nafte
CL.1,
-0.75%
1 padaju i zlato
GC00,
-0.26%
pada na dolar
DXY,
+ 0.27%
naplatiti više. Bitcoin
BTCUSD,
-0.00%
je u plusu s nešto više od 19,000 dolara.

Zujanje

Amazon.com
AMZN,
-3.01%
održat će drugi globalni prodajni događaj — Prime Access Early Sale — kako bi privukli kupce za blagdane, od kojih se očekuje da će krenuti u lov na niske cijene početkom ove godine.

Uoči trećeg mega povećanja kamatne stope, predsjednik Federalnih rezervi Atlante Raphael Bostic rekao je da su Federalne rezerve će učiniti sve što može da "izbjegne duboku duboku bol" za gospodarstvo. Bostic će također govoriti u ponedjeljak, zajedno s predsjednicom Feda Bostona Susan Collins, Lorie Logan iz Dallasa i Lorettom Mester iz Clevelanda.

Krajnje desna stranka s neofašističkim korijenima je spreman osvojiti talijansku nacijusvim izborima, iako je neke umirio umjereniji ton čelnice Giorgie Meloni.

Pogledajte dionice MGM Resorts
MGM,
-1.83%
i Wynn Resorts
WYNN,
-0.90%
nakon što Macau casino dobije nakon an ublažavanje politike vlade Macaua u vezi s COVID-19.

PG&E
PCG,
-2.70%
zamijenit će Citrix Systems
CTXS,
-0.06%
u S&P 500 od 3. listopada i EQT
EQT,
-7.55%
zamijenit će Duke Realtyja
DRE,
+ 0.02%.

jabuka
AAPL,
-1.51%
planira napraviti svoj najnoviji iPhone 14 u Indiji.

Najbolje s weba

Na ruskim okupiranim teritorijima Ukrajinci bi mogli biti prisiljeni boriti se protiv svojih

Kad su prodavači na kratko srušili malu tvrtku za nekretnine na farmi

Grafikon

Raoul Pal, suosnivač i izvršni direktor Prava vizija nedavno ponudio se hrpu uznemirujućih grafikona u njegovom najnovijem globalnom makro savjetniku koji nas vode kroz situaciju američkih potrošača i tržišta nekretnina.

On bilježi "razinu uništenja u mnogim slučajevima u BEZ PRESEDANA", ali se fokusira na ono što on naziva "najstrašnijim grafikonom u makrou trenutno". Prikazuje 30-godišnje hipotekarne stope u SAD-u za 90% na godišnjoj razini.

Tickers

Ovo su bile najviše pretražene oznake na MarketWatchu od 6 ujutro po istočnom vremenu:

Slučajna čitanja

Španjolska želi namamiti radnike na daljinu s digitalnom nomadskom vizom

Novi rekord - za najveće svjetsko okupljanje “Nigelsa”

Brad Pitt ima nešto za pametni zahodi.

Treba znati rano i ažurira se do zvona za otvaranje, ali prijavite se ovdje da biste je jednom isporučili na svoj pretinac e-pošte. Verzija e-poštom bit će poslana oko 7:30 sati po istočnom dijelu.