S&P 500 završio je svoj najgori početak godine od 1939. s mješovitom vrijednošću velika tehnološka zarada prošli tjedan. Sada, Morgan Stanley upozorava ulagače da očekuju još padova budući da rast zarade zastoji i inflacija traje.
Iako se investicijska banka nije pridružila sve većem zboru predviđanja recesije s Wall Streeta u ponedjeljak, analitičari predvođeni Michaelom J. Wilsonom rekli su da očekuju da će S&P 500 naglo pasti s trenutnih razina.
"S toliko visokom inflacijom i brzim usporavanjem rasta zarade, dionice više ne pružaju zaštitu od inflacije na koju mnogi ulagači računaju", napisali su analitičari u bilješci u ponedjeljak.
Minimalno predviđanje Morgan Stanleyja dovelo bi do pada S&P 8 od otprilike 500% u odnosu na zaključnu cijenu u petak, dok njihov najgori scenarij podrazumijeva pad od više od 16%.
Medvjeđi poziv slijedi točno predviđanje investicijske banke prošlog tjedna dionice bi pale na teritorij medvjeđeg tržišta budući da se smjernice o zaradi pokazuju slabijim od očekivanih.
Naravno, S&P 500 je potonuo otprilike 4% u tjednu u svojoj drugoj korekciji – pad od 10% u odnosu na nedavni vrhunac – ove godine jer su velika tehnološka imena povrijedila rezultate.
"Katalizator oštrog i širokog pada prošlog tjedna bio je sve veći dokaz da se rast usporava brže nego što većina ulagača vjeruje", rekao je tim Morgan Stanleya.
Uz visoku inflaciju u četiri desetljeća, stvarni prinos S&P 500 - obrnut njegovom omjeru cijene i zarade, prilagođen inflaciji - pao je na najnižu razinu od 1950-ih. Kada se to dogodi, ima tendenciju da padne dionice, rekao je Goldman.
U posebnoj napomeni, Bank of America Analitičari, predvođeni Savitom Subramanian, istaknuli su da je EPS u prvom tromjesečju za tvrtke S&P 500 u ritmu za solidnih 4% u odnosu na procjene analitičara, ali su priznali da to ne govori cijelu priču.
Smjernice o zaradi, revizije i korporativno raspoloženje pomaknuli su se na najniže razine od početka pandemije 2020., priopćila je banka.
"Ukratko, vjerujemo da će procjene zarade ostati previsoke u sljedećih 12 mjeseci iako su rezultati u prvom tromjesečju bolji od očekivanih", napisali su analitičari Morgan Stanleya. "Problem je u tome što se kvaliteta zarade pogoršava, a komentari menadžerskih timova postaju sve oprezniji o budućem putu rasta."
Analitičari Morgan Stanleya također su ukazali na pad maržnog duga – iznos novca koji su trgovci posudili za kupnju dionica – kao dokaz da mentalitet maloprodajnih ulagača blijedi, što bi dionice moglo učiniti manje otpornim u budućnosti. Maržni dug FINRA-e potonuo je s najviših vrijednosti blizu 1 bilijun dolara na kraju prošle godine na samo 799 milijardi dolara u ožujku.
Ova je priča izvorno predstavljena na Fortune.com
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-says-p-500-192937460.html