Morgan Stanley vidi rizike u pogledu zarade na dionicama

(Bloomberg) – Slabljenje predviđanja korporativnog profita moglo bi pružiti posljednju smetnju američkim dionicama, koje će vjerojatno dodatno pasti prije nego što dosegnu dno tijekom sezone zarada u drugom tromjesečju, prema stratezima Morgan Stanleyja.

Najčitanije s Bloomberga

"U nedostatku očitog šoka poput recesije, tvrtke se sporo vode prema dolje", napisali su stratezi na čelu s Michaelom Wilsonom u bilješci u ponedjeljak. "Ovaj put ne bi trebao biti drugačiji, što znači da se dionice mogu zadržati oko trenutnih razina do sezone zarada u drugom tromjesečju kada će vjerojatno početi i završiti sljedeća niža faza."

Wilson je bio među najistaknutijim medvjedima Wall Streeta i točno je predvidio posljednju rasprodaju tržišta, koja je bila potaknuta zabrinutošću da će jake Federalne rezerve dovesti gospodarstvo u recesiju. Snažno izvješće o zapošljavanju u petak dodatno je potaknulo te zabrinutosti i dovelo S&P 500 do osmog tjednog pada u devet u devet.

Wilson predviđa da će se američka referentna vrijednost trgovati blizu 3,400 do sredine do kraja kolovoza, što implicira pad od 17% u odnosu na posljednje zatvaranje. Najvećih 5% dionica S&P 500 i dalje trguje uz srednju premiju od 40% u odnosu na razine prije pandemije u usporedbi sa 17% za širi indeks, rekao je.

"Ovo također potencijalno predstavlja negativan scenarij, gdje bi ove dionice mogle biti posljednja cipela koja će pasti prije nego što izađemo s trenutnog medvjeđeg tržišta", napisao je strateg u bilješci.

Na razini sektora u SAD-u, Wilson je rekao da su se procjene maloprodaje hrane i osnovnih namirnica "srušile" u posljednja četiri tjedna. Potrošački diskrecijski i tehnološki hardver također su zabilježili slabost u prognozama, dok su nekretnine doživjele najjače pozitivne revizije tijekom prošlog mjeseca, rekao je.

Priča se nastavlja

Stezanje margine

I u Europi rizici za korporativne zarade rastu, prema stratezima Sanforda C. Bernsteina Sarah McCarthy i Marku Diveru, koji su u ponedjeljak izjavili da bi veliko smanjenje marže moglo biti na horizontu osim ako rastuća potražnja i prodaja ne ustraju u protuteži visokoj inflaciji .

Ipak, nisu svi pesimisti. Stratezi JPMorgan Chase & Co., uključujući Mislava Matejku, i dalje su optimistični po pitanju dionica, rekavši da se "temeljni rizik-nagrada za dionice vjerojatno poboljšava kako se približavamo drugoj polovici godine."

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP