Stratezi Morgan Stanleyja kažu da dionice ignoriraju Fed, stvarnost zarada

(Bloomberg) — Američke dionice su zrele za rasprodaju nakon preuranjenog određivanja cijena u pauzi povećanja stopa Federalnih rezervi, prema stratezima Morgan Stanleyja.

Najčitanije s Bloomberga

"Iako nedavni pomak viših početnih stopa podupire ideju da bi Fed mogao ostati restriktivan dulje nego što je procijenjeno, tržište dionica odbija prihvatiti ovu stvarnost", napisao je tim predvođen Michaelom Wilsonom u bilješci.

Wilson — najbolje rangirani strateg u prošlogodišnjoj anketi Institutional Investor — očekuje da će pogoršanje temeljnih pokazatelja, zajedno s povećanjem Fed-a koje dolazi u isto vrijeme kad i recesija zarade, spustiti dionice na najnižu razinu ovog proljeća. "Cijena je jednako nepovezana sa stvarnošću kao što je bila tijekom ovog medvjeđeg tržišta", rekli su stratezi.

Prošlog su tjedna prinosi na američke dvogodišnje obveznice premašili prinose na 10-godišnje najviše od ranih 1980-ih, što je znak slabljenja povjerenja u sposobnost gospodarstva da izdrži dodatna povećanja kamatnih stopa. U međuvremenu, američke dionice doživjele su jedan od najsnažnijih početaka godine u povijesti, iako je porast počeo hladiti jer su izgledi predsjednika Feda Jeromea Powella za daljnjim povećanjem stopa utjecali na raspoloženje.

Podaci o inflaciji u SAD-u mogli bi biti katalizator za vraćanje ulagača u stvarnost i ponovno dovođenje dionica u sklad s obveznicama, ako cijene porastu više od očekivanog, rekao je Wilson, napominjući da su očekivanja za takvim rezultatom u porastu. Predviđa se da će podaci objavljeni u utorak pokazati da su potrošačke cijene porasle za 0.5% u siječnju u odnosu na prethodni mjesec, potaknute višim cijenama benzina. To bi bio najveći dobitak u tri mjeseca.

Wilson predviđa da će S&P 500 završiti godinu na 3,900 indeksnih bodova, oko 4.7% ispod mjesta na kojem se mjerač zatvorio u petak, uz težak put do cilja. Očekuje da će dionice pasti kako se procjene zarade budu smanjivale, prije nego što se oporave u drugoj polovici godine.

Priča se nastavlja

Wilson, nepokolebljivi medvjed s Wall Streeta, ispravno je predvidio prošlogodišnju rasprodaju kada su američke dionice zabilježile najgori rezultat od 2008.

"Rizik-nagrada je loš kao što je bio u bilo kojem trenutku tijekom ovog medvjeđeg tržišta", napisao je Wilson. "Stvarnost za dionice je da monetarna politika ostaje na restriktivnom području u kontekstu recesije zarade koja je sada ozbiljno počela."

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2023 Bloomberg LP