(Bloomberg) — Dionice su porasle usprkos sve lošijim zaradama i gospodarskim očekivanjima, stvarajući "velike prekide veze" koji prijete stabilnosti tržišta, upozorila je Lisa Shalett iz Morgan Stanley Wealth Managementa.
Najčitanije s Bloomberga
Glavni direktor za ulaganja označio je porast ekonomski osjetljivih dionica u odnosu na obrambene dionice kao znak povjerenja tržišta u budući rast. Ipak, pokazatelji maloprodaje, proizvodnje i povjerenja poslovnih čelnika slabe zajedno s korporativnim zaradama.
Rezultat je, rekao je Shalett u bilješci ovog tjedna, da omjer učinka cikličkih naspram obrambenih dionica nikada nije bio toliko neusklađen s vodećim ekonomskim pokazateljima kao što je sada.
Dok se neusklađenost sve više tumači kao znak da tržište predviđa meko slijetanje za gospodarstvo unatoč stalnom pooštravanju Federalnih rezervi, Shalett je skeptičan. Najnoviji rast dionica pripisala je potencijalno kratkoročnim tehničkim čimbenicima, kao što su prodavači na kratko koji otkupljuju dionice kako bi pokrili medvjeđe pozicije i sezonska tendencija ulagača da hrle u najveće gubitnike na tržištu iz prethodne godine.
Drugim riječima, tehničkim rastom je tržište odstupilo od temelja.
"Čuo sam teorije da ljudi kažu, 'da, razumijemo što bi se trebalo dogoditi, ali ćemo to proučiti'", rekao je Shalett u srijedu na Bloomberg televiziji. "Ne znam koliko daleko njihova kristalna kugla ide da pogleda kroz nju, ali povijest nije blaga prema ovakvim masovnim prekidima."
Od početka siječnja, indeks koji prati cikličke dionice skočio je 13%, u usporedbi s padom od 2% iz defenzivne skupine. U međuvremenu, procjene analitičara za rast dobiti S&P 500 postale su negativne, prema podacima koje je prikupio Bloomberg Intelligence.
Štoviše, napredak na burzi koji je podigao indeks S&P 500 za čak 17% s najniže razine u listopadu pridonio je ublažavanju financijskih uvjeta — što je razvoj koji neki vide u suprotnosti s naporima središnje banke da uspori potražnju i obuzda inflaciju. Posljednja navala ulagača na kratkoročne opcije još je jedan znak da je novac još uvijek lako dostupan, rekao je Shalett.
Dok je predsjednik Feda Jerome Powell posljednjih tjedana odbacio rast tržišta, Shalett je upozorio da bi drugi kreatori politike mogli prihvatiti oštrije razgovore kako bi stavili poklopac na kapitalne dobitke.
"Ovo korištenje opcija i ova spremnost da se poduzmu ove vrste strategija vrlo visokog prometa, po meni, to je pokazatelj da je likvidnost u igri, da će stabilnost tržišta ponovno postati problem", rekla je. "Ako predsjedavajući Powell ne želi razgovarati o tome, potencijalno neki drugi guverneri koji stvarno gledaju podatke mogu to početi spominjati."
– Uz pomoć Toma Keenea i Jonathana Ferroa.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-shalett-sees-massive-153347033.html