Wilson iz Morgan Stanleya vidi nove gubitke na S&P 500 nakon skupljanja medvjeda

(Bloomberg) — Najnoviji skok američkih dionica je rast medvjeđeg tržišta i pred nama je još padova, prema stratezima Morgan Stanleyja.

Najčitanije s Bloomberga

"S sada atraktivnijim procjenama, tako preprodanim tržištima dionica i potencijalno stabilizirajućim stopama ispod 3%, čini se da su dionice započele još jedan materijalni rast tržišta", napisali su stratezi na čelu s Michaelom Wilsonom u bilješci u ponedjeljak. “Nakon toga ostajemo uvjereni da su niže cijene još pred nama.”

PROČITAJTE: 11 bilijuna dolara i odbrojavamo: globalni pad dionica možda neće biti gotov

S&P 500 porastao je u petak nakon što se približio padu od 20% u odnosu na vrhunac jer su sudionici na tržištu bili namamljeni atraktivnijim procjenama. No, referentna vrijednost i dalje je obilježila svoj šesti tjedan zaredom u minusu – najduži takav pad od 2011. – budući da se ulagači brinu da će kombinacija rastuće inflacije i jastrebovih središnjih banaka izazvati oštro gospodarsko usporavanje.

Dok neki stratezi vjeruju da je rasprodaja američkih dionica potencijalno dosegla donju granicu, Wilson je i dalje među najistaknutijim medvjedima, rekavši da S&P 500 još uvijek nije u potpunosti procijenjen zbog usporavanja korporativnih zarada i makroekonomskih pokazatelja.

Iako njegov osnovni slučaj ne predviđa recesiju, Wilson napominje da je “rizik od recesije značajno porastao. To je samo još jedan razlog zašto je premija rizika dionica preniska, a dionice su po našem mišljenju još uvijek precijenjene.”

Očekuje da bi S&P 500 mogao pasti na čak 3,400 bodova - oko 16% ispod trenutnih razina - gdje su i procjena i tehnička podrška, rekao je. Očekuje da će se referentna vrijednost popeti na 3,900 indeksnih bodova do sljedećeg proljeća, dok je rekao da će se volatilnost tržišta dionica nastaviti.

Priča se nastavlja

Wilson također ima predrasudu u obrambenom sektoru jer ostaje pretežak u zdravstvu, komunalnim uslugama i nekretninama i premalom potrošačkom diskrecijskom i tehničkom hardveru.

Morgan Stanley nije sam u svom kiselom izgledu. Stratezi Goldman Sachs Group Inc. predvođeni Davidom Kostinom smanjili su svoj cilj za kraj godine za S&P 500 u petak na 4,300 s 4,700 bodova zbog viših kamatnih stopa i sporijeg rasta.

Njihovi novi osnovni izgledi ne predviđaju recesiju i predviđaju da će omjer cijene i zarade američke referentne vrijednosti završiti godinu na oko 17. Recesija bi, kažu, dovela do pada indeksa za 11% na 3,600 kao P/E pada na 15 puta.

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP